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對(duì)沖基金玩火自焚做空日經(jīng)指數(shù)無(wú)異于火中取栗

日本央行大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，對(duì)沖基金兩年來(lái)首次轉(zhuǎn)向做空日經(jīng)指數(shù)，分析師稱此舉無(wú)異于玩火，并指出日本公共養(yǎng)老基金已準(zhǔn)備好逢低買入。

法國(guó)巴黎銀行駐日本首席證券策略師Shun Maruyama表示，“做空日經(jīng)225指數(shù)可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，因日本政府養(yǎng)老基金提供的資金流和日本央行的政策仍能為價(jià)格提供有效的支撐。所以對(duì)對(duì)沖基金而言，這是非常危險(xiǎn)的策略?！?/div>

兩年來(lái)對(duì)沖基金一直做多日經(jīng)期貨，并幫助提振日經(jīng)225指數(shù)上漲近60%，不過(guò)情況在1月出現(xiàn)改變。法國(guó)興業(yè)銀行(601166,股吧)股票策略師Arthur van Slooten上周在報(bào)告中指出，“有關(guān)日本央行是否會(huì)繼續(xù)向市場(chǎng)注入大量資金的疑慮導(dǎo)致對(duì)沖基金們轉(zhuǎn)為凈空頭。”

去年11月，日經(jīng)225指數(shù)上漲13%，受到10月底兩個(gè)因素的提振：日本央行進(jìn)一步貨幣寬松政策，以及全球最大的公共養(yǎng)老基金—日本政府養(yǎng)老金投資基金(GPIF)宣布，將其持有的日本股票翻番。

不過(guò)，目前日經(jīng)指數(shù)漲勢(shì)暫停，自12月8日的峰值以來(lái)下跌了1.6%。日本財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，1月海外投資者就出售了價(jià)值8,970億日元（760億美元）的日本股票。

2013財(cái)年年底，日本公共養(yǎng)老基金(GPIF)持有126.6萬(wàn)億日元資產(chǎn)，去年10月31日表示將把其股票比例從12%提升至25%。

理論上，GPIF每月需買入價(jià)值約1萬(wàn)億日元的股票，連續(xù)買入十三個(gè)月，以實(shí)現(xiàn)新的資產(chǎn)配置目標(biāo)。

Maruyama稱，不過(guò)GPIF傾向于買便宜貨，并逢低抄底買入，料為日經(jīng)225指數(shù)在17,000點(diǎn)提供支撐。周二（2月10日）日經(jīng)225指數(shù)收于17,652點(diǎn)。

分析師表示，日本央行將采取進(jìn)一步寬松措施預(yù)期的消退可能是對(duì)沖基金倉(cāng)位轉(zhuǎn)變的原因。

瑞穗證券高級(jí)分析師Tomochika Kitaoka表示，倉(cāng)位已經(jīng)減少，且日本貨幣政策出現(xiàn)實(shí)際改變的預(yù)期消退。并稱，在日本央行10月31日寬松政策后，增加了3萬(wàn)億日元空倉(cāng)/日經(jīng)225指數(shù)多倉(cāng)。

他表示，目前基金們減少這些倉(cāng)位，料反映了另一輪寬松預(yù)期的轉(zhuǎn)變。

Maruyama指出，對(duì)沖基金也試圖釋放現(xiàn)金，以抵御海外風(fēng)險(xiǎn)，特別是美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期和希臘債務(wù)危機(jī)問(wèn)題。

其他分析師則認(rèn)為，倉(cāng)位的反轉(zhuǎn)表明，對(duì)沖基金投資者們對(duì)首相安倍晉三推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的能力持悲觀態(tài)度。

法國(guó)興業(yè)銀行亞洲股票策略師Vivek Misra則在周二發(fā)布的報(bào)告中表示，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的蜜月期即將結(jié)束，此后日本的經(jīng)濟(jì)政策可能會(huì)面臨新的考驗(yàn)。

責(zé)任編輯：葉曉丹

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