國慶長假期間，外圍股市漲跌不一；不過，漲跌幅度均不大。其中，較引人注目的是連續(xù)三日收陽的香港恒生指數(shù)：10月6日，該指數(shù)更是漲逾1%，上千只個(gè)股上漲。港股普漲，不排除是滬港通臨近的一種反應(yīng)。這一利好同樣對A股有著積極影響。

就A股而言，除了外圍市場帶來的正面影響外，消息面上也很給力。首先是9月投資者信心指數(shù)為70.5，連續(xù)4個(gè)月上升，創(chuàng)6年多來新高；其次是以“依法治國”為主題的十八屆四中全會(huì)即將召開，經(jīng)濟(jì)市場化程度將進(jìn)一步深化；最后是節(jié)前2500億元流入A股，這在近年是少見的，或是資金持續(xù)流入A股的先兆。種種跡象表明，A股正在迎來新機(jī)遇。而投資者要抓住這一機(jī)遇，則需要新的投資思維。

投資新思維

作為新經(jīng)濟(jì)代表的創(chuàng)業(yè)板，已于去年經(jīng)歷了一輪不折不扣的牛市。A股里面的土地流轉(zhuǎn)概念股，也曾表現(xiàn)得異常優(yōu)異。近期的并購重組概念股，不僅比以往更多，而且比之前的漲勢更為兇猛。這些，都是新機(jī)遇背景下的現(xiàn)象。對投資者而言，現(xiàn)在最要緊的是找出能抓住這些機(jī)會(huì)的思維邏輯。如果從A股歷史上去尋找可比性，似乎比較難，畢竟A股才20多年歷史。不過，這并不妨礙我們從實(shí)體經(jīng)濟(jì)去尋找，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)是同源的，前者是基礎(chǔ)，后者是外延，互為表里。

回顧十一屆三中全會(huì)后的情況，可以看到，不管是企業(yè)還是個(gè)人，凡是墨守成規(guī)、不與時(shí)俱進(jìn)的，現(xiàn)在基本都錯(cuò)過了那輪改革帶來的紅利；而凡是敢于開拓進(jìn)取、擁抱風(fēng)險(xiǎn)的，現(xiàn)在看來大都取得了不小的成功，算得上是那輪改革的最大受益者?；氐劫Y本市場，情況也很可能跟上述情形相似。去年初之前，市場對創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度大多偏悲觀，普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)太大，結(jié)果我們看到的是一輪不折不扣的創(chuàng)業(yè)板牛市上演。這一例子在一定程度上說明，未來資本市場的機(jī)會(huì)將出在“市場化”這一主題里，即凡是違背市場化的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，我們應(yīng)當(dāng)規(guī)避；而凡是遵從市場化和社會(huì)發(fā)展規(guī)律的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，將出現(xiàn)較大機(jī)會(huì)。在市場化這一大背景下，A股必將迎來大機(jī)遇。而要抓住這一機(jī)遇，則需要我們解放思想，以近乎顛覆性的思維對待新生事物，把握新機(jī)會(huì)。

把握兩因素

不可否認(rèn)，每輪下跌或上升行情里，中途都會(huì)有與實(shí)際走勢相反的聲音。不過，投資者都希望能判斷準(zhǔn)確以使收益最大化。筆者認(rèn)為，盡管研判市場的方法有很多種，但最終只要抓住其中最重要的一兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)即可。

就A股而言，政策取向和資金寬緊是最重要的兩個(gè)因素，判斷對了這些因素，基本上就能把握行情的后市走勢。從目前情況看，政策對于A股的支持是不言而喻的。既然市場化是未來改革的一個(gè)大方向，那么經(jīng)濟(jì)增長最大的支持應(yīng)當(dāng)來源于資本市場。

依此邏輯，在目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、改革進(jìn)一步深化的關(guān)鍵時(shí)刻，政策對資本市場的支持是可以預(yù)見的。近期，不管是官方主要媒體還是相關(guān)政策性文件，均對資本市場多次提及，就印證了這一判斷。

資金方面，依然繞不開“市場化”這一大方向。我們知道，過去由于名義利率保持平穩(wěn)甚至上行，以及在信托和銀行理財(cái)產(chǎn)品“剛性兌付”等因素的影響下，市場資金價(jià)格一直居高不下。但近期情況顯示這一現(xiàn)象已被扭轉(zhuǎn)。年初以來，在央行眾多偏主動(dòng)擴(kuò)張貨幣政策的作用下，我國市場利率中樞開始下行，而作為市場化“絆腳石”的“剛性兌付”，市場要求對其進(jìn)行改革的呼聲越來越高，這些都將對A股起到強(qiáng)有力的支持。