隨著臺風(fēng)“威馬遜”的到來，海南主產(chǎn)區(qū)的天氣炒作就此展開，然而僅僅上漲兩個交易日，反彈便宣告終結(jié)，此后在多空博弈中，期價陷入振蕩態(tài)勢。展望后市，筆者認(rèn)為，國內(nèi)供需矛盾尚未化解，后市滬膠期價依然偏空。

新膠入庫，上期所倉單增加

數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存持續(xù)下滑，較6月底下降5%，至29萬噸。由于每年4—6月為主產(chǎn)國停割期，市場需求多來自保稅區(qū)庫存的消耗，因而目前的去庫存在期貨市場上并沒有體現(xiàn)出明顯的利多效應(yīng)。而從上期所倉單變動來看，6月初以來，天然橡膠倉單持續(xù)回升，截至目前已增加近9000張。前期農(nóng)墾改制，鋼印追加對倉單流入形成時滯性影響，現(xiàn)已恢復(fù)正常，倉單壓力也進一步顯現(xiàn)。

庫存上升，汽車產(chǎn)銷不樂觀

中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，6月商用車產(chǎn)銷分別完成25.66萬輛和28.17萬輛，環(huán)比分別下降21.3%和12.2%，同比分別下降17.6%和19.7%。產(chǎn)銷量已連續(xù)3個月低于上年同期水平，且在6月降幅有所擴大。國內(nèi)汽車庫存狀況同樣不樂觀，6月汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.9%，超過了50%的警戒線水平，較5月上升了9.6個百分點。

出口面臨“雙反”，輪胎業(yè)雪上加霜

今年上半年我國輪胎價格總體降幅達20%，大大高于同期膠價降幅，并繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢。年中為輪胎廠傳統(tǒng)性淡季，全鋼在國內(nèi)房產(chǎn)、礦山、物流等相關(guān)行業(yè)景氣度偏低的影響下，呈現(xiàn)同比大幅下滑的狀況。此外，國內(nèi)輪胎行業(yè)正面臨著“雙反”問題， 美國國際貿(mào)易委員會22日初裁自中國進口的輪胎對美國產(chǎn)業(yè)造成實質(zhì)性損害，這意味著美國商務(wù)部將繼續(xù)對中國輪胎展開反傾銷和反補貼的“雙反”調(diào)查。我國乘用車及輕卡輪胎對美國市場依賴度較高，約占我國輪胎出口總量的50%以上，美國實施“雙反”，將對我國輪胎市場產(chǎn)生巨大影響。

泰國出臺維穩(wěn)措施，應(yīng)對供應(yīng)旺季價格下跌

近日有消息稱，越南財政部長考慮將橡膠出口關(guān)稅由1%下調(diào)至0，以保護本國天膠生產(chǎn)者。若取消關(guān)稅，低價越南膠或引發(fā)國際天膠生產(chǎn)者展開價格戰(zhàn)，從而引發(fā)新一輪下跌行情。不過，有消息稱，為防橡膠市場炒作，泰國國家維穩(wěn)委員會將對21萬噸庫存橡膠真實情況展開調(diào)查，目的在于維持橡膠市場的穩(wěn)定。

整體來看，目前處于橡膠主產(chǎn)國傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，而中小制品企業(yè)需求疲軟，出口美國的輪胎也面臨“雙反”局面，市場利空頻出，但短期內(nèi)新膠產(chǎn)量偏低，且泰國當(dāng)局有維穩(wěn)舉措，滬膠期價或在多空博弈中振蕩下移。