期貨中國(guó)10、我們從您的交易品種明細(xì)中發(fā)現(xiàn)您只參與商品期貨交易，而占據(jù)期貨市場(chǎng)半壁江山的金融期貨品種卻沒有參與，這是什么原因？對(duì)金融期貨不感冒？

楊煥增：我感覺股指期貨操作難度比較大，短線細(xì)微的波動(dòng)太多，但是波動(dòng)的幅度比較小。指數(shù)1天能漲1.5%就不錯(cuò)了，很少出現(xiàn)像白銀一樣漲6%或者跌6%，基本上一年也碰不上一次。對(duì)股指來(lái)說(shuō)，投機(jī)還是不太合適，不能達(dá)到利益的最大化，所以我不選擇交易股指期貨。

期貨中國(guó)11、我們了解到您是結(jié)合開盤5分鐘來(lái)觀察決定交易方向，您具體如何觀察開盤5分鐘的行情走勢(shì)？如何以此決定一天的交易方向？

楊煥增：主要是開盤后看一每個(gè)品種的活躍程度，資金從哪個(gè)品種轉(zhuǎn)移到哪個(gè)品種上應(yīng)該是會(huì)有所表現(xiàn)的，成交量比上一日高還是低都會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。

期貨中國(guó)12、的確有部分品種開盤后趨勢(shì)就非常明顯，但很多品種盤中的變化也非常大，您這樣的方法，會(huì)不會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)？會(huì)不會(huì)錯(cuò)過(guò)一些機(jī)會(huì)？如果遇到盤中反向走勢(shì)或來(lái)回大幅震蕩的走勢(shì)，您會(huì)如何應(yīng)對(duì)？

楊煥增：短線的優(yōu)勢(shì)就在這里，它就好像墻頭上的草隨風(fēng)倒，你發(fā)現(xiàn)不對(duì)隨時(shí)可以離場(chǎng)，沒有人約束你離場(chǎng)。

期貨中國(guó)13、您表示過(guò)您每天最多進(jìn)行4小時(shí)的交易，做30-60個(gè)來(lái)回，這樣的交易頻率您覺得是否已經(jīng)是手工短線交易的極限了？

楊煥增：對(duì)我來(lái)講差不多，國(guó)內(nèi)的手續(xù)費(fèi)也比較高，做太多來(lái)回也要付出過(guò)高的成本。

期貨中國(guó)14、手工短線交易可能無(wú)法顧及多品種或者更高頻率的交易，而依靠計(jì)算機(jī)可能能夠完成，您是否會(huì)考慮做程序化的高頻交易？

楊煥增：程序化交易有它的優(yōu)勢(shì)，但目前來(lái)講，我還沒有嘗試過(guò)，未來(lái)還是有可能會(huì)考慮的。

期貨中國(guó)15、目前市場(chǎng)上高頻交易備受關(guān)注，有人認(rèn)為這是基本功，做好了高頻交易，其余的交易手法更易上手，而也有人認(rèn)為高頻交易門檻過(guò)高，并不適合所有的交易者，您如何看待這樣的分歧？

楊煥增：短線有優(yōu)勢(shì)，也有弱點(diǎn)，不同階段有不同階段使用的手法。比如今年，我覺得做短線的不如做波段做的好，未來(lái)2、3年可能做短線的日子都不是很好過(guò)，剛才我也提到過(guò)，隨時(shí)可能被秒殺，這種秒殺行情都是隨機(jī)的，假如一個(gè)大資金想突破，不論你的節(jié)奏再快，即使用程序化交易做止損了，都沒有它快，它一筆就砸了50個(gè)點(diǎn)。所以說(shuō)高頻交易、短線交易都是有致命缺點(diǎn)的，成功率非常低，它們的進(jìn)場(chǎng)其實(shí)和閉著眼睛進(jìn)場(chǎng)是沒有區(qū)別的，進(jìn)去之后只有兩種可能，一種是朝你開倉(cāng)的方向，一種就是朝另一個(gè)方向走，而且我覺得朝反方向走的幾率要大。短線還要面臨手續(xù)費(fèi)的問題，如果短線沒有辦法做到盈利，或者只是持平，那你交易一段時(shí)間，你的本金基本上就差不多了，損失40%-50%很正常。

期貨中國(guó)16、有的人認(rèn)為虧損時(shí)加倉(cāng)能夠降低交易成本線以達(dá)到減少虧損額度的效果，而您卻表示“虧損從不加倉(cāng)”，為什么這樣說(shuō)？面對(duì)虧損的頭寸，您會(huì)如何處理？

楊煥增：虧損肯定是不利的，我沒有辦法理解既然在不利的情況下為什么還要繼續(xù)朝不利的方向加倉(cāng)。既然虧損了，證明你的判斷有很大的可能性是錯(cuò)誤的，方向存在錯(cuò)誤你還去加倉(cāng)，這是不明智的。面對(duì)虧損的頭寸，我會(huì)直接止損。

期貨中國(guó)17、很多人認(rèn)為金融交易的核心就是控制風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)您談一談您的交易系統(tǒng)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是如何定義的？配套的風(fēng)控措施是什么？止損和止盈的標(biāo)準(zhǔn)分別又是什么？

楊煥增：每個(gè)投資者控制風(fēng)險(xiǎn)的手段或者理念都不一樣，我是用操作方式去控制風(fēng)險(xiǎn)、止損的。止損隨之帶來(lái)的是交易頻率的加快，可能開了倉(cāng)后你就止損了，所以說(shuō)短線的風(fēng)控自然而然也就形成了。止損的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我來(lái)說(shuō)就是主觀判斷，判斷這個(gè)頭寸很有可能對(duì)自己不利，就會(huì)去止損。

期貨中國(guó)18、您也表示曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)失敗，能不能介紹一下您印象深刻的失敗，這樣的失敗帶給您什么啟示？

楊煥增：最有印象的就是2008年的金融危機(jī)，那時(shí)候不論做中長(zhǎng)線還是做短線都可能碰上讓人印象深刻的行情，比如說(shuō)2008的多頭，在十一之前留多單的，全部都虧得很慘，這樣的行情可能他們一輩子都忘不了，我那時(shí)候還好沒有留多單。在之后的交易當(dāng)中，日間是有大幅波動(dòng)的，給我印象最深的塑料，第一天跌停，第二天基本上是漲停開盤，你以為它會(huì)漲停了追進(jìn)去，結(jié)果打開了，但還是一門心思的認(rèn)為它會(huì)漲，于是扛著，到了中午已經(jīng)損失了3%了，就相當(dāng)于資金的損失了30%，以為也跌的差不多了，可是原油在午間的時(shí)候暴跌，下午塑料開盤一下子就到了跌停板。我相信很多多頭都經(jīng)歷過(guò)這波塑料行情，只有經(jīng)歷過(guò)這樣的行情，你才會(huì)知道止損是多么的重要。有一些止損可能你止完損它就是最低價(jià)，但你還得要止損，我不會(huì)去賭，不管下一分鐘行情會(huì)怎么樣。

期貨中國(guó)19、您在媒體采訪中曾說(shuō)“即便虧損到一成本金，也能全額賺回來(lái)”，為什么能夠有如此的自信說(shuō)出這番話？

楊煥增：這是事實(shí)，交易這么多年，碰到這樣的情況至少有過(guò)3、4次，50萬(wàn)虧到7、8萬(wàn)，然后又做回來(lái)，前幾年有幾次這樣的情況。我沒有加資金的習(xí)慣，除非虧完了，當(dāng)然我還沒有虧完的情況，這么多年從來(lái)沒有一次爆倉(cāng)。

期貨中國(guó)20、您表示在您的交易中不看基本面、不看K線圖，就看分時(shí)圖，依靠盤感交易，您如何解釋盤感？您覺得盤感是如何形成的？

楊煥增：盤感是你在交易中盤面出現(xiàn)變化的時(shí)候會(huì)提前想到之前經(jīng)歷過(guò)的行情然后做出反應(yīng)，就是一種經(jīng)驗(yàn)的積累，沒有經(jīng)驗(yàn)肯定談不上盤感。其實(shí)大的行情來(lái)臨之前，都是有一些異端的，盤面上都是有一些變化的，你能感覺得到，就好像要下雨或者要下雪的天氣一樣，都會(huì)先刮風(fēng)。

期貨中國(guó)21、完全依靠盤感做交易是否會(huì)受到心情、突發(fā)事件等情況的影響而使交易不順暢？遇到這樣的情況您會(huì)怎么辦？

楊煥增：每個(gè)交易者都會(huì)碰到不順暢，這種情況下你該怎么交易還是怎么交易，有的人可能就不交易了，但是總有下一次，這一次不交易了，明天還是要交易，后天還是要交易，總是要開始交易的，你能保證下一次是對(duì)的嗎？所以你還是按照你的節(jié)奏來(lái)就行了，保持一個(gè)好的心態(tài)，虧損是正常的，不虧損才是不正常的。當(dāng)達(dá)到極限的時(shí)候你不交易，那可能下一次交易你是對(duì)的，是有可能讓你獲得暴利的交易。幾年前高考的一個(gè)作文題就是講有個(gè)人挖井，都快挖到水上了，他說(shuō)怎么還沒有出水，這地方肯定沒有水，然后不挖了，做交易也一樣的道理，你覺得不能承受了，不能再交易了，但實(shí)際上下一次它就是對(duì)的。

期貨中國(guó)22、您覺得光憑盤感能否保持長(zhǎng)期盈利？您是否會(huì)考慮在交易中加入技術(shù)面或基本面的分析？

楊煥增：目前來(lái)講我覺得是可以保持的。作為一個(gè)初入市場(chǎng)的投資者，基本面和技術(shù)面的分析都是必須掌握的。做了十年交易以后，技術(shù)面和基本面都融入你的盤感中去了，你看一眼行情就知道怎么回事，所謂的技術(shù)面也不能死用。