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對沖基金經(jīng)理：今年將有三四次降息或降準

北京時間2月5日凌晨消息，外媒周三文章指出，很多投資者都認為中國人民銀行宣布的降低存款準備金率的意外決定旨在通過放寬貨幣政策來刺激經(jīng)濟增長，但是這也很有可能給2015年以來表現(xiàn)萎靡的股市新的能量，也有可能對中國龐大的債券市場提供支持。

中國人民銀行在周三宣布放寬銀行儲備金的要求，這事實上釋放了1000億美元的資金可用于放貸。中國股市對于經(jīng)濟體系中的可用現(xiàn)金規(guī)模高度敏感，隨著曾經(jīng)火熱的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)越來越多問題，越來越多的閑置資金最終進入了股市。央行在2014年11月宣布降息之后，已經(jīng)熱火朝天的中國股市幾乎立即全速前進，基準指數(shù)在12月就大漲了超過20%。

安本資產(chǎn)管理公司香港和中國股票業(yè)務主管姚鴻耀（Nicholas Yeo）說，“我猜想，市場膝跳反射式的上漲應該是一個常規(guī)回應。過去幾次的情況都是如此，特別是在中國國內(nèi)股市這個分類上?！?/div>

上海股市也確實需要一個這樣的提振。滬指在2014年53%的漲幅使中國股市成為全世界范圍表現(xiàn)最好的主要市場之一。但是在2015年的前一個月里，中國股市乏善可陳，滬指在近幾周內(nèi)保持大幅波動走勢，2015年以來1.8%的跌幅已經(jīng)是亞洲地區(qū)表現(xiàn)最差的市場。

2014年的降息決定對投資者而言是一個真正的意外驚喜。不過這一次，過去幾周持續(xù)低迷的經(jīng)濟數(shù)據(jù)讓投資者對于進一步的寬松來支持世界第二大經(jīng)濟體的增長有了一些預期。

對沖基金景林資產(chǎn)管理的基金經(jīng)理Leo Gao說，中國人民銀行在周三作出的降低銀行準備金率的決定進一步證實，中國正在進入一個寬松時期，2015年可能再有三次或者四次大規(guī)模寬松，形式可能是進一步的降息，或者是降準。他表示，就時機而言，“（周三的降準）是一個非常意外的決定。但是如果不這么做，中國經(jīng)濟可能進入通貨緊縮”，特別是通貨膨脹指數(shù)已經(jīng)在快速下滑的情況下。

中國債券市場也將受益于央行的這個決定向金融系統(tǒng)釋放的各方急需的資金。中國的貨幣市場在過去幾周已經(jīng)顯示出新的緊張跡象，資金的供應因為銀行在農(nóng)歷新年假期之前囤積現(xiàn)金而變得很緊張。

招商銀行高級分析師劉東亮說，“債券市場有望啟動新一輪大漲走勢，債券發(fā)行人的借款成本也將有所下降?！?/div>

不過，最新一輪貨幣政策寬松對嚴格控制的人民幣會有什么樣的影響目前尚不清楚，畢竟后者的命運實際上嚴格取決于央行。中國人民銀行可以使用每日的參考利率來決定人民幣匯率的走勢。

劉東亮說，“人民銀行不太可能讓人民幣有大幅度的貶值，這會導致在過去多年已經(jīng)習慣強勢貨幣的市場出現(xiàn)巨大的恐慌?！彼仓赋?，中國龐大的貿(mào)易盈余也是中國政府不會讓人民幣大幅貶值的原因，這可能帶來中國與其貿(mào)易伙伴之間的摩擦甚至是政治壓力。

責任編輯：葉曉丹

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