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2024年帶鋼震蕩下跌,2025年或修復(fù)趨強

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2024-12-23 14:05:33 來源:七禾網(wǎng) 作者:卓創(chuàng)資訊 呂朕

【導(dǎo)語】2024年P(guān)VC粉市場延續(xù)弱勢,供大于求局面加劇,價格重心下移。2025年供大于求局面仍然嚴(yán)峻,宏觀有改善預(yù)期,但預(yù)計PVC粉低位運行態(tài)勢仍將延續(xù)。


基本面弱現(xiàn)實和宏觀預(yù)期博弈  2024年P(guān)VC粉弱勢下跌


2024年P(guān)VC粉價格重心繼續(xù)下移,全年多數(shù)時間價格呈現(xiàn)下跌趨勢,僅在5月下旬和9月底至10月初出現(xiàn)短暫反彈。以華東SG-5價格為例,截至12月19日,2024年P(guān)VC粉均價在5530元/噸,較2023年同期下跌7.78%。


2024年P(guān)VC粉價格重心走低,主要是因為PVC粉基本面表現(xiàn)不佳,供需矛盾加劇。2024年P(guān)VC粉開工相對穩(wěn)定,新增產(chǎn)能落地60萬噸,1-11月份PVC粉產(chǎn)量2145.13萬噸,同比增長2.69%。但內(nèi)需在地產(chǎn)弱勢影響下表現(xiàn)不佳,1-11月份PVC粉國內(nèi)需求量預(yù)計在1890.73萬噸,同比下降0.43%。PVC粉行業(yè)供應(yīng)增速大于需求增速,行業(yè)庫存進一步增加,迫于庫存壓力,華東今年新啟用了大量倉庫,2024年社會庫存同比一直處于歷史高位,高庫存成為壓制市場運行的主要原因。


影響2024年P(guān)VC粉市場運行的因素除了其自身基本面以外,宏觀因素對市場運行也存在階段性影響。2024年宏觀政策不斷寬松,降準(zhǔn)、降息以及房地產(chǎn)寬松政策等頻出,尤其是924會議以后,宏觀預(yù)期從溫和寬松轉(zhuǎn)向強寬松。寬松的宏觀政策對商品市場形成階段性支撐,今年P(guān)VC粉的兩波反彈均來自宏觀氛圍的改善。



對于2025年來看,供大于求局面有進一步加劇預(yù)期,宏觀或有所改善,但也面臨挑戰(zhàn),預(yù)計2025年P(guān)VC粉市場延續(xù)弱勢,價格重心或?qū)⑤^2024年下移。


2025年新增產(chǎn)能將集中兌現(xiàn)


2025年計劃新增產(chǎn)能300萬噸,多數(shù)為乙烯法企業(yè),而且進度較快,其中上半年就有200萬噸左右計劃落地投產(chǎn),或?qū)⒊蔀榻鼛啄戤a(chǎn)能增速最快的一年。2025年產(chǎn)能增速預(yù)計9%左右,但考慮投產(chǎn)進度及量產(chǎn)情況,預(yù)計產(chǎn)量增速在3-4%左右。



內(nèi)需難言樂觀


這幾年內(nèi)需受地產(chǎn)影響,缺乏亮點,成為拖累市場的主要因素,從地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看,目前仍無止跌跡象。2025年房地產(chǎn)市場有望止跌回穩(wěn),但考慮到地產(chǎn)宏觀數(shù)據(jù)的改善傳導(dǎo)到PVC粉需求有一定的滯后影響,國內(nèi)需求難有明顯好轉(zhuǎn)。估計2025年P(guān)VC粉需求量最多1-2%的增幅。


出口增幅或放緩


這幾年P(guān)VC粉出口維持快速增長,出口是緩解國內(nèi)壓力的重要因素,但2024年12月24日印度BIS認(rèn)證將實施,中國PVC粉企業(yè)拿到認(rèn)證的概率仍不高,除此之外印度反傾銷初裁已經(jīng)落地。印度作為中國PVC粉最大的貿(mào)易伙伴,受政策的影響,預(yù)計2025年中國PVC粉出口也將面臨較大的挑戰(zhàn)。


宏觀期待有所改善


2025年宏觀政策有進一步寬松預(yù)期,12月9日中央政治局會議強調(diào),實施更加積極有為的宏觀政策,擴大國內(nèi)需求,會議對2025年經(jīng)濟工作的定調(diào)是積極的,有助于2025年經(jīng)濟的恢復(fù)與發(fā)展,有助于商品的回穩(wěn)向好。除此之外,2024年下半年美聯(lián)儲降進入降息周期,預(yù)計2025年全年美聯(lián)儲均處于降息周期,對商品市場也有一定的利多支撐。但是隨著特朗普2.0執(zhí)政開始,中美貿(mào)易摩擦將加劇,2025年美國在關(guān)稅、能源、匯率等方面將對中國市場形成壓力。


整體來看,2025年P(guān)VC粉供大于求局面仍將加劇,宏觀存在一定的改善預(yù)期,但面臨不小挑戰(zhàn),而且需要關(guān)注宏觀寬松政策對經(jīng)濟的傳導(dǎo)。所以預(yù)計2025年P(guān)VC粉市場難言樂觀,價格或?qū)⒀永m(xù)低位震蕩,價格重心將較2024年略低。


(卓創(chuàng)資訊 呂朕)

責(zé)任編輯:唐正璐

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