芝商所投資教育專欄

鋁是重量輕，耐腐蝕的金屬，分布廣泛，主要用于建筑材料、包裝、汽車、鐵路等領(lǐng)域。鋁的生產(chǎn)主要依靠強大不間斷的電能供應(yīng)，電能是最主要的成本。

芝商所鋁期貨推出背景

2014年5月6日，芝商所推出新的美國期鋁合約，此舉被視為是對鋁期貨老牌交易市場LME的挑戰(zhàn)。

目前世界上比較成功的鋁期貨合約有英國倫敦LME的鋁期貨合約和中國上海期貨交易所的鋁期貨合約。作為擁有近140年歷史的老牌金屬交易所，LME于1987年率先推出鋁期貨合約。LME鋁期貨交易近年來非?；钴S，交易量穩(wěn)步增長，其價格也成為了引導(dǎo)全球鋁現(xiàn)貨市場價格走勢的主要依據(jù)?！皞愪X”已經(jīng)深入人心，LME的交易規(guī)則與慣例都已被市場熟識。而上期所于2000年8月31日推出的鋁期貨合約經(jīng)過14年的發(fā)展，已經(jīng)成為中國和亞洲區(qū)鋁現(xiàn)貨定價的風(fēng)向標(biāo)。

持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度較佳

芝商所鋁庫存由于規(guī)避了大規(guī)模融資庫存的干擾，因而使庫存與價格的價量關(guān)系正常，這對于交易者而言是有吸引力的。因為芝商所庫存的波動能夠為他們判斷價格提供很好的方向性指標(biāo)。

在其他指標(biāo)方面，芝商所同樣具有優(yōu)勢，特別是在CFTC持倉數(shù)據(jù)的公開性和透明度上。伴隨著芝商所鋁期貨的不斷發(fā)展，鋁CTFC持倉指標(biāo)的不斷成熟，會吸引更多的交易者進入芝商所市場；反過來，更大的交易流動性，亦會促使芝商所市場上鋁的價量指標(biāo)與關(guān)系更加有效。

芝商所鋁期貨合約交易規(guī)則

芝商所鋁期貨合約通過芝商所Globex、ClearPort和公開喊價（紐約）三種方式進行交易。交易時間（所有時間均為紐約時間/美東時間）：Globex和ClearPort為周日至周五18:00—17:15（17:00—16:15，芝加哥時間/美中時間），其間每天自17:15（16:15，美中時間）起休市45分鐘。公開喊價時間為周一至周五08:10—12:00（07:10—11:00，美中時間）。合約規(guī)模為25公噸，最低報價單位為美元/公噸，最小價格波幅為0.25美元/公噸。合約交易終止時間為交易于交割月最后第3個營業(yè)日終止。掛牌合約：Globex—24個連續(xù)月；ClearPort和公開喊價—60個連續(xù)月份。芝商所鋁期貨采取現(xiàn)貨實物交割、大額交易、美式期權(quán)，并且可透過ClearPort進行清算。交割可在交割月首個營業(yè)日起開始的任何營業(yè)日或交割月中之后任何營業(yè)日進行，但不得遲于交割當(dāng)月的最后一個營業(yè)日。交易代碼為ALI，其所有的風(fēng)險控制規(guī)則在芝商所交易手冊107章中有詳細的解釋。