歡送馬年, 喜迎羊年 馬年回顧及羊年交易思路 Bluford Putnam 芝商所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 2014年以一種怪異的平靜開(kāi)始,然而到了第4季度,美國(guó)禿鷹已躍躍欲試、蓄勢(shì)待發(fā),瞄準(zhǔn)生命的頂峰,準(zhǔn)備好展翅翱翔! 此時(shí)此刻,石油價(jià)格仍一直占據(jù)著新聞?lì)^條,當(dāng)我們準(zhǔn)備透視2015年時(shí),也不可避免地要談及油價(jià)。與此同時(shí),當(dāng)我們回顧2014年,我們還重溫了2014年對(duì)金融和商品市場(chǎng)形態(tài)產(chǎn)生重大影響的5大地緣政治事件。讓我們暫將之戲稱為“五城記”,這5座城市分別為:華盛頓、巴塞爾、東京、北京和莫斯科。 記憶猶新,在2014年開(kāi)始的8個(gè)月內(nèi),金融與商品市場(chǎng)的波動(dòng)持續(xù)處于歷史低位。美國(guó)股市交易相對(duì)有序,7月初公布的2014年上半年中期盈利報(bào)表大多比較樂(lè)觀,沒(méi)有太多超出預(yù)期的負(fù)面消息。 到了9月份,大概是由于歐洲央行降息和蘇格蘭公投不確定性的影響,交易活動(dòng)開(kāi)始活躍起來(lái)。外匯(FX)期貨交易量大幅上漲,特別是英鎊/美元期貨,其中芝商所在9月9日更是創(chuàng)下單日成交305,200份合約的記錄(與111,300份合約的日均交易量或ADV相比)。利率產(chǎn)品也不甘示弱,芝商所歐元期貨緊隨其后,于9月17日創(chuàng)下688萬(wàn)份合約的日交易量記錄。芝商所所有資產(chǎn)類別的交易量在2014年第4季度一直比較活躍。那么,在這些背后到底發(fā)生了什么樣的宏觀經(jīng)濟(jì)和政治事件呢? 美國(guó)-耶倫時(shí)代的美聯(lián)儲(chǔ) 讓我們從美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ))開(kāi)始,因?yàn)樗龔?014年年初開(kāi)始,便一直是大多數(shù)交易者考量的焦點(diǎn)。美國(guó)核心通貨膨脹率自2013年6月以來(lái)一直比較堅(jiān)挺,但目前仍略低于2%的目標(biāo)利率。零利率政策(ZIRP)截至目前為止已實(shí)施了6年,美聯(lián)儲(chǔ)似乎已準(zhǔn)備好放棄該項(xiàng)“應(yīng)急政策”。 大多數(shù)人對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息這一點(diǎn)存疑不多;唯一的問(wèn)題是:什么時(shí)候。目前美聯(lián)儲(chǔ)成員之間的爭(zhēng)論包括:i)鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)正在走強(qiáng),宏觀經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇,因而加息至1-1.25%之間;還是ii)鑒于全世界均存在通縮壓力,進(jìn)而等待全球復(fù)蘇的信號(hào)更加明顯。 美國(guó)股市 標(biāo)普500股指通常被視為美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)信號(hào),在此種情況下,也被視為市場(chǎng)對(duì)聯(lián)邦利率的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃加息的事實(shí)一直被視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇的市場(chǎng)信號(hào):標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)從2014年初的1831漲至同年12月5日2075的高位。 雖然在經(jīng)濟(jì)改善的環(huán)境下,但股市看上去已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)泡沫,一些投資者已經(jīng)開(kāi)始平倉(cāng)獲利,從標(biāo)普500指數(shù)在2014年10月15日的下跌,以及最近再次下跌可見(jiàn)一斑。進(jìn)入2015年,美國(guó)股市將要接近歷史高位,而其下跌的可能性也不可忽視。 目前市場(chǎng)上存在兩種市場(chǎng)狀況之間的緊張關(guān)系:‘盈利增長(zhǎng)強(qiáng)勁’(即牛市大行情)與‘盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩’(平倉(cāng)獲利),這可能會(huì)導(dǎo)致股指期貨市場(chǎng)的波動(dòng)加大。2014年10月份和12月份的波動(dòng)幅度已經(jīng)超出20%。 歐洲-糾結(jié)于壓力測(cè)試 并沒(méi)有太多投資者領(lǐng)會(huì)到歐洲銀行對(duì)巴塞爾協(xié)議III所要求的壓力測(cè)試有多擔(dān)心。據(jù)報(bào)道在2014年10月,130家歐洲銀行當(dāng)中有25家未能通過(guò)歐洲央行(ECB)實(shí)施的壓力測(cè)試。在2014年大部分時(shí)間中,許多銀行限制其信貸增長(zhǎng),有些銀行還將其流動(dòng)貸款返還給ECB以提高其資本比率。因此,盡管有零利率政策,歐洲2014年的信貸狀況還是非常緊張,其所造成的結(jié)果是:雖然歐洲經(jīng)濟(jì)狀況疲軟,但歐元匯率(FX)一直走強(qiáng)。 現(xiàn)在,壓力測(cè)試已經(jīng)告一段落,銀行也開(kāi)始更加積極地借貸。自2014年8月以來(lái),歐元相對(duì)于美元開(kāi)始走弱,該走勢(shì)在2015年可能仍將繼續(xù),這同時(shí)也取決于歐洲市場(chǎng)的復(fù)蘇進(jìn)展。 日本-安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的故事仍在繼續(xù) 繼續(xù)討論外匯,讓我們把目光轉(zhuǎn)向日本。我們還記得安倍晉三首相(安倍首相)旨在使日本經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的三支箭。安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)施已有兩年之久,盡管日本銀行開(kāi)展大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃(量化寬松),及其政府加強(qiáng)在公共項(xiàng)目方面的支出,其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是難以捉摸。安倍首相最近贏得大選,進(jìn)而保證在議會(huì)下議院中保持三分之二的多數(shù)席位,使之再次有四年時(shí)間來(lái)實(shí)行其結(jié)構(gòu)改革,并促使日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。 市場(chǎng)預(yù)期:安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)劃的“副產(chǎn)品”是日元持續(xù)走弱,并期望疲軟的貨幣能維持通脹,進(jìn)而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因此,美元/日元匯率有可能會(huì)因?yàn)槊绹?guó)和日本之間不同增長(zhǎng)途徑;以及央行政策行動(dòng)之間的反差,而在2015年脫穎而出。美國(guó)一直在增長(zhǎng),并且準(zhǔn)備放棄應(yīng)急措施;而日本進(jìn)一步加強(qiáng)應(yīng)急措施;這可能會(huì)為美元與日元的波動(dòng)帶來(lái)強(qiáng)大的潛在動(dòng)力。 市場(chǎng)常將金價(jià)視作全球經(jīng)濟(jì)通貨膨脹或金融恐慌的映射;銅與鐵礦石價(jià)格被視作中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的先行指標(biāo)。2014年伊始,中國(guó)仍是全球投資者的寵兒,雖然對(duì)俄羅斯和敘利亞軍事活動(dòng)的擔(dān)憂有所加劇,例如,銅價(jià)與金價(jià)在2014年第1季度雙雙接近各自交易區(qū)間的上端。隨著市場(chǎng)逐漸吸收上述影響,兩者的價(jià)格在2014年上半年期間一直保持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。 自2014年6月份開(kāi)始,市場(chǎng)將擔(dān)憂轉(zhuǎn)向中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,這在2014年第3季度期間主導(dǎo)著市場(chǎng)情緒,并造成商品市場(chǎng)的不確定性和波動(dòng)進(jìn)一步增長(zhǎng),同時(shí)引發(fā)貴金屬和基礎(chǔ)金屬價(jià)格全面下跌。 中國(guó)央行仍有操控空間 中國(guó)在經(jīng)濟(jì)可能放緩,信貸以及住房市場(chǎng)行情降速降溫的背景下進(jìn)入2015年。中國(guó)政府可能會(huì)試圖在支持增長(zhǎng)與推進(jìn)改革之間取得平衡。越來(lái)越低的油價(jià)和商品價(jià)格應(yīng)當(dāng)有助于其消費(fèi)主導(dǎo)型國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式。 與美國(guó)和歐洲的零利率政策相反,中國(guó)人民銀行(PBOC)在其利率方面仍有操控空間,其目前利率為5.6%。存款準(zhǔn)備金率(RRR)可能會(huì)被用來(lái)抵消國(guó)外資本流入減少所帶來(lái)的影響。在其政策可能會(huì)松綁以及RRR適度降低的情況下,我們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)USD/CNH匯率在2015年上半年更加穩(wěn)定,不過(guò)市場(chǎng)仍普遍預(yù)期人民幣兌美元長(zhǎng)期升值的走勢(shì)。 俄羅斯-2015年與完美風(fēng)暴同行 2014年開(kāi)始以來(lái),盧布下跌幅度已超過(guò)50%。雖然莫斯科央行盡力保衛(wèi)其貨幣,在2014年12月17日將利率從6.5%加至17%,但仍無(wú)法遏制盧布下挫勢(shì)頭。這樣激烈的措施在1998年金融危機(jī)期間曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò),當(dāng)時(shí)俄羅斯利率驟升至100%,政府也隨之違約債務(wù)。坊間估計(jì),海外銀行可能不得不核銷2千萬(wàn)億美元的俄羅斯貸款。 小心被逼入絕境的俄羅斯熊 普京總統(tǒng)以前是在金融穩(wěn)定繁榮的背景下掌管大權(quán)的。俄羅斯經(jīng)濟(jì)收入高度依賴于石油出口稅。當(dāng)俄羅斯面臨越來(lái)越低的油價(jià)、正在逼近的經(jīng)濟(jì)衰退以及持續(xù)不斷的西方制裁,其主要經(jīng)濟(jì)支柱在進(jìn)入2015年時(shí)可能會(huì)崩塌。戈?duì)柊蛦谭蛟诙砹_斯經(jīng)濟(jì)崩潰時(shí)失去了總統(tǒng)寶座,而葉利欽在金融危機(jī)后即告辭退。 歐盟似乎越來(lái)越擔(dān)心由于普京面臨壓力,俄羅斯可能會(huì)通過(guò)減少天然氣供應(yīng)來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)的制裁。該潛在威脅目前已被全球原油供應(yīng)過(guò)剩的局勢(shì)所抵消。就此而言,2015年,俄羅斯采取的任何此類行動(dòng)均可能更多影響全球政治形勢(shì),而非全球宏觀經(jīng)濟(jì)。 話雖如此,烏克蘭仍是黑海小麥的主要供應(yīng)國(guó)。而美國(guó)的玉米和小麥在2014年第4季度喜獲豐收并且超出預(yù)期,緩解了人們對(duì)這一收獲季節(jié)供應(yīng)情況的擔(dān)心。不過(guò)鑒于谷物期貨價(jià)格在過(guò)去的波動(dòng)表現(xiàn),農(nóng)作物期貨價(jià)格在2015年仍會(huì)保持相當(dāng)50 大的波動(dòng)。 呼喚2015年章魚(yú)保羅 我們對(duì)支持亞洲市場(chǎng)的宏觀基本面要點(diǎn)進(jìn)行了回顧。就能源而言:亞太地區(qū)煉油產(chǎn)能充足,但原油供短缺。自2000年以來(lái),亞太地區(qū)共計(jì)占到全球煉油產(chǎn)能增量的75%以上。該地區(qū)占原油交易量總額的70%以上,同時(shí),其總需求的70%依賴于進(jìn)口油。 原油價(jià)格目前已下跌40%??赡苁艿皆偷蛢r(jià)負(fù)面影響的國(guó)家均為產(chǎn)油國(guó),例如俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、伊拉克、伊朗等,而這些國(guó)家對(duì)全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的影響相對(duì)較小。石油價(jià)格走低通常是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)者信心的積極因素。如果原油價(jià)格仍未觸底,并且在低位保持一段時(shí)間,那么投資者可能會(huì)考慮到比價(jià)效應(yīng)(例如WTI原油與布倫特原油價(jià)差),同時(shí)等待技術(shù)突破價(jià)格模式,從而判斷原油價(jià)格走向。 棕櫚為亞洲食用油的主要來(lái)源,棕櫚生產(chǎn)成本中有30%為化肥(尿素),而其根據(jù)原油來(lái)定價(jià)。因而棕櫚油價(jià)格也會(huì)受到下行壓力。另一方面,棕櫚生物柴油需求當(dāng)中有90%是由政府指令所推動(dòng)的,運(yùn)輸價(jià)格將會(huì)隨原油價(jià)格而降低,從而對(duì)價(jià)格下行形成制約。鑒于棕櫚油價(jià)格已經(jīng)疲軟,2015年可能會(huì)存在利潤(rùn)增長(zhǎng)空間,同時(shí)棕櫚油需求增長(zhǎng)也可能更加強(qiáng)勁。 就利率和股票而言,經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書(shū)告訴我們高利率會(huì)壓制股價(jià)。但在過(guò)去15年中,股票卻與利率同向波動(dòng)。有一種解釋稱:2000年至2009年間的利率一直在“追逐”股價(jià)(即利率是為了響應(yīng)一個(gè)頻臨失控風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)而隨之上升或下降)。 2015年加息可能將會(huì)用于抵消由于量化寬松措施所帶來(lái)的預(yù)期通貨膨脹。即使全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)增長(zhǎng)跡象(這會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)利率上調(diào)),其發(fā)展仍處于較為脆弱的狀態(tài)。美國(guó)股市接近歷史高位,可能會(huì)遭到拋售。2015年,經(jīng)濟(jì)教科書(shū)可能最終會(huì)正確一回。 在2014年密切觀察亞洲市場(chǎng)的投資者可能一直在聚焦中國(guó)。然而,印度在2015年可能會(huì)異軍突起,成為關(guān)注焦點(diǎn)。印度去年為世界第三大原油進(jìn)口國(guó),僅列于美國(guó)和中國(guó)之后。石油進(jìn)口成本以及相關(guān)補(bǔ)貼占到印度總支出的5%以上。根據(jù)坊間估計(jì),石油價(jià)格下跌30%將會(huì)釋放400億美元或者其GDP的2%。 由于原油下跌,莫迪已經(jīng)完成了降低價(jià)格當(dāng)中較容易的一部分。莫迪在下議院中占多數(shù)席位,而明年印度29個(gè)邦當(dāng)中只有2個(gè)邦要舉行選舉,因此2015年對(duì)他來(lái)說(shuō)是一個(gè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)改革的絕佳時(shí)機(jī)。 2014年是馬年,但全球經(jīng)濟(jì)并未奔騰。美國(guó)政府相當(dāng)成功地按照目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng),但同時(shí)又使過(guò)熱現(xiàn)象得到抑制。 再見(jiàn),奔騰年代 2015年是羊年。羊經(jīng)常與和平、外交以及保守主義相聯(lián)。羊往往會(huì)帶來(lái)羊群效應(yīng)。羊還會(huì)讓人聯(lián)想到時(shí)尚以及優(yōu)雅。 雖然市場(chǎng)開(kāi)始對(duì)各種資產(chǎn)類別可能會(huì)選擇的方向形成了一定看法,但中東地區(qū)的混亂局勢(shì)可能會(huì)使年初所有的市場(chǎng)預(yù)測(cè)與現(xiàn)實(shí)大相徑庭。明智的做法是對(duì)任何預(yù)言家和市場(chǎng)權(quán)威保持懷疑態(tài)度。穿著優(yōu)雅,但不要跟隨羊群涌向羊毛市場(chǎng)。 若需有關(guān)產(chǎn)品與激勵(lì)計(jì)劃的更多信息,請(qǐng)聯(lián)系: cmeasiateam@cmegroup.com. 芝商所重點(diǎn)金融產(chǎn)品 2015年CME Group?和芝商所版權(quán)所有,保留所有權(quán)利。期貨與掉期交易具有虧損的風(fēng)險(xiǎn),因此并不適于所有投資者。期貨和掉期均為杠桿投資,由于只需要具備某合約市值一定百分比的資金就可進(jìn)行交易,所以損失可能會(huì)超出最初為某一期貨和掉期頭寸而存入的金額。因此,交易者只能使用其有能力承受損失風(fēng)險(xiǎn)但又不會(huì)影響其生活方式的資金來(lái)進(jìn)行該等投資。由于無(wú)法保證這些資金在每筆交易中都能獲利,所以該等資金中僅有一部分可投入某筆交易。 本資料中所含信息與任何資料不得被視作在任何司法管轄區(qū)買(mǎi)入或賣(mài)出金融工具、提供金融建議、創(chuàng)建交易平臺(tái)、促進(jìn)或吸收存款、或提供任何其它金融產(chǎn)品或任何類型金融服務(wù)的要約或邀請(qǐng)。本資料中所含信息僅供參考,并非為了提供建議,且不應(yīng)被解釋為建議。本資料并未考慮到您的目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需要。您根據(jù)本資料采取行動(dòng)前,應(yīng)當(dāng)獲得適當(dāng)?shù)膶I(yè)建議。 CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注冊(cè)商標(biāo)。地球標(biāo)志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注冊(cè)商標(biāo)。CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc.(“CBOT”)的注冊(cè)商標(biāo)。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc.(“NYMEX”)的注冊(cè)商標(biāo)。 CME、CBOT及NYMEX均分別在新加坡注冊(cè)為注冊(cè)的認(rèn)可市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)商以及在香港特區(qū)注冊(cè)為認(rèn)可的自動(dòng)化交易服務(wù)提供者。除上述內(nèi)容之外,本資料所含信息并不構(gòu)成提供任何境外金融工具市場(chǎng)的直接渠道,或《金融工具與交易法》(1948年第25條法律,修訂案)界定之境外金融工具市場(chǎng)交易的清算服務(wù)。CME歐洲交易所股份有限公司注冊(cè)及授權(quán)的服務(wù)并不含蓋以任何形式在亞洲任何管轄區(qū)內(nèi)(包括香港、新加坡及日本)提供金融服務(wù)。 文中顯示的任何交易代碼僅作為演示計(jì),并不代表推薦意圖。 欲了解更多信息請(qǐng)美國(guó)盈透證券官方網(wǎng)站:www.ibkr.com.cn/7hcn 或直接聯(lián)系銷售經(jīng)理邊嘉茵深入了解個(gè)人賬戶及機(jī)構(gòu)賬戶的相關(guān)服務(wù): 有【設(shè)立境外基金產(chǎn)品】需求的朋友也可以和邊嘉茵聯(lián)系: 【附:盈透證券簡(jiǎn)介】 網(wǎng)開(kāi)盈透做期貨 傭金美刀兩塊多 股票期權(quán)和外匯 猛戳! ◆美國(guó)盈透證券是全美營(yíng)收交易量最大的 頂尖混業(yè)互聯(lián)網(wǎng)券商 ◆單一賬戶 多幣種 直接接入全球24個(gè)國(guó)家100+市場(chǎng)中心,實(shí)現(xiàn)股票、期權(quán)、期貨、外匯、債券、ETF及價(jià)差合約的全球配置 ◆超低手續(xù)費(fèi) 美國(guó)期貨及期貨期權(quán)收費(fèi)根據(jù)交易量階梯式計(jì)算 盈透?jìng)蚪?.25-0.85美元/手 ◆專業(yè)交易平臺(tái)- 交易者工作站(TWS)、網(wǎng)絡(luò)交易者及多種移動(dòng)交易端選擇,包括手機(jī)交易平臺(tái)及iPad交易平臺(tái)方便您隨時(shí)隨地把握市場(chǎng)走勢(shì)并及時(shí)作出交易指令 ◆股東權(quán)益50億美元 標(biāo)普信用評(píng)級(jí)A- 展望穩(wěn)定, 明顯優(yōu)于許多國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu) ◆連續(xù)三年榮獲美國(guó)主流專業(yè)投資期刊BARRON’S的最佳網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商 》最適合期權(quán)交易者 》 最佳投資組合分析及報(bào)告 》最佳交易體驗(yàn)及交易技術(shù) 》 最低保證金借貸成本 》全球交易者最佳券商 》 10年連續(xù)最低成本券商 》頻繁交易者最佳券商 》 最佳綜合獎(jiǎng) ◆根據(jù)不同客戶需求 支持多種賬戶類型 包括對(duì)沖基金、職業(yè)/非職業(yè)顧問(wèn)、自營(yíng)交易商及白標(biāo)經(jīng)紀(jì)商賬戶 欲了解更多信息請(qǐng)美國(guó)盈透證券官方網(wǎng)站:www.ibkr.com.cn/7hcn 或直接聯(lián)系銷售經(jīng)理邊嘉茵深入了解個(gè)人賬戶及機(jī)構(gòu)賬戶的相關(guān)服務(wù): 有【設(shè)立境外基金產(chǎn)品】需求的朋友也可以和邊嘉茵聯(lián)系: 手機(jī):l39ll47336O 郵件: abian(a)ibkr.com 電話:+852 2156 79l5 美國(guó)盈透證券有限公司是 NYSE-FINRA-SIPC成員,并受美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)和商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)監(jiān)管 盈透交易員睿智中提供的內(nèi)容(包括文章和評(píng)論)僅作為資訊用途。發(fā)布的內(nèi)容并不代表盈透證券建議您或您的客戶聯(lián)系獨(dú)立顧問(wèn)或?qū)_基金以期獲取其服務(wù)或投資其產(chǎn)品,也不代表建議您聯(lián)系在盈透交易員睿智發(fā)布文章或向顧問(wèn)、對(duì)沖基金投資的相關(guān)人士。在盈透交易員睿智中發(fā)布文章的顧問(wèn)、對(duì)沖基金或其他分析師均獨(dú)立于盈透證券,盈透證券不會(huì)對(duì)這些顧問(wèn)、對(duì)沖基金或其他人士的過(guò)往或?qū)?lái)表現(xiàn),或其提供的信息之準(zhǔn)確性做出任何聲明或擔(dān)保。盈透證券不會(huì)進(jìn)行“適宜性評(píng)估”來(lái)確保顧問(wèn)、對(duì)沖基金或其他參與方的交易適合于您。 發(fā)布內(nèi)容中提及的證券或其他金融產(chǎn)品并非適合所有投資者。發(fā)布的內(nèi)容并未從您的投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或需求出發(fā),并不旨在向您推薦任何證券、金融產(chǎn)品或策略。進(jìn)行投資或交易前,您應(yīng)考慮該產(chǎn)品是否適合您的特定情況,如有需要,請(qǐng)咨詢相關(guān)人士獲取專業(yè)的建議。過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表將來(lái)表現(xiàn)。 盈透或其分支機(jī)構(gòu)的雇員所發(fā)布的任何信息均基于公認(rèn)的真實(shí)可信的信息。然而,盈透或其分支機(jī)構(gòu)無(wú)法保證信息的完整性、準(zhǔn)確性和適當(dāng)性。盈透不對(duì)任何金融產(chǎn)品其過(guò)去或?qū)?lái)的表現(xiàn)作出任何聲明或擔(dān)保。交易員睿智中發(fā)布的文章并不代表盈透認(rèn)為任何特定金融產(chǎn)品或交易策略適合您。 責(zé)任編輯:葉曉丹 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位