大商所第二批夜盤(pán)品種上周五上線交易，加上之前的棕櫚油和焦炭，大商所夜盤(pán)交易品種擴(kuò)大至8個(gè)。從當(dāng)晚市場(chǎng)運(yùn)行情況看，大商所夜盤(pán)呈現(xiàn)出市場(chǎng)價(jià)格跳空明顯縮窄、夜盤(pán)品種體系得到完善、品種國(guó)際化特征突出的三大特點(diǎn)。

夜盤(pán)品種開(kāi)盤(pán)跳空明顯收窄

當(dāng)晚大商所8個(gè)夜盤(pán)品種運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格理性波動(dòng)，開(kāi)盤(pán)跳空明顯縮窄。大豆、豆粕、豆油、鐵礦石、焦煤期貨主力合約開(kāi)盤(pán)價(jià)格跳空分別為0.09%、0.14%、0.50%、0.21%和0.14%，較前期明顯縮窄，夜盤(pán)規(guī)避隔日價(jià)格跳空風(fēng)險(xiǎn)的作用顯現(xiàn)。據(jù)此前大商所的相關(guān)評(píng)估報(bào)告，棕櫚油和焦炭期貨推出夜盤(pán)以來(lái)，價(jià)格波動(dòng)同樣明顯收窄。

在價(jià)格跳空縮窄的同時(shí)，新推出的夜盤(pán)品種與外盤(pán)相關(guān)品種較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性在當(dāng)晚也顯現(xiàn)出來(lái)。一德期貨分析師焦謹(jǐn)介紹，當(dāng)晚CBOT開(kāi)盤(pán)后，豆類(lèi)內(nèi)外盤(pán)契合度明顯提高，至27日2：30，CBOT大豆主力3月合約上漲13.6美分至1049美分/蒲式耳，漲幅1.31%，帶動(dòng)豆一、豆粕、豆油和棕櫚油品種主力5月合約夜盤(pán)時(shí)段分別上漲1.67%、0.98%、0.53%和0.97%。招商期貨研究員王真軍表示，豆油、豆粕期貨夜盤(pán)的推出，在交易時(shí)間上實(shí)現(xiàn)了與CBOT的同步，將有效解決產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期以來(lái)在套保上面臨的內(nèi)外市場(chǎng)時(shí)間不統(tǒng)一的實(shí)際操作難題。

完善夜盤(pán)品種體系

大商所第二批夜盤(pán)品種上市后，與前期推出的棕櫚油和焦炭夜盤(pán)一起，構(gòu)成了大商所油脂、煤焦礦產(chǎn)業(yè)鏈的兩大夜盤(pán)品種體系。投資者在白天交易時(shí)段的套利交易策略、操作可以延續(xù)到夜間，將有效化解由于交易時(shí)間不同步所帶來(lái)的跨品種組合持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)敞口。

部分市場(chǎng)人士表示，今年7月4日，大商所首批夜盤(pán)品種棕櫚油和焦炭上市，但兩品種分別與豆油、焦煤等有著極強(qiáng)的套利關(guān)系，原有夜盤(pán)品種結(jié)構(gòu)下相關(guān)套利交易風(fēng)險(xiǎn)增加。如11月29日夜間，棕櫚油主力5月合約大幅下挫2.94%，買(mǎi)豆油賣(mài)棕櫚油套利的客戶就面臨著較大的浮動(dòng)虧損，此次大商所油脂油料品種夜盤(pán)的盡數(shù)推出有效解決了這一問(wèn)題。

此外，由于新上市的夜盤(pán)品種普遍與國(guó)際市場(chǎng)存在密切聯(lián)系，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)間的橫向聯(lián)動(dòng)性也進(jìn)一步增強(qiáng)。新交所鐵礦石產(chǎn)品和大商所鐵礦石期貨具有高度相關(guān)性，鐵礦石期貨夜盤(pán)推出后，企業(yè)可以進(jìn)行內(nèi)外盤(pán)同時(shí)保值，同時(shí)投資者可以更便捷地進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。另外，鐵礦石期貨、掉期、期權(quán)各工具相互結(jié)合，可以優(yōu)化投資策略和投資組合。

夜盤(pán)品種國(guó)際化進(jìn)程將加快

今年12月，必和必拓首席執(zhí)行官麥安哲（Andrew Mackenzie）曾表示非常支持鐵礦石市場(chǎng)的公開(kāi)、透明以及任何可以增加現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性的努力。

據(jù)了解，國(guó)外某礦山巨頭表示已準(zhǔn)備通過(guò)在中國(guó)境內(nèi)的所屬企業(yè)參與鐵礦石期貨市場(chǎng)并進(jìn)行實(shí)物交割，大商所鐵礦石夜盤(pán)交易推出當(dāng)晚，該礦山還專門(mén)就夜盤(pán)運(yùn)行表現(xiàn)和影響進(jìn)行了跟蹤分析和評(píng)估。

大商所鐵礦石夜盤(pán)交易給國(guó)際鐵礦石經(jīng)營(yíng)者提供了一個(gè)即時(shí)了解國(guó)內(nèi)黑色產(chǎn)業(yè)鏈上下游品種價(jià)格變化的窗口，為其進(jìn)一步認(rèn)識(shí)、熟悉國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)提供了便利，最終吸引他們參與境內(nèi)的期貨市場(chǎng)。據(jù)了解，鐵礦石夜盤(pán)首單法人戶即是一家鐵礦石國(guó)際貿(mào)易企業(yè)。該企業(yè)的期貨經(jīng)紀(jì)公司南華期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期貨夜盤(pán)的開(kāi)啟，為國(guó)外投資者以多種形式參與鐵礦石期貨提供了交易時(shí)間上的便利，將進(jìn)一步擴(kuò)大鐵礦石期貨的影響力。