昨日銅價漲停開盤，但是空頭做空非常堅決，一路增倉打壓！收盤之時，滬銅0902報24130元/噸，下跌300元，跌幅1.23%，價格重新回到24000元一線。銅價近兩日的異常波動與云南省收儲有色金屬不無關(guān)系，方案出臺以后市場人士非常失望。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為云南省的收儲對有色金屬價格利好效應(yīng)有限，后市有色金屬價格不容樂觀。

　　云南收儲有了正式說法

　　昨日，云南省經(jīng)濟(jì)委員會的網(wǎng)站上，套紅掛出了一則通知——《關(guān)于建立云南省有色金屬及化肥儲備的通知》，市場非常關(guān)心的云南省收儲100萬噸有色金屬的事兒，終于有了正式說法，在通知中還以附件的方式明確了試行辦法。

　　傳統(tǒng)意義上的國家儲備，應(yīng)該是政府出錢，購買關(guān)系國計民生的重要戰(zhàn)略性物質(zhì)，儲存起來以備一旦有事之時的應(yīng)急。但是，這次云南有色金屬的儲備不是這樣，記者注意到，此次建立有色金屬儲備的方式非常特殊，通知中稱：儲備遵循“政府調(diào)控、企業(yè)儲備、銀行貸款、財政扶持、市場運作”的基本原則，并且儲備對象僅限于云南省內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的相關(guān)產(chǎn)品。

　　經(jīng)過仔細(xì)閱讀附件《云南省有色金屬儲備試行辦法》，記者發(fā)現(xiàn)這二十字方針的核心就是資金來源于銀行貸款，企業(yè)承擔(dān)倉儲、保管職責(zé)，并且要按時還本付息，政府是管理職能并不是儲備商品的主體，政府的支出就是貸款貼息。

　　試行辦法第十二條：“儲備有色金屬所需資金由收儲企業(yè)以產(chǎn)品質(zhì)押等方式向銀行貸款解決，在遵守信貸原則和保障資金安全的前提下，金融機構(gòu)對承儲企業(yè)給予貸款，承儲企業(yè)按時還本付息。收儲期間發(fā)生的利息、倉儲費由動銷增值及省級財政預(yù)算安排的資金給予適當(dāng)補貼?！?/p>

　　收儲方案更像抵押貸款

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這個操作模式和抵押貸款非常相似，只是在抵押物的處置上，貸款主體和放貸人的處置權(quán)力受到制約，需要經(jīng)過聯(lián)席會議批準(zhǔn)。不過，也有市場人士不這么認(rèn)為，因為試行辦法和通知中，并沒有明確儲備對象可不可以擔(dān)當(dāng)?shù)盅何?。如果抵押物和儲備物不屬于同一批貨，對有色金屬企業(yè)來說，參與儲備意義不大，現(xiàn)金流反而將降低，還不如直接跟銀行發(fā)生抵押貸款關(guān)系，該試行辦法在此處比較含糊。

　　市場人士認(rèn)為，這個操作模式也是有風(fēng)險的；無疑，價格繼續(xù)下跌是各方最不愿意看到的結(jié)果，一旦銅價在儲備期間下跌了怎么辦？承儲企業(yè)承擔(dān)損失還是政府承擔(dān)？銀行貸款風(fēng)險、儲備商品的跌價損失、企業(yè)的償債能力等都是問題。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有種方法簡單而直接，不如政府出手買下全部100萬噸有色金屬，真正的儲備起來。所有權(quán)轉(zhuǎn)移到政府手中之后，再抵押給銀行抽回資金，政府的信用當(dāng)然比企業(yè)高，可以獲得更多的貼現(xiàn)。為了防止存貨在儲備期間出現(xiàn)資產(chǎn)損失，可以在期貨市場建立等量的空頭套期保值頭寸，鎖定風(fēng)險之后，無論未來銅價如何波動，政府的資產(chǎn)不會有任何損失。

　　業(yè)內(nèi)人士：筑底是個長期過程

　　昨日市場的下跌，可以看作是市場人士失望情緒的表達(dá)，云南省收儲之后實際上只是13個月內(nèi)暫時鎖定了一部分庫存，這部分庫存完全可以在聯(lián)席會議認(rèn)為比較合適的時間和價格重新回到市場中流通。分析人士認(rèn)為投資者還是要謹(jǐn)慎，操作上日內(nèi)玩玩短線，銅價筑底將是個漫長的過程。