希望在上證50ETF期權(quán)上市之前成為期權(quán)經(jīng)紀(jì)商

　　上證50ETF期權(quán)定于2月9日正式推出，期貨公司參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)的路徑已經(jīng)明確，除可從事股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及中間介紹（IB）業(yè)務(wù)、與股票期權(quán)備兌開(kāi)倉(cāng)以及行權(quán)相關(guān)的證券現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)外，其子公司還可以從事股票期權(quán)做市業(yè)務(wù)。

　　“沒(méi)想到會(huì)這么快推出，這對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)大利好，重點(diǎn)不在于股票期權(quán)業(yè)務(wù)能給公司帶來(lái)多少收入，而是它為期貨公司未來(lái)參與商品期權(quán)和股指期權(quán)業(yè)務(wù)提供了一個(gè)很好的‘練兵場(chǎng)’，可以積累豐富的期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)?！鄙赉y萬(wàn)國(guó)期貨副總經(jīng)理路三江對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)，與此同時(shí)，期貨公司還能一定程度涉足證券現(xiàn)貨領(lǐng)域，為下一步交叉持牌制度實(shí)施后的證券業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)打基礎(chǔ)。

　　股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)需要大投入

　　根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，期貨公司開(kāi)展股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需滿足三個(gè)條件：一是符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定的開(kāi)展股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的相關(guān)條件；二是符合從事股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)相關(guān)要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、設(shè)施、專業(yè)人員、業(yè)務(wù)制度；三是股票期權(quán)業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)需達(dá)到上證所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)。

　　“期貨公司參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需要做好組織架構(gòu)、崗位設(shè)置、制度流程、技術(shù)系統(tǒng)和現(xiàn)貨業(yè)務(wù)等方面的準(zhǔn)備，技術(shù)系統(tǒng)又包括股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)、股票現(xiàn)貨業(yè)務(wù)系統(tǒng)、與登記結(jié)算相關(guān)的技術(shù)系統(tǒng)、通訊與行情鏈路等系統(tǒng)?！焙ＷC期貨期權(quán)業(yè)務(wù)籌備組副組長(zhǎng)王亮表示，不僅股票期權(quán)系統(tǒng)投入較大，而且相關(guān)人員配置等硬件投入也需要跟上，“這使大多數(shù)期貨公司直接參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的難度加大”。

　　一位期貨行業(yè)人士說(shuō)，上證所對(duì)申請(qǐng)獨(dú)立會(huì)員資格的要求較高，其中注冊(cè)資本需要達(dá)到5億元，而且申請(qǐng)獨(dú)立會(huì)員在系統(tǒng)投入和后期技術(shù)、風(fēng)控等維護(hù)上的要求也較高，“除投入外，就業(yè)務(wù)準(zhǔn)備而言，券商已經(jīng)準(zhǔn)備了一年多時(shí)間，期貨公司要在一個(gè)月以內(nèi)完成各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，工作量非常大”。

　　5家公司已在上證所開(kāi)設(shè)“交易單元”

　　不過(guò)，據(jù)記者了解，大約有10家期貨公司表示希望趕在上證50ETF期權(quán)上市之前做好相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作，以股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)商的身份參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)。

　　“即使那些想以經(jīng)紀(jì)商身份參與的期貨公司也都在準(zhǔn)備當(dāng)中，還沒(méi)有哪家公司完全準(zhǔn)備好，可能有的公司進(jìn)度會(huì)快一些?！毙潞谪浧跈?quán)部負(fù)責(zé)人祝捷告訴記者，新湖期貨、永安期貨、南華期貨、銀河期貨、中國(guó)國(guó)際期貨等公司正在申請(qǐng)期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)資格。

　　記者從相關(guān)人士處了解到，永安期貨、中信期貨等5家期貨公司的步伐稍快，現(xiàn)已通過(guò)上證所開(kāi)設(shè)的參與者交易業(yè)務(wù)單元，離完成股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)整個(gè)流程再近一步。

　　毋庸置疑，大多數(shù)期貨公司會(huì)在上證50ETF期權(quán)上市初期以IB模式參與股票期權(quán)業(yè)務(wù)。而這其中也不乏一些有券商背景的期貨公司。

　　以信達(dá)期貨為例，該公司目前已為股票期權(quán)IB業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備?！耙唤?jīng)批準(zhǔn)，我們即可為客戶開(kāi)通期權(quán)賬戶，客戶可通過(guò)證券公司的交易系統(tǒng)進(jìn)行交易?！毙胚_(dá)期貨研發(fā)中心副總楊維維表示。

　　信達(dá)證券一直積極籌備股票期權(quán)業(yè)務(wù)，緊跟行業(yè)創(chuàng)新步伐，第一批順利通過(guò)上交所驗(yàn)收。同時(shí)，信達(dá)證券聯(lián)手上海澎博財(cái)經(jīng)資訊有限公司，共同打造了業(yè)內(nèi)首個(gè)股票期權(quán)手機(jī)客戶端—“匯點(diǎn)股票期權(quán)”。

　　事實(shí)上，選擇哪種模式參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，與期貨公司的戰(zhàn)略定位密不可分?！斑@不僅跟錢有關(guān)，也跟公司的戰(zhàn)略定位有關(guān)?！蓖趿粮嬖V記者，一些實(shí)力和規(guī)模不是很大的期貨公司也在考慮涉足股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域。

　　經(jīng)驗(yàn)積累意義遠(yuǎn)大于“增收”

　　那么，股票期權(quán)推出后會(huì)給期貨公司帶來(lái)哪些影響呢？祝捷表示，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)有太大影響，“因?yàn)楣善逼跈?quán)業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)投資者有很多限制，而且剛開(kāi)始只有上證50ETF期權(quán)，上市初期交易量也不會(huì)很大”。他同時(shí)表示，長(zhǎng)期來(lái)看，隨著股票期權(quán)品種的不斷豐富，一方面會(huì)逐步擴(kuò)大期貨公司的服務(wù)范圍，另一方面，期貨公司將會(huì)更多地參與到證券市場(chǎng)中去，為其開(kāi)拓一個(gè)新的市場(chǎng)。

　　王亮認(rèn)為，參與股票期權(quán)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)給期貨公司帶來(lái)的最直接影響是，可以為今后參與商品期權(quán)和股指期權(quán)積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。

　　在中信期貨副總經(jīng)理景川看來(lái)，上證50ETF期權(quán)及其現(xiàn)貨標(biāo)的都屬于證券現(xiàn)貨市場(chǎng)，對(duì)期貨市場(chǎng)的直接貢獻(xiàn)不會(huì)很大，甚至有可能還會(huì)分流期貨市場(chǎng)的資金。

　　也有行業(yè)人士表示，股票期權(quán)推出可能會(huì)進(jìn)一步拉開(kāi)期貨公司之間的差距?！澳切?shí)力弱、規(guī)模小的公司，可能會(huì)在這方面失去競(jìng)爭(zhēng)力?！遍L(zhǎng)江期貨期權(quán)研究員李富如是說(shuō)。