美聯(lián)儲(chǔ)料有政策新動(dòng)向美元或暴漲

受費(fèi)舍爾和梅斯特等美聯(lián)儲(chǔ)官員強(qiáng)硬言論提振，周二亞市早盤美元再度大幅上揚(yáng)，最高一度觸及97.88，刷新11年高位；分析師指出，在上周公布強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)后，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在3月17-18日會(huì)后聲明中去掉“耐心”一詞，將被視作為提前加息鋪路。假如美聯(lián)儲(chǔ)果真修改前瞻指引，則按照高盛的觀點(diǎn)，美元短期內(nèi)有望大漲至多3%，這也意味著美元指數(shù)很有可能沖破100大關(guān)。

周二(3月10日)亞市早盤，美元/日元高見121.625，從隔夜低點(diǎn)120.615反彈。若升穿121.86，將創(chuàng)2007年7月以來高位。歐元/美元接近12年低位1.0822，隔夜沖上1.0906的漲勢(shì)消退。

法國興業(yè)銀行(Societe Generale)外匯主管Kyosuke Suzuki表示：“美元/日元有升穿121.86的動(dòng)能。目前美元本身沒有支撐因素，但在下周美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議前，短線投資者的大量投機(jī)性買盤可能支撐美元。美聯(lián)儲(chǔ)(FED)可能在這次會(huì)議上棄用"耐心"的措辭?！?/div>

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)周一在其任期最后演講中表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)立即結(jié)束其寬松貨幣政策，推進(jìn)加息進(jìn)程，之后進(jìn)行一連串的逐步加息。

費(fèi)舍爾不斷要求美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息。他在美聯(lián)儲(chǔ)任職10年后，本月將離職。

費(fèi)舍爾在講話中表示：“有人認(rèn)為我們可以更急劇地加息，代替較早加息，我覺得這樣做風(fēng)險(xiǎn)很大，我寧愿及早和逐步加息，而不是較晚和急劇加息?！?/div>

此前克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)曾發(fā)言力挺6月加息，而周一她再度發(fā)布講話稱，美國經(jīng)濟(jì)處于可持續(xù)的溫和復(fù)蘇中，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間應(yīng)為2015年上半年。

梅斯特表示，經(jīng)濟(jì)正接近充分就業(yè)的水平，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，預(yù)計(jì)薪資增長會(huì)加速，今明兩年美國經(jīng)濟(jì)正向3%以上的經(jīng)濟(jì)增長運(yùn)行，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)長期前景的看法比一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家更樂觀且，有理由相信通脹將上升，通脹預(yù)期仍牢牢受控，對(duì)通脹回歸的信心來自于經(jīng)濟(jì)模型。

在有關(guān)加息的細(xì)節(jié)上，梅斯特表示美國經(jīng)濟(jì)能夠支持首次加息25個(gè)基點(diǎn)的情形，并且本人不支持少于25個(gè)基點(diǎn)的加息，但即便在首次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)政策仍將保持非常寬松，對(duì)具體加息時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)將視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。

在這兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表演講之后，官員們將進(jìn)入所謂的“靜默期”，直到3月17日至18日的政策會(huì)議結(jié)束。

外媒上周五發(fā)布的針對(duì)美國初級(jí)交易商的調(diào)查也顯示，參與調(diào)查的16家美國初級(jí)交易商中有9家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在2015年6月加息。16家初級(jí)交易商中，有6家表示對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月前加息的信心增強(qiáng)；只有1家表示信心減弱。

參與調(diào)查的16家美國初級(jí)交易商中，有15位認(rèn)為2015年底之前美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)宣布兩次加息。初級(jí)交易商對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)的中值預(yù)期是2015年底為0.875%，2016年底為2.375%。

Renaissance Macro Research經(jīng)濟(jì)學(xué)家Neil Dutta在一份報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)政策“距離常態(tài)依然遙遠(yuǎn)”，而鑒于就業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)，官員們可能會(huì)采取比預(yù)期更激進(jìn)的立場(chǎng)。

FTN經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Low在報(bào)告中寫道，盡管通脹率下降令人討厭，但勞動(dòng)力市場(chǎng)非常堅(jiān)挺，足以把美聯(lián)儲(chǔ)綁在緊縮軌道上。

“債券大王”比爾·格羅斯(Bill Gross)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在6月份加息。格羅斯上周一表示，隨著尋求更高回報(bào)的投資者推動(dòng)股市、債券飆漲，美聯(lián)儲(chǔ)把利率維持在接近零的水平可能造成市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫。

美聯(lián)儲(chǔ)很有可能去除“耐心”

在異常強(qiáng)勁的非農(nóng)之后，包括高盛（Goldman Sachs）、摩根大通(JPMorgan)等諸多機(jī)構(gòu)看好美聯(lián)儲(chǔ)較早加息，并多數(shù)認(rèn)為3月會(huì)去除“耐心”一詞。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet L. Yellen)曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)聲明刪去“耐心”一詞，會(huì)為6月加息開啟可能性。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli在報(bào)告中表示，2月非農(nóng)報(bào)告大超預(yù)期加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性，而美聯(lián)儲(chǔ)3月18日議息會(huì)議上撤除“耐心”一詞也幾乎成為必然。

Feroli認(rèn)為，失業(yè)率下降成為FOMC最主要的預(yù)測(cè)依據(jù)，非加速通貨膨脹失業(yè)率(NAIRU)應(yīng)該使FOMC成員有足夠的信心看好通脹會(huì)上升。

安聯(lián)集團(tuán)(Allianz)首席經(jīng)濟(jì)顧問Mohamed El-Erian指出，美國2月份非農(nóng)報(bào)告顯示美國就業(yè)市場(chǎng)增長迅猛，美聯(lián)儲(chǔ)可能在9月宣布加息。

El-Erian在接受外媒電視采訪時(shí)表示，美國2月非農(nóng)就業(yè)增加29.5萬人，非農(nóng)就業(yè)連續(xù)12個(gè)月月均增長至少在20萬以上，失業(yè)率下降至5.5%。在美元指數(shù)強(qiáng)勁上漲以及惡劣天氣的背景下，非農(nóng)就業(yè)大幅增長讓投資者印象深刻。

El-Erian認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)找到了加息的理由，而且薪酬增長只是時(shí)間問題。

高盛策略師Robin Brooks，經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Cole和分析師Michael Cahill在給客戶的信中表示，3月17-18日FOMC的會(huì)議將再度推升美元。由于非農(nóng)超預(yù)期，因此3月中旬即將召開的FOMC會(huì)議可能撤除“耐心”一詞。

彭博行業(yè)研究經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carl Riccadonna和Josh Wright在報(bào)告中寫道，美聯(lián)儲(chǔ)“定會(huì)將”2月就業(yè)數(shù)據(jù)作為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在面臨美元升值和出口減弱等不利因素下仍保持勢(shì)頭的證據(jù)。

報(bào)告顯示，現(xiàn)在預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在6月開始加息仍為時(shí)過早，但從耶倫最近的國會(huì)證詞來看，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)在3月17-18日的會(huì)上放棄“耐心”這一措辭。

里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)上周五在接受SiriusXM電臺(tái)采訪時(shí)表示，最近的數(shù)據(jù)顯示美國勞動(dòng)力市場(chǎng)非常健康，并認(rèn)為6月份是首次加息的領(lǐng)先選項(xiàng)，“耐心”一詞將是3月份會(huì)議的中心議題。

萊克在2015年FOMC擁有投票權(quán),3月17-18日美聯(lián)儲(chǔ)將召開3月貨幣政策會(huì)議。萊克稱，勞動(dòng)力市場(chǎng)發(fā)展速度快于預(yù)期，2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示美國勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況十分健康，6月應(yīng)是優(yōu)先考慮的加息時(shí)點(diǎn)。

政策立場(chǎng)相當(dāng)鴿派的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)上周三也暗示，自己不會(huì)在3月17-18日的FOMC貨幣政策會(huì)議反對(duì)刪除美聯(lián)儲(chǔ)在加息問題上保持“耐心”的承諾。這也令外界感到意外。埃文斯今年在FOMC中具有投票權(quán)。

假如修改前瞻指標(biāo) 美元如何走？

高盛日前在一份報(bào)告中寫道，3月17-18日的FOMC會(huì)議將成為美元走強(qiáng)的又一個(gè)“催化劑”。報(bào)告顯示，以往的FOMC會(huì)議歷史顯示，美元在FOMC下調(diào)前瞻指引后的兩周里上漲2%-3%。

高盛指的是去年的例子，當(dāng)時(shí)耶倫稱政策取決于數(shù)據(jù)，并稱，“耐心”意味著兩次會(huì)議。高盛稱，即將召開的FOMC會(huì)議也不會(huì)例外。

高盛在報(bào)告中寫道：“去年對(duì)美元持看漲立場(chǎng)的重要原因之一是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)不斷復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)的前瞻指引將會(huì)逐步消失?；诿缆?lián)儲(chǔ)在前幾次會(huì)議上均對(duì)其前瞻指引做出了調(diào)整，預(yù)計(jì)美元在本月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議即將到來之際將會(huì)上漲2%-3%?！?/div>

該分析師團(tuán)隊(duì)表示，自從那時(shí)開始，美聯(lián)儲(chǔ)前瞻指引已經(jīng)出現(xiàn)從“相當(dāng)長一段時(shí)間”到“耐心”措辭改變。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫此前在國會(huì)證詞上也指出可能會(huì)在每次會(huì)議上討論加息決定。所有的這些改變都表明美聯(lián)儲(chǔ)一直在持續(xù)淡化其前瞻指引。

高盛稱，美聯(lián)儲(chǔ)在本月可能會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向由數(shù)據(jù)來決定的立場(chǎng)；

美銀美林(BofA Merrill Lynch)策略師MacNeil Curry表示，歐元/美元趨勢(shì)下行，歐元/美元可能1-2周內(nèi)跌至1.0765。Curry稱，歐元/美元過去兩周跌4.3%，為進(jìn)一步下跌掃清道路。歐元/美元6個(gè)月以上長期目標(biāo)1.03-1.06區(qū)間。

在美國好于預(yù)期的就業(yè)報(bào)告發(fā)布后，摩根大通調(diào)高了對(duì)今年各季度末美元匯率的預(yù)估。報(bào)告顯示，摩根大通將美元/日元匯率一季度末預(yù)估從117調(diào)高至121，二季度末預(yù)估從123調(diào)高至125。摩根大通維持三季度末125和四季度末128的預(yù)估。

摩根大通并將歐元/美元匯率一季度末預(yù)估從1.10下調(diào)至1.08，二季度末預(yù)估從1.14下調(diào)至1.07，三季度末預(yù)估從1.12下調(diào)至1.06，四季度末預(yù)估從1.10下調(diào)至1.05。

外匯經(jīng)紀(jì)商Commonwealth Foreign Exchange的首席市場(chǎng)分析師OmerEsiner表示：“過去六個(gè)月歐元一直呈現(xiàn)穩(wěn)步下跌走勢(shì)，未來會(huì)有進(jìn)一步貶值空間，我依然非?？纯諝W元，并且依然非?？炊嗝涝??！?/div>

責(zé)任編輯：葉曉丹

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