盡管二季度GDP同比增幅升至7.5%，但是房地產(chǎn)和粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)再度打擊鋼市信心，從而促使滬鋼再度走弱。筆者認(rèn)為，鋼市供強(qiáng)需弱的矛盾依然存在，加上鐵礦石難以企穩(wěn)，滬鋼弱勢(shì)格局仍將延續(xù)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷

房地產(chǎn)市場(chǎng)最新數(shù)據(jù)再度讓市場(chǎng)盼漲的信心受挫。上半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)14.1%，增速較一季度回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，房屋新開(kāi)工面積同比下降16.4%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積14807萬(wàn)平方米，同比下降5.8%。

房屋銷(xiāo)售同樣不容樂(lè)觀(guān)，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積同比下降6.0%，全國(guó)商品房銷(xiāo)售額同比下降6.7%。另外，房地產(chǎn)市場(chǎng)融資渠道收緊的趨勢(shì)未見(jiàn)改觀(guān)，下半年開(kāi)發(fā)商不得不以?xún)r(jià)換量保證資金來(lái)源，屆時(shí)房?jī)r(jià)下行與悲觀(guān)預(yù)期的共振有可能令房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)承壓。房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，勢(shì)必導(dǎo)致建材、煤炭、水泥等重點(diǎn)行業(yè)需求疲軟，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

供給壓力繼續(xù)發(fā)酵

粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)創(chuàng)紀(jì)錄同樣打壓了鋼市信心。受益于上游原材料走弱，鋼廠(chǎng)盈利狀況持續(xù)向好，沿海部分鋼廠(chǎng)噸鋼利潤(rùn)甚至高達(dá)350—400元。在利潤(rùn)驅(qū)使下，鋼廠(chǎng)不斷提高開(kāi)工率，粗鋼產(chǎn)量明顯增加。近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的6月份我國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的230.97萬(wàn)噸，中鋼協(xié)公布的7月上旬重點(diǎn)鋼企日均粗鋼產(chǎn)量為181.44萬(wàn)噸，旬環(huán)比增長(zhǎng)3.63%。

在當(dāng)前生產(chǎn)利潤(rùn)較高的情況下，鋼廠(chǎng)減產(chǎn)動(dòng)力明顯不足，鋼市供給壓力繼續(xù)增加。鋼鐵行業(yè)仍然面臨產(chǎn)能過(guò)剩頑疾，鋼價(jià)易跌難漲。

鐵礦石價(jià)格難現(xiàn)企穩(wěn)

鐵礦石價(jià)格雖已大幅下行，部分兌現(xiàn)前期利空消息，但基本面并未出現(xiàn)有效改善，后市鐵礦石價(jià)格仍將弱勢(shì)運(yùn)行。

首先，港口高庫(kù)存繼續(xù)壓制礦價(jià)。目前港口庫(kù)存下降異常緩慢，一方面鐵礦石港口到貨量未現(xiàn)下降，另一方面鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)積極性不足。其次，鐵礦石市場(chǎng)三季度供給壓力將有增無(wú)減。一般而言，一季度鐵礦石產(chǎn)量為當(dāng)年最低，隨后二三季度產(chǎn)量均會(huì)明顯增加。最后，新增產(chǎn)能釋放效應(yīng)明顯。

綜上分析，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整預(yù)示著鋼市需求難以有效改善，而供給壓力在繼續(xù)發(fā)酵，鋼市供強(qiáng)需弱的矛盾仍將延續(xù)，加之成本端支撐有限，滬鋼弱勢(shì)格局將延續(xù)。