北京時間11月12日晚間消息，以印度市場為主要目標(biāo)的對沖基金已經(jīng)成為今年全球范圍內(nèi)表現(xiàn)最好的基金，其年內(nèi)漲幅已達(dá)46%，從而成為了這一行業(yè)中的焦點。

印度對沖基金之所以能取得跑贏大盤的表現(xiàn)，一定程度上要感謝在今年5月底上臺的新政府。投資者認(rèn)為，印度新任總理納倫德拉·莫迪(Narendra Modi)將會采取改革措施來鼓勵投資和改善營商環(huán)境，從而為印度的經(jīng)濟(jì)增長提供支持。

據(jù)專門追蹤對沖基金的芝加哥研究機構(gòu)HFR稱，今年截至10月份為止，用于追蹤印度對沖基金表現(xiàn)的一項指數(shù)已經(jīng)上漲了46%。在這些基金中，有很多都受益于其對中小型印度公司進(jìn)行的投資，這些公司的股價漲幅超過了印度基準(zhǔn)股指S&P BSE Sensex指數(shù)，該指數(shù)在今年截至10月份為止的交易中上漲了32%。

市場上共有60多只以印度市場為主要目標(biāo)的對沖基金，其資產(chǎn)總額近30億美元。據(jù)新加坡研究公司Eurekahedge稱，這些基金中大多數(shù)都是在海外市場上進(jìn)行注冊的，如毛里求斯等避稅港。

總部位于新加坡的對沖基金Helios Capital Management的經(jīng)理人Samir Arora稱，多年來集中投資印度市場的對沖基金都不被關(guān)注，但現(xiàn)在這種情況正在發(fā)生改變。據(jù)HFR稱，印度對沖基金的表現(xiàn)已經(jīng)幫助提升了整個亞太除日本地區(qū)整體基金行業(yè)的表現(xiàn)。相比之下，以中國市場為主要目標(biāo)的基金在今年前10個月時間里僅上漲了2.85%。

雖然印度對沖基金的表現(xiàn)正在吸引市場關(guān)注，但到目前為止仍舊只是一個相對較小的群體，其資金流入量尚未取得大幅增長。據(jù)Eurekahedge數(shù)據(jù)顯示，今年截至9月份為止，這些基金的凈流入總量為4500萬美元，遠(yuǎn)低于中國對沖基金同期17億美元的凈流入。從整體規(guī)模上來看，以中國市場為主要目標(biāo)的對沖基金的資產(chǎn)總額為147億美元，也令印度對沖基金相形見絀。

瑞士對沖基金投資管理公司Gottex Fund Management的聯(lián)合創(chuàng)始人Max Gottschalk稱，需要有“六個月以上的良好表現(xiàn)才能吸引資金流入”。他表示，在Gottex的亞洲計劃中，印度對沖基金僅占5%到10%的資源配比，且該公司并無提高這一比例的計劃。他還指出，印度市場以往的波動性一直都比較大，尤其是外匯市場。因此，盡管新政府的上臺讓他感到鼓舞，但仍舊想要看到更多的市場穩(wěn)定性。“我們想要看到一些改革措施被執(zhí)行，從而創(chuàng)造出更多可以預(yù)見的增長。”他說道。

基金經(jīng)理人則表示，印度對沖基金行業(yè)的發(fā)展是可持續(xù)的，未來將令這一行業(yè)吸引更多的資金流入，并幫助其實現(xiàn)成倍的增長。“我們正處在這一周期的早期階段?！辟Y產(chǎn)管理公司Karma Capital Management的一般合伙人NanditaAgarwal Parker說道，這家公司通過兩只印度對沖基金管理著7700萬美元的資金。

過去幾年時間里，以印度市場為主要目標(biāo)的對沖基金經(jīng)歷了一個從繁榮到蕭條的周期，這不僅反映了印度經(jīng)濟(jì)自身的起伏，同時也反映了市場對亞洲對沖基金整體情緒的改變。過去五年時間里，印度盧比兌美元匯率已經(jīng)下跌了25%左右，周三報每美元61.5印度盧比。

很多印度對沖基金都是在2005年到2007年之間上線的，當(dāng)時印度經(jīng)濟(jì)正在以每年逾8%的速度增長。但在2008年，隨著全球市場的滑坡以及隨之而來的印度經(jīng)濟(jì)增長放緩，這些基金遭遇了重大的贖回。去年，匯豐全球資產(chǎn)管理公司縮減了旗下印度對沖基金的規(guī)模，該基金的資產(chǎn)已經(jīng)從2011年5月份的1.7億美元銳減至8500萬美元。

在印度市場上進(jìn)行投資的對沖基金面臨一些障礙，如只能獲得有限的機會來從事做空交易等。雖然印度當(dāng)局允許做空，但沒有太多的投資者愿意借出股票，因此在實際操作中并不可行。其結(jié)果是，對沖基金利用期貨和期權(quán)等衍生品來對沖其押注。但是，僅有少數(shù)印度公司能使用衍生品，而且許多衍生品都并未廣泛交易。因此，許多對沖基金都只能主要從事做多投資，這跟共同基金類似，只不過收費高于共同基金。

此外，印度對沖基金通常還無法對沖印度盧比下跌的風(fēng)險，部分原因是成本過高?；鸾?jīng)理人對此表示，投資者需要適應(yīng)這些限制以及印度市場的波動性。對沖基金Malabar Investment Advisors的董事總經(jīng)理Sumeet Nagar稱：“道路是崎嶇的，但仍可取得很好的長期回報?！?/div>