“最近股票與期貨市場(chǎng)品種聯(lián)動(dòng)亂套了，7月中旬看見貴糖股份已經(jīng)平臺(tái)突破了，本來(lái)想重倉(cāng)殺進(jìn)去，但是一看白糖期貨還在下跌，就沒(méi)敢進(jìn)，沒(méi)想到7月末期貨糖就大幅反彈，貴糖股份也創(chuàng)了新高，這一筆少賺了幾十萬(wàn)。”在一家券商系期貨公司中戶室內(nèi)，期民老張郁悶地告訴記者，兩個(gè)市場(chǎng)的異常走勢(shì)讓他失去了跨市套利的機(jī)會(huì)。

其實(shí)股價(jià)與期價(jià)聯(lián)動(dòng)關(guān)系出現(xiàn)異常的現(xiàn)象，近期頻繁地上演，除了白糖以外，近期鋼材、銅、鋁等有色金屬期貨價(jià)格和相應(yīng)股票板塊之間，同樣出現(xiàn)了這種現(xiàn)象。這個(gè)市場(chǎng)現(xiàn)象的背后到底有何奧妙呢？記者就此展開了調(diào)查。

股價(jià)領(lǐng)先于期價(jià) 漸成近期市場(chǎng)常態(tài)

近期，有色金屬、鋼材、能源化工、農(nóng)產(chǎn)品等不少品種出現(xiàn)了股價(jià)領(lǐng)先于期價(jià)，甚至強(qiáng)于期價(jià)的異常表現(xiàn)。一般而言，過(guò)去更多是看期貨炒股票，期價(jià)領(lǐng)先股價(jià)波動(dòng)。而從最近2個(gè)月的走勢(shì)觀察，這種期股聯(lián)動(dòng)卻出現(xiàn)了異常變化。

例如，貴糖股份在經(jīng)過(guò)數(shù)月平臺(tái)整理后，于7月8日率先啟動(dòng)并帶動(dòng)整個(gè)制糖類板塊股價(jià)上漲，而在同期的商品市場(chǎng)，白糖期價(jià)卻開始了大幅下跌。二者聯(lián)動(dòng)關(guān)系出現(xiàn)異常，20天后期價(jià)才迎來(lái)來(lái)大幅反彈。

另外，柳鋼股份、萊鋼股份等鋼鐵類上市公司，本輪大幅行情啟動(dòng)時(shí)間基本在6月下旬，而滬鋼期貨在這一時(shí)間段保持橫盤甚至有向下走的趨勢(shì)，7月15日螺紋鋼合約大漲1.94%，拉開了鋼材期貨飆升的序幕，同樣存在時(shí)間的滯后。

同樣，云鋁股份、焦作萬(wàn)方等啟動(dòng)時(shí)間均是7月15日放量大漲，隨后開始直線式拉升。從期貨市場(chǎng)看，滬鋁7月15日上漲僅0.97%，隨后盤整4日，7月20日才展開了真正意義上的上攻之勢(shì)。而中孚實(shí)業(yè)、中國(guó)鋁業(yè)等股票遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于同期滬鋁的表現(xiàn)。

“兩棲炒手”猛增 市場(chǎng)游戲規(guī)則變了

“也許是"兩棲資金"的大增改變了一些游戲規(guī)則吧，在正常情況下，"兩棲炒手"雖然一直存在，但是數(shù)量和比例還是有限，而今年市場(chǎng)火爆，市場(chǎng)上資金過(guò)剩，這類投資者增加的數(shù)量和比例就相當(dāng)火爆了。”某期貨公司老總告訴記者。

近兩月“兩棲炒手”開戶數(shù)暴增

從記者獲得的一些數(shù)據(jù)來(lái)看，“兩棲投資者”的大增的確也有跡可尋，尤其是進(jìn)入6月以來(lái)，“兩棲炒手”開戶數(shù)出現(xiàn)爆炸性增長(zhǎng)，而這也正是期股聯(lián)動(dòng)關(guān)系頻發(fā)異動(dòng)的時(shí)期。

某地處西部的期貨公司提供的開戶數(shù)據(jù)顯示，6月份客戶的開戶數(shù)環(huán)比增幅達(dá)到71%，其中有炒股背景的客戶占開戶數(shù)的83%，股票背景的客戶權(quán)益同比增長(zhǎng)了24%。而7月份客戶開戶數(shù)環(huán)比仍呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在6月份開戶基數(shù)較高的情況下，環(huán)比6月增幅也高達(dá)29%，其中股票背景的客戶占當(dāng)月新開戶數(shù)有一定下降，但是仍然高達(dá)80%。不過(guò)，在7月份客戶權(quán)益中，股票背景的客戶權(quán)益占比已經(jīng)上升到了26%。