在經(jīng)過一個多月的單邊大幅下跌之后，近期銅市場終于出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。昨日，滬銅收報31770元/噸，為連續(xù)第六個交易日站在30000點上方。分析師稱，銅價下跌近半，投資者恐慌情緒暫時解除，但在目前宏觀基本面不利的情況下，市場還并未真正見底。

　　受WTI原油期貨暴跌5.75%的拖累，隔夜LME銅下跌了1.23%至4087美元/噸，昨日滬銅下跌1.82%或590元，收報于31770元/噸。至此，國內(nèi)、外銅價已各自在30000元和4000美元一線震蕩數(shù)日。

　　鑫國聯(lián)期貨分析師朱鳴元表示，市場在整數(shù)關口獲得較為明顯的支撐，短期內(nèi)銅價繼續(xù)下探的難度正在加大。后期倫銅可能進入4000-4700美元的寬幅震蕩階段，而國內(nèi)滬銅在經(jīng)過兩次強行平倉之后，目前市場整體持倉已恢復到強平之前的水平，表明套保頭寸已經(jīng)重新建立，繼續(xù)打壓價格的空頭動能正在減弱，并且不排除出現(xiàn)短期上行的可能。但從中長線角度，朱鳴遠認為，宏觀基本面依舊偏空。

　　而其他機構(gòu)則更加堅決看空后市。光大期貨分析師曾超認為，目前決定價格走勢的并非供應，仍然在于對經(jīng)濟及消費需求前景的預期。他指出，短期國內(nèi)低庫存及企業(yè)減產(chǎn)，空頭回補及美元調(diào)整雖對價格有一定支持，但經(jīng)濟增長放緩所導致的需求減少，其影響卻是長期的。在此背景下，銅價沒有太大的反彈空間，弱勢仍將延續(xù)。

　　大陸期貨李迅也表示，理論上來看，邊際生產(chǎn)成本是決定金屬價格下跌空間的一個有用的指標。通常邊際成本并不會隨著金屬價格波動而大幅變動，其涵蓋了如電力成本、原材料價格變化、礦的冶煉和加工費、庫存量等其它因素。但是從歷史實際情況來看，邊際成本并不是一種確切的下跌極限。據(jù)Brook Hunt有關成本的數(shù)據(jù)，目前銅的邊際生產(chǎn)成本約為3100美元每噸。李迅指出，當市場在長時間內(nèi)出現(xiàn)大量過剩，銅價會進一步在低于邊際成本的狀態(tài)下運行。

　　目前，中國經(jīng)濟成長放緩的狀況令金屬市場前景堪憂。根據(jù)日前國家統(tǒng)計局公布了銅及銅材等主要工業(yè)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)，9月份中國精煉銅產(chǎn)量31.70萬噸，同比增長4.7%，但環(huán)比卻下降了1.06%或0.34萬噸。同期，國際銅研究小組(ICSG)公布的全球銅供需數(shù)據(jù)表明,精銅市場繼續(xù)轉(zhuǎn)向過剩，今年頭7個月精銅市場供應缺口達5.4萬噸，但在6月和7月即出現(xiàn)過剩。世界需求不包括中國在內(nèi)今年頭7個月估計年比緊縮了1.0%。

　　據(jù)了解，近期各大投行已紛紛下調(diào)對銅的預估。德意志銀行預期三個月期銅2009年可能跌至每噸3800美元,均價預計為4161美元；美林銀行預測今年及明年兩年鋁、銅、鉛、鎳和鋅將會生產(chǎn)過剩；高盛JBWere公司將2008年銅均價從每磅3.52美元下調(diào)至每磅3.31美元，明年預估調(diào)降至3.34美元。