雖然國際鋁價已經(jīng)從7月中旬的3300美元/噸跌至目前的1800美元/噸下方，但是全球鋁需求的狀況依然沒有因價格的下跌有絲毫的好轉，相反，全球經(jīng)濟萎靡導致鋁需求加速惡化。鋁行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩的局面也隨之暴露出來，這直接導致了在過去一年中倫敦金屬交易所(LME)鋁庫存增長了近一倍。

　　昨日，LME公布的庫存報告顯示，鋁庫存增加4.4萬噸，至179.6萬噸，而在2007年底，鋁庫存還維持在92萬噸的水平。從該交易所的鋁庫存變化狀況來看，庫存急速增加始于今年9月中旬。在此前的9個月時間內(nèi)，庫存呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，增加量在23萬噸左右，至118萬噸；9月中旬以后，庫存幾乎每天都在增加，有時一天甚至增加8萬噸，在不到3個月的時間內(nèi)，增加了60萬噸。

　　麥格理銀行此前的報告指出，毫無疑問，全球鋁市場在今年將表現(xiàn)為大量過?！辽?00萬噸，更可能接近150萬噸。在上半年，報告的庫存(交易所)增長為22.6萬噸，但在第三季度，由于需求疲弱，庫存增長了47.8萬噸，使大量金屬無處入庫。

　　“報告庫存目前接近于8周的消費，為自2004年初以來的最高水平，我們預期2009年也將呈現(xiàn)較大過剩(約100萬噸)，即使考慮到中國鋁生產(chǎn)商的減產(chǎn)計劃，也將推升庫存達到10周的消費量，為上世紀90年代中期以來最高水平。”麥格理銀行指出。

　　需求的下滑成為交易所鋁庫存急速增加的主要原因，而中國鋁需求的下降無疑是全球鋁需求快速萎縮的關鍵。

　　據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，今年10月，中國鋁表觀消費(產(chǎn)量-凈出口額-庫存的增加)同比下滑了3%左右，2005年3月以來首次出現(xiàn)表觀消費為負的情況，而在2007年10月，中國消費同比增幅還超過40%。

　　面對全球鋁需求的下降，鋁生產(chǎn)企業(yè)也在相應地調(diào)整生產(chǎn)策略，減產(chǎn)成為近期鋁供給方面的主要話題。10月下旬，中國鋁業(yè)公告稱，計劃減少電解鋁產(chǎn)能72萬噸，約占該公司總產(chǎn)能的18%；9月下旬，美國鋁業(yè)關閉了其26.5萬噸/年產(chǎn)能的Rockdale冶煉廠，并計劃縮減位于加拿大(Baie Comeau)和美國(Ferndale)的兩家鋁冶煉廠約35萬噸產(chǎn)能。

　　不過，供給下降的速度明顯沒有需求下滑快，因此，鋁庫存增長的勢頭并未受這些大的鋁生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)影響。鋁供給還需要大幅下降，否則龐大的庫存壓力仍將導致鋁價繼續(xù)向下尋求支撐。

　　與國際鋁價下跌同步，上海期貨交易所期鋁價格在近期也出現(xiàn)了大幅下跌態(tài)勢，昨日，期鋁主力2月合約期價較上一交易日下跌305元/噸，報12945元/噸，創(chuàng)出2001年11月以來的新低。