為創(chuàng)新預(yù)留政策空間、自然人有望入股期貨公司、可運(yùn)用自有資金投資

　　近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知顯示，根據(jù)2012 年修訂的《期貨交易管理?xiàng)l例》（下稱“《條例》”），結(jié)合近年來期貨行業(yè)發(fā)展情況和監(jiān)管實(shí)踐，對(duì)2007 年4 月9 日發(fā)布的《期貨公司管理辦法》進(jìn)行了修訂，并將名稱變更為《期貨公司監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（下稱“《辦法》”）。

　　值得關(guān)注的是，《辦法》明確了期貨公司多元化經(jīng)營(yíng)的方向，加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)范，同時(shí)為創(chuàng)新預(yù)留政策空間；推動(dòng)期貨行業(yè)雙向開放，為引進(jìn)來和走出去提供制度前提。

　　今年5月份，國務(wù)院發(fā)布的“新國九條”對(duì)提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力以及擴(kuò)大資本市場(chǎng)開放等方面提出了新的要求，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)文件正是為了進(jìn)一步增強(qiáng)國內(nèi)期貨市場(chǎng)的改革力度。

　　四大原則指導(dǎo)期貨業(yè)改革

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，本次《辦法》起草過程中，遵循以下原則：一是調(diào)整期貨公司準(zhǔn)入條件，減少審批事項(xiàng)，簡(jiǎn)化審批材料；二是明確期貨公司多元化經(jīng)營(yíng)的方向，反映和梳理現(xiàn)有業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)業(yè)務(wù)引導(dǎo)與規(guī)范，同時(shí)為未來業(yè)務(wù)創(chuàng)新預(yù)留空間；三是推動(dòng)期貨行業(yè)雙向開放，為“引進(jìn)來”和“走出去”戰(zhàn)略提供制度供給，提升期貨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；四是以“兩維護(hù)、一促進(jìn)”為目標(biāo)，加強(qiáng)期貨公司事中事后監(jiān)管。

　　期貨公司股東范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，自然人有望入股期貨公司?！掇k法》取消了期貨公司股東必須為法人的要求，將股東范圍擴(kuò)大到自然人、法人或其他組織。

　　證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，這樣既有利于國有、集體、民營(yíng)等各類資本投資期貨行業(yè)，也為期貨公司發(fā)行上市掃清了政策障礙。

　　為此，《辦法》取消了期貨公司股東對(duì)外長(zhǎng)期股權(quán)投資不超過自身凈資產(chǎn)等要求。在《辦法》中明確了自然人股東的資格條件，對(duì)于持股5%以上的個(gè)人股東，要求其個(gè)人金融資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元。

　　《辦法》還完善了期貨公司業(yè)務(wù)范圍，為創(chuàng)新業(yè)務(wù)和牌照管理預(yù)留空間。通過“期貨公司經(jīng)批準(zhǔn)可以從事中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)”的表述，為進(jìn)一步擴(kuò)大期貨公司業(yè)務(wù)范圍預(yù)留空間?！掇k法》允許期貨公司接受其他機(jī)構(gòu)的委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，擴(kuò)大了中間介紹業(yè)務(wù)的參與范圍，為期貨公司通過中間介紹方式參與個(gè)股期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)明確了法規(guī)依據(jù)。

　　《辦法》還為牌照管理和混業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)留空間?！掇k法》附則中明確“經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以從事特定期貨業(yè)務(wù)”，在滿足證券公司等金融機(jī)構(gòu)參與ETF 期權(quán)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的同時(shí)，也為未來的牌照管理預(yù)留空間。

　　公司自有資金投資渠道增加

　　在新《辦法》的指引下，國內(nèi)期貨業(yè)雙向開放的步伐有望進(jìn)一步加快?！掇k法》明確了期貨公司引進(jìn)境外股東和設(shè)立境外機(jī)構(gòu)的規(guī)則，并為境外客戶參與境內(nèi)期貨交易預(yù)留空間。

　　至于期貨公司設(shè)立境外機(jī)構(gòu)。根據(jù)此前《條例》規(guī)定，期貨公司可以設(shè)立、收購或者參股境外期貨類經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。為支持期貨公司“走出去”開展國際化經(jīng)營(yíng)，《辦法》進(jìn)一步明確了期貨公司設(shè)立、收購或者參股境外期貨類經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的基本要求及合規(guī)條件。

　　除了走出去，也在引進(jìn)來，境外客戶未來也有望參與境內(nèi)期貨交易。證監(jiān)會(huì)還表示，考慮到我國建設(shè)原油期貨市場(chǎng)擬引入境外投資者，《條例》已對(duì)境外機(jī)構(gòu)參與境內(nèi)期貨交易作了相應(yīng)的制度安排。因此，《辦法》對(duì)關(guān)于客戶開立期貨賬戶的規(guī)定進(jìn)行了調(diào)整，為今后引進(jìn)境外投資者參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)交易預(yù)留空間。

　　期貨公司自有資金使用的規(guī)則也在擴(kuò)寬。為落實(shí)簡(jiǎn)政放權(quán)要求，進(jìn)一步放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管，在按照《條例》要求禁止從事期貨自營(yíng)的前提下，《辦法》允許期貨公司按照規(guī)定，運(yùn)用自有資金投資于股票、基金、債券等金融類資產(chǎn)以及與期貨業(yè)務(wù)相關(guān)的股權(quán)，以提高期貨公司資金使用效率；并以兜底條款的方式規(guī)定自有資金可以從事證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他業(yè)務(wù)，拓寬了自有資金的使用范圍。

　　就期貨監(jiān)管而言，《辦法》指出將完善持續(xù)監(jiān)管的制度和措施。為加強(qiáng)對(duì)期貨公司的事中事后監(jiān)管，進(jìn)一步完善并豐富了相關(guān)監(jiān)管的措施和手段。在業(yè)務(wù)規(guī)則中，明確了期貨公司應(yīng)充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，如實(shí)提供資料信息，不得欺詐或者誤導(dǎo)客戶等要求，細(xì)化了公司忠實(shí)執(zhí)行客戶委托的義務(wù)，并明確禁止公司未經(jīng)客戶委托或者未按客戶委托內(nèi)容，擅自進(jìn)行期貨交易。

　　此外，證監(jiān)會(huì)還就《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第1號(hào)——商品期貨交易型開放式基金指引(征求意見稿)》公開征求意見。

　　商品期貨ETF近年來在境外發(fā)展較快，而在我國發(fā)展相對(duì)緩慢。對(duì)于商品期貨ETF，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，一是可以引入機(jī)構(gòu)投資者參與商品期貨市場(chǎng)投資，這對(duì)于改善商品期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)具有積極意義；二是廣大投資者借助基金的專業(yè)管理可以在證券市場(chǎng)參與商品期貨投資，拓寬基金業(yè)發(fā)展空間，推動(dòng)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)；三是滿足投資者多樣化資產(chǎn)配置投資需求，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)；四是有利于增強(qiáng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)服務(wù)投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。