針對前面幾篇提到的股票期權(quán)投資過程中可能存在的風(fēng)險，投資者應(yīng)當(dāng)認(rèn)真了解相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，閱讀期權(quán)交易風(fēng)險揭示書，在參與投資之前全面了解相關(guān)風(fēng)險，并學(xué)會進行必要的風(fēng)險管理。

市場風(fēng)險

由于標(biāo)的證券價格上下波動而造成的期權(quán)收益的不確定性，是廣大投資者在股票期權(quán)市場上最直接的市場風(fēng)險。由于期權(quán)的高杠桿性，使得市場風(fēng)險有所放大，對于投資者而言，管理市場風(fēng)險顯得尤為重要。

合約交易雙方風(fēng)險收益的非對稱性是期權(quán)合約特有的風(fēng)險機制。投資者在參與交易時，尤其是充當(dāng)賣方進行賣出開倉時，必須充分認(rèn)識到保證金交易的杠桿效應(yīng)不僅意味著收益的放大，也意味著風(fēng)險的放大。

因此，在行情不利變動時，投資者應(yīng)做好風(fēng)險防范工作，及時平倉或進行組合操作鎖定風(fēng)險。

交割風(fēng)險

股票期權(quán)合約作為標(biāo)準(zhǔn)化合約，原則上實行實物交割，但在出現(xiàn)部分投資者合約標(biāo)的行權(quán)交割不足且結(jié)算參與人未能完成向中國結(jié)算的合約標(biāo)的行權(quán)交割義務(wù)、期權(quán)合約行權(quán)日或交收日合約標(biāo)的交易出現(xiàn)異常情形以及上證所、中國結(jié)算規(guī)定的其他情形時，期權(quán)行權(quán)交割可能全部或者部分以現(xiàn)金結(jié)算的方式進行，客戶需接受行權(quán)現(xiàn)金結(jié)算的交收結(jié)果。

對于廣大投資者而言，還應(yīng)關(guān)注因自身未能行使合約權(quán)利而造成的經(jīng)濟損失風(fēng)險。若投資者確定持有相關(guān)合約至交割，那么最好在最后交易日前提前估算所需的現(xiàn)金或現(xiàn)券，以便在合約到期時備齊足額的現(xiàn)金或現(xiàn)券，方便行使合約權(quán)利，避免造成潛在的經(jīng)濟損失。

保證金風(fēng)險

對于股票期權(quán)的賣方，為避免由于標(biāo)的證券價格日常波動而導(dǎo)致的保證金不足，投資者一般在保證金賬戶中預(yù)留的保證金額度都會高于維持保證金所需的最低額度，在行情發(fā)生不利變動時，可以預(yù)留一定的緩沖空間。

如果標(biāo)的證券價格大幅波動而導(dǎo)致保證金不足，應(yīng)及時補齊不足的保證金額度，避免被強行平倉。對于一些極端的行情，或者說是市場的尾部風(fēng)險，可以采用相對更專業(yè)的風(fēng)險測度方法進行估算，做好保證金管理工作，提前做好極端行情的應(yīng)對措施。

流動性風(fēng)險

對于流動性風(fēng)險的管理，主要是在交易時要謹(jǐn)慎選擇合約月份。一般而言，近月合約要比遠(yuǎn)月合約交易活躍，且交易量也相對較大，所面臨的流動性風(fēng)險也相對較小。

最后，需提醒投資者，股票期權(quán)的價格是由標(biāo)的證券的市場價格、剩余期限、標(biāo)的證券的波動率等多因素所決定的，每一個因素的變化都可能造成額外的風(fēng)險。在對期權(quán)價格的影響因素進行定性分析的基礎(chǔ)上，通過期權(quán)風(fēng)險指標(biāo)，在假定其他影響因素不變的情況下，可以量化單一因素對期權(quán)價格的動態(tài)影響。管理好這些風(fēng)險，有利于投資者在有效控制投資風(fēng)險的前提下，更好地實現(xiàn)投資目標(biāo)。

正確認(rèn)識自己的風(fēng)險承受能力

投資者的風(fēng)險承受能力是影響其投資決策的重要因素。風(fēng)險承受能力是一個客觀的標(biāo)準(zhǔn)，是由多種因素共同決定的。投資者愿意承受更多的風(fēng)險說明投資者是一個風(fēng)險偏好者，但這不等同于投資者具有較高的風(fēng)險承受能力。因此，投資者應(yīng)該客觀分析自己的風(fēng)險承受能力，并根據(jù)風(fēng)險承受能力而不是風(fēng)險偏好做出自己的投資決策。

在參與期權(quán)交易前，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)會對投資者進行風(fēng)險承受能力專項評估及適當(dāng)性綜合評估，評估過程中可能需要考慮的因素包括投資者對期權(quán)的熟悉程度、個人資產(chǎn)、年收入、證券交易經(jīng)驗等，以便投資者獲得適合自己的交易權(quán)限和投資規(guī)模。