近期商品價格以及商品生產商股價的下跌，正在為新一輪全球商品泡沫播下種子，開始時間取決于全球經濟能多快重新步入增長階段。而且，全球陷入蕭條的時間越久，屆時商品價格上漲的速度和幅度就會越快和越大。

　　過去幾年的歷史就是如此。過去幾年商品市場的繁榮不僅僅是因為中國經濟高達兩位數的增長速度，而且也是因為長期以來過低的商品價格導致礦業(yè)開發(fā)領域缺乏投資所致。隨著全球經濟增長，供給不能跟上需求步伐，也許這種情形不久就會再次發(fā)生。

　　當分析師在談論金屬價格回歸歷史水平時，他們往往忽略了這一點。也許金屬價格會很快回到歷史水平，但是在真實的歷史水平上，可能全球礦業(yè)會有一半企業(yè)破產，在這種情形下，這樣一個價格水平能維持多久呢？

　　目前我們已開始看到礦業(yè)和冶煉企業(yè)開始關閉或者減產，這僅僅是開始。如果金屬價格繼續(xù)大幅走低，全部新礦業(yè)項目將會停頓，最終造成大規(guī)模供應缺口。而且還有一些人并沒有認識到礦產資源是有限的，隨著礦石被大量開采，全球許多大的礦山也過了其產量高峰期。

　　而這也只是未來市場前景的一部分。一座大型礦山從開發(fā)到開始運營需耗時6年或者更久，才能達到全部產能，而且還有諸多行政條例制約這一過程。誰會在金屬價格低企和信貸緊張時期決定開發(fā)一座大型礦山呢？沒有銀行大量的資金支持，礦業(yè)公司很難開發(fā)一座新礦。隨著勘探企業(yè)的大量破產，又如何有新礦發(fā)現呢。多數勘探企業(yè)資金不多，它們需要從股市融資、從銀行貸款或者從私人那里獲得資金。隨著股市下跌和金屬價格暴跌，這些途徑愈發(fā)困難。

　　因此，隨著目前礦山品位下降或者礦石開采殆盡，而新礦開發(fā)又受到制約，金屬供給面臨下降的形勢。即使全球經濟出現零增長，未來金屬商品的供給前景都將更加暗淡。這意味著我們遲早將會進入一個價格再次開始上漲的時期。毫無疑問，這只是一個時間問題。