“拓展期市”系列報道引發(fā)反響 “劍指何方”勘破熱點難點問題

期貨行業(yè)手續(xù)費競爭仍在加劇，創(chuàng)新業(yè)務因發(fā)展受限仍難當“重任”，多數期貨公司經營每況愈下。行業(yè)發(fā)展的困局，映射出的是當前國內期貨市場如何發(fā)展、拓展，如何更好地服務實體經濟的大問題。

本報8月14日至25日刊發(fā)的“拓展期市，劍指何方”系列報道，點明了當前期市拓展急需發(fā)力的方向，引發(fā)行業(yè)人士共鳴。

業(yè)界呼吁：熱點難點亟待破題

“這組報道提出的問題，都是我們關注的方向，同時也寫出了我們的思考和呼聲?！敝行沤ㄍ犊偨浝砩蹌η飳ζ谪浫請笥浾哒f。

接受記者采訪的業(yè)內人士普遍認為，“拓展期市，劍指何方”這組報道勘破了當前期貨市場發(fā)展的熱點、難點問題，同時也對這些問題的解決提出了可供選擇的路徑。

一位行業(yè)高管坦言，放眼全球，期貨是大宗商品市場最有效的價格發(fā)現工具，西方國家現在無一不以“國之利器”來強化和定位期貨。我國作為全球大宗商品的消費大國，在全球大宗商品定價方面的影響力還不夠大，有些悲哀。

過去，由于國內期貨市場制度不夠完善，風險控制不夠到位，期貨市場在社會認知中遭遇誤解。但是，今時已經不同往日，多年來期貨市場在捶打和鞭策中成長，屢經風雨之后已日臻成熟。

現如今，我國正處于全面深化改革的關鍵時期，十分有必要站在國家戰(zhàn)略的高度來重新審視和定位期貨，并通過監(jiān)管層、期貨交易所乃至期貨公司的共同努力，讓我國期貨市場的作用更好地發(fā)揮出來。

“有緊張，有不安，有期待，有動力?！币晃黄谪浌纠峡側绱藢懴伦约旱男那?。他直言，現在期貨業(yè)特別是期貨公司普遍感受到了發(fā)展的“新時代”在臨近，但同時也都有很多擔憂，“我們有一些新的發(fā)展思路，但最擔心在摸索中不慎觸碰監(jiān)管紅線，這樣的風險誰也擔當不起，所以，我們在改革創(chuàng)新的十字路口比較糾結”。在他看來，監(jiān)管導向應該和期貨市場及行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展保持同步。

期權等工具要加快推出

近兩年來，期貨新品種上市步入了“快車道”，大宗商品期貨品種體系的完善和金融期貨品種的豐富，吸引了越來越多的產業(yè)企業(yè)和機構投資者進入期貨市場，為市場發(fā)展注入了新的活力。然而，推動期貨市場向更高、更深層次拓展的重要品種和新交易工具遲遲未出，期市拓展遇到了“工具”瓶頸。

今年5月發(fā)布的資本市場新“國九條”明確提出，要發(fā)展商品期權、商品指數、碳排放權等交易工具，充分發(fā)揮期貨市場價格發(fā)現和風險管理功能，增強期貨市場服務實體經濟的能力。

“相比商品、金融期貨工具，商品指數、期權等交易工具都是突破性的?！鄙蹌η镎J為，多層次的交易工具體系，可以滿足更多產業(yè)企業(yè)和機構投資者的需求，不僅有助于期貨公司業(yè)務經營，還將有力推動期貨市場發(fā)展。

這其中，原油期貨、商品期權、股指期權等工具呼聲最高，但推進上有些慢。

“期貨公司很早就開始進行廣泛深入的研究，并已為此做了大量準備工作?！闭闵唐谪浛偨浝砗姳硎荆@些品種和工具的市場潛力很大，對國內期貨市場發(fā)展具有劃時代的意義，“大家都希望這些品種和工具能快些推出來”。

新湖期貨董事長馬文勝更為看重的是期權等工具?！跋啾绕谪浶缕贩N的快步上市，期權等衍生工具的推出及豐富更為急迫?！瘪R文勝說，比如期權工具，可以很好地把場內衍生品市場和場外市場有效連接起來，更大范圍和程度地滿足產業(yè)企業(yè)和機構投資者的需求。如此一來，風險管理子公司業(yè)務有望取得大發(fā)展。

新業(yè)務更需要“空間”

近幾年先后推出的資產管理、風險管理子公司等創(chuàng)新業(yè)務，讓行業(yè)看到了期貨公司業(yè)務突破、轉型發(fā)展的希望。由于這些創(chuàng)新業(yè)務推出時間不長，監(jiān)管層在業(yè)務擴圍上比較謹慎。但是，現在有相當一部分期貨公司的表現已很出色，其在資產管理業(yè)務上正面臨著政策瓶頸。

目前，期貨公司資管只能開展“一對一”業(yè)務，已無法滿足投資者的多樣化理財需求。而這不得不促使期貨公司變相開展集合資產管理業(yè)務，但運作成本高、效率低。正因為此，期貨公司資管規(guī)模遲遲做不上去，業(yè)務創(chuàng)收也不理想。有期貨公司高管戲言：“當前的期貨公司資管業(yè)務，看似‘鮮花’一朵，實際上在‘一對多’業(yè)務放開前，當看不當用?！?/div>