肖成，廣發(fā)期貨有限公司總經(jīng)理

經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，高中畢業(yè)后曾下鄉(xiāng)當(dāng)知青，1977年，成為我國恢復(fù)高考后第一批大學(xué)生，畢業(yè)后在一家大型國企藥廠從基層一直干到廠長助理，30多歲后推倒重來，又考碩士再去高校當(dāng)講師，博士畢業(yè)后來到廣發(fā)，從證券到基金再到期貨。2002年5月，由于廣發(fā)證券發(fā)展的需要和領(lǐng)導(dǎo)的指派，肖成全面負(fù)責(zé)廣發(fā)期貨的經(jīng)營管理工作。

1994年進(jìn)入資本市場，涉足證券、基金業(yè)務(wù)，2003年起，主要負(fù)責(zé)廣發(fā)期貨的經(jīng)營管理工作。2000年至2002年，被中國證監(jiān)會(huì)聘為全國證券、基金命題專家?，F(xiàn)任廣發(fā)期貨有限公司總經(jīng)理，法定代理人，廣東省政協(xié)委員。同時(shí)兼任中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長、廣東省證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長，大連商品交易所理事、鄭州商品期貨交易所監(jiān)察委員會(huì)主任、上海期貨交易所產(chǎn)品創(chuàng)新委員會(huì)委員。編著了《市場機(jī)制作用與理論的演變》、《中國期貨市場前沿問題研究》、《反向意見——期貨市場盈利的心理分析》等多部著作。

訪談精彩語錄：

分類監(jiān)管的實(shí)行，應(yīng)該說對(duì)期貨公司和期貨行業(yè)的要求更高了，要求我們把為誰服務(wù)的問題想清楚。

我們看到行業(yè)的保證金確實(shí)增長很快，但是行業(yè)的手續(xù)費(fèi)卻有持續(xù)下降的趨勢。

期貨公司之間的盈利分化將加劇。

5年內(nèi)期貨公司會(huì)有一個(gè)分化，形成一個(gè)層次多、分工細(xì)、互相依賴、互相促進(jìn)的生態(tài)系統(tǒng)。

在研發(fā)上要取得優(yōu)勢還是需要行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的積累，而不是一個(gè)學(xué)歷上的優(yōu)勢。

一個(gè)新品種上市，它帶動(dòng)的是一個(gè)行業(yè)，包括上中下游一整條產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)貨商都會(huì)有套期保值的需求，這也促使期貨市場最終為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

十年之后，或有四到五家、最多七到八家大型集團(tuán)性期貨公司，成為寡頭，形成一定的壟斷效應(yīng)。

只有公司制的交易所才可以與市場利益形成共同體，期貨公司和交易所才能分享行業(yè)利益。

廣發(fā)期貨的香港公司，是我們國際化的嘗試。

多年來，廣發(fā)形成了獨(dú)特的風(fēng)控文化和風(fēng)控組織體系。

期貨行業(yè)本身就具有風(fēng)險(xiǎn)高、專業(yè)性強(qiáng)的特點(diǎn)，因此需要專業(yè)人士來管理風(fēng)險(xiǎn)。

金融期貨上市后，市場的監(jiān)管理念會(huì)有所突破。

期貨市場一定會(huì)朝多層次、多方向發(fā)展。

對(duì)于增資擴(kuò)股，廣發(fā)是從自身發(fā)展的角度來考慮的。

我定義的成功就是“超越自己”。

一個(gè)企業(yè)的精神面貌是由主要領(lǐng)導(dǎo)人決定的。

個(gè)人的發(fā)展要與市場與公司的發(fā)展相結(jié)合，要具備一種行業(yè)的使命感、責(zé)任心、事業(yè)心。

將來的期貨市場與中國的資本市場會(huì)有并駕齊驅(qū)之勢。

期貨中國1：肖成先生您好，感謝您能夠接受期貨中國網(wǎng)的采訪，近年來廣發(fā)期貨的業(yè)務(wù)應(yīng)該說是一步一個(gè)腳印，2002年成交量全行業(yè)排名78位，03年升到了17位，04年已經(jīng)躍居前10位，2008年廣發(fā)期貨全年盈利接近3000萬，今年上半年廣發(fā)的代理成交量、成交額分別較去年同期增長76.58%和88.46%；營業(yè)收入7600多萬元，較去年同期增長53%；公司資產(chǎn)總額近20億元，凈資產(chǎn)17億元，較去年同期增加了兩成；實(shí)現(xiàn)利潤總額近2700萬元，較去年同期增長了63%；至今，廣發(fā)期貨已經(jīng)成為連續(xù)六年被三家交易所評(píng)為優(yōu)秀會(huì)員的五家期貨公司之一。是什么原因使得廣發(fā)期貨這些年來能夠如此迅速地在行業(yè)中脫穎而出，并且保持這樣穩(wěn)定的業(yè)績？

肖成：02年底被廣發(fā)證券收購以后，廣發(fā)期貨成為國內(nèi)比較早的券商背景的期貨公司，這些年來廣發(fā)期貨取得不錯(cuò)的發(fā)展，主要有以下五個(gè)因素：

1.從03年開始，我國的期貨市場進(jìn)入了恢復(fù)性增長階段；

2.這些年，廣發(fā)期貨得到了股東的大力支持；

3.收購之后，廣發(fā)期貨迅速地明確了戰(zhàn)略目標(biāo)。03年時(shí)廣發(fā)期貨和其他期貨公司相比還處在中等偏下的地位，當(dāng)時(shí)我們面臨兩個(gè)抉擇，第一就是像近年被收購的期貨公司一樣，只為股指期貨作準(zhǔn)備；第二，則是在股指期貨推出之前著重發(fā)展商品期貨業(yè)務(wù)，拓展產(chǎn)業(yè)客戶。當(dāng)然，廣發(fā)期貨選擇了后者，現(xiàn)今廣發(fā)已經(jīng)發(fā)展了有20家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，并且是國內(nèi)首批在香港開設(shè)分支機(jī)構(gòu)的期貨公司，說明當(dāng)時(shí)的選擇是正確的。

4.大量客戶的支持。

5.企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層和員工團(tuán)隊(duì)的協(xié)作與不斷努力。

所有這些，使廣發(fā)期貨在過去6年里得到了穩(wěn)健的發(fā)展，并獲得了行業(yè)前十的穩(wěn)固地位。

 

期貨中國2：肖總您在08年底，曾給09年的市場作了這樣的一個(gè)預(yù)判“市場迷離、監(jiān)管從嚴(yán)、競爭激烈、機(jī)危并存”，現(xiàn)在09年已經(jīng)過去一半多，您覺得目前的市場環(huán)境是否如您預(yù)期？廣發(fā)在09年又是以怎樣的經(jīng)營策略來應(yīng)對(duì)這樣的市場環(huán)境？

肖成：首先說“市場迷離”，08年底09年初，我國仍處金融危機(jī)的負(fù)面影響中，全球經(jīng)濟(jì)以及中國的資本市場當(dāng)時(shí)是很難預(yù)料的，不過各國政府相繼投入了積極的財(cái)政政策，這其實(shí)就是反周期政策，今年上半年，應(yīng)該說股市和大宗商品的走勢還是不錯(cuò)的。

“監(jiān)管從嚴(yán)”，這個(gè)最為明顯，全行業(yè)163家期貨公司，將按照ABC類進(jìn)行分類監(jiān)管。廣發(fā)期貨的目標(biāo)就是要利用新品種上市的契機(jī)，擴(kuò)大對(duì)市場的影響力，在09年堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營，更好地為客戶服務(wù)，保持行業(yè)第一梯隊(duì)的地位，爭取在分類監(jiān)管中成為優(yōu)質(zhì)資質(zhì)的期貨公司。分類監(jiān)管的實(shí)行，應(yīng)該說對(duì)期貨公司和期貨行業(yè)的要求更高了，要求我們把為誰服務(wù)的問題想清楚，實(shí)際上就是要求期貨市場更好地為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為更多地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)貨商服務(wù)。

“競爭激烈”，09年的期市有一個(gè)新變化，就是PVC、鋼材期貨等新品種的上市，幾乎每家期貨公司（特別是券商系期貨公司）都想利用新品種上市的機(jī)會(huì)，擴(kuò)大影響力，搶占市場份額。

“機(jī)危并存”，其實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)可以看出，比如：經(jīng)濟(jì)危機(jī)的大背景還未度過，但大宗商品有了不錯(cuò)的漲勢。

廣發(fā)期貨在這樣的形勢下，只有通過不斷地創(chuàng)新，才能繼續(xù)保持較好的發(fā)展。比如做好業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新，包括做好準(zhǔn)備迎接CTA，進(jìn)一步深化境外業(yè)務(wù)等；另外也要做好期貨公司內(nèi)部的組織創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、激勵(lì)制度的創(chuàng)新等。

 

期貨中國3：面對(duì)市場中同行的競爭，您曾表示說：“蛋糕不大，但爭搶的人多了。”，而隨著09年全行業(yè)保證金的快速增長，市場“蛋糕”似乎大了許多，這對(duì)搶蛋糕的人來說是否意味著大家都可以多分一些？

肖成：新品種的上市，帶來了不少的新增資金，一個(gè)品種的背后對(duì)應(yīng)著一個(gè)龐大的產(chǎn)業(yè)鏈?！暗案狻钡拇_是大了，但是爭搶的人更多了。很多券商入股的期貨公司，原來都是以股指期貨為主要戰(zhàn)略，但近兩年在股指期貨未推出的情形下，意識(shí)到應(yīng)該確立以商品期貨為主要收入與利潤來源的戰(zhàn)略定位，所以更多的期貨公司進(jìn)入商品期貨搶占市場份額，由此將引發(fā)激烈競爭。

我們看到行業(yè)的保證金確實(shí)增長很快，但是行業(yè)的手續(xù)費(fèi)卻有持續(xù)下降的趨勢，今年期貨公司所收的手續(xù)費(fèi)已經(jīng)降到了萬分之零點(diǎn)五，對(duì)單個(gè)期貨公司而言，保證金的增加并不一定意味著收入的增加，反而期貨公司之間的盈利分化將加劇。這也是和期貨行業(yè)的業(yè)務(wù)單一有關(guān)，我國證券市場的日成交量達(dá)3000億，利潤過億、過幾十億的證券公司比比皆是，現(xiàn)在期市日成交量6000億，但是利潤過億的期貨公司卻屈指可數(shù)。

 

期貨中國4：就目前中國期貨行業(yè)的現(xiàn)狀以及各家期貨公司之間的實(shí)力對(duì)比、競爭格局、競爭手段來看，現(xiàn)在我國期貨行業(yè)的競爭處于什么階段？

肖成：以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主的期貨公司之間的競爭，我總結(jié)為三個(gè)階段：

1.低水平競爭階段，期貨公司依靠低手續(xù)費(fèi)競爭，并且相互挖人才；

2.中等水平競爭階段，期貨公司依靠提高技術(shù)水平、提供更加完善的咨詢服務(wù)開展競爭；

3.高等水平競爭階段，期貨公司依靠建立品牌優(yōu)勢，用長期誠信、規(guī)范化的服務(wù)，同時(shí)注重企業(yè)文化的提升，來強(qiáng)化競爭力。

我國期貨市場現(xiàn)在正處于低水平到中等水平競爭的過渡階段。當(dāng)然市場上這三種競爭方式不是孑然存在的，在同一時(shí)期三種方式會(huì)同時(shí)存在，只是以哪個(gè)為主不同。

 

期貨中國5：隨著期貨行業(yè)的不斷發(fā)展，您覺得各家期貨公司之間最終會(huì)變成怎樣的生態(tài)環(huán)境？

肖成：我認(rèn)為，5年內(nèi)期貨公司會(huì)有一個(gè)分化，形成一個(gè)層次多、分工細(xì)、互相依賴、互相促進(jìn)的生態(tài)系統(tǒng)：

一些有產(chǎn)業(yè)背景、券商背景的公司會(huì)成為大型的、綜合性的、集團(tuán)化的期貨公司；

也會(huì)出現(xiàn)專業(yè)性發(fā)展或是區(qū)域性發(fā)展的期貨公司，也就是在某些領(lǐng)域或地域具備高影響力的期貨公司；

還有一些向特定品種發(fā)展的，做某些品種可以穩(wěn)定排名前列的期貨公司；

另外，也會(huì)有一些成為輔助性的服務(wù)機(jī)構(gòu)。