股東高萬(wàn)峰債權(quán)糾紛鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，實(shí)際控制人朱祖國(guó)承諾多年的資產(chǎn)注入又屢次延期，加之去年增發(fā)終止，資產(chǎn)重組恢復(fù)上市的金城股份近年可謂步履維艱。然而也正因如此，該股一直讓股民憧憬其存有資產(chǎn)注入預(yù)期，股價(jià)反而于今年連續(xù)暴漲，實(shí)現(xiàn)翻倍。不過(guò)，盡管隨著近期的債權(quán)糾紛案塵埃落定，金城股份這場(chǎng)重組迷局仍將繼續(xù)。

債權(quán)糾紛留兩懸疑

節(jié)后首個(gè)交易日，備受關(guān)注的金城股份股東股份司法凍結(jié)一案有了最新進(jìn)展，由于該案執(zhí)行可能導(dǎo)致金城股份股東變更，因此金城股份宣布停牌。

金城股份最新公告稱，公司股東高萬(wàn)峰因與債權(quán)人債權(quán)糾紛一案，債權(quán)人提出財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)。湖南省衡陽(yáng)市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱衡陽(yáng)中院）受理其財(cái)產(chǎn)保全申請(qǐng)，并于2014年11月28日下發(fā)《2014衡中法訴保執(zhí)字第136號(hào)》，查封凍結(jié)高萬(wàn)峰名下持有的本公司股份3080.23萬(wàn)股，凍結(jié)期限為2014年11月28日至2016年11月27日。

今年3月26日，金城股份收到衡陽(yáng)中院《民事調(diào)解書(shū)》（2014）衡中法民三初字第167號(hào)，其主要內(nèi)容為，股東高萬(wàn)峰與其債權(quán)人經(jīng)衡陽(yáng)中院調(diào)解，達(dá)成調(diào)解協(xié)議。協(xié)議中高萬(wàn)峰承認(rèn)欠債權(quán)人借款本息現(xiàn)金人民幣共計(jì)1.35億元，因無(wú)現(xiàn)金支付上述款項(xiàng)，高萬(wàn)峰同意將其持有的金城股份3080.23萬(wàn)股限售流通股股票劃轉(zhuǎn)至債權(quán)人名下，沖抵借款本息1.35億元。

4月29日，公司再次收到衡陽(yáng)中院送達(dá)的《執(zhí)行通知書(shū)》（2015）衡中法執(zhí)字第9號(hào)，衡陽(yáng)中院受理債權(quán)人強(qiáng)制執(zhí)行申請(qǐng)，責(zé)令高萬(wàn)峰自執(zhí)行通知書(shū)送達(dá)之日起五日內(nèi)履行民事調(diào)解書(shū)確定的義務(wù)。逾期不履行，將依法強(qiáng)制執(zhí)行。

值得注意的是，高萬(wàn)峰目前為金城股份第一大股東，持有股份為3080.23萬(wàn)股，一旦此限售流通股票劃轉(zhuǎn)到債權(quán)人名下，那么，金城股份第一大股東也將隨之易主，同時(shí)也會(huì)對(duì)朱祖國(guó)、高萬(wàn)峰等一致行動(dòng)人控股金城股份造成影響。

另一方面，此次以股抵債也存有疑問(wèn)，高萬(wàn)峰以3080.23萬(wàn)股作價(jià)1.35億元抵債，由此計(jì)算，用于抵債的金城股份股價(jià)僅為4.4元/股，這不僅低于金城股份去年收盤(pán)價(jià)6.96元，也大幅低于金城股份3月26日收盤(pán)價(jià)13.13元，如此低價(jià)抵債，令人生疑。

此外，一旦股權(quán)劃轉(zhuǎn)給債權(quán)人名下，那么一致行動(dòng)人就將變化，上述股權(quán)變更將不再是一致行動(dòng)人內(nèi)部股權(quán)變動(dòng)，是否違背2012年10月26日簽訂的《一致行動(dòng)協(xié)議》？對(duì)于此疑問(wèn)，金城股份并未正面回應(yīng)。

重組屢延期傷透老股東

一邊是股東債權(quán)糾結(jié)備受關(guān)注，另一邊公司實(shí)際控制人朱祖國(guó)多次爽約資產(chǎn)注入，則又傷透了老股東。

2012年，在金城股份破產(chǎn)重整期間，公司第一大股東錦州鑫天紙業(yè)有限公司按照30%的比例讓渡其持有的公司股票，其他股東按照22%的比例讓渡持有的公司股票，共計(jì)讓渡約6678.69萬(wàn)股，受讓對(duì)象為重組方，即恒鑫礦業(yè)公司控股股東朱祖國(guó)及其一致行動(dòng)人有條件受讓。

然而，朱祖國(guó)不斷延期資產(chǎn)重組，傷透老股東的心。

2013年10月14日，本應(yīng)該是朱祖國(guó)注入資產(chǎn)的時(shí)限，然而當(dāng)年7月25日，金城股份發(fā)布公告稱，由于重組相關(guān)各項(xiàng)工作預(yù)計(jì)難以在2013年10月14日之前全部完畢，實(shí)際控制人朱祖國(guó)預(yù)計(jì)將重大資產(chǎn)重組方案的提出日期推遲至2014年4月15日前。然而等了半年，朱祖國(guó)卻再度爽約。

去年2月14日，金城股份再次發(fā)布重大資產(chǎn)重組延期公告，朱祖國(guó)稱將積極推進(jìn)重組相關(guān)工作，預(yù)計(jì)在2014年12月31日前提出重大資產(chǎn)重組方案。

或許受到各方壓力，朱祖國(guó)終于在去年5月開(kāi)始籌劃重組，謀求收購(gòu)百花醫(yī)藥集團(tuán)100%股權(quán)和百花生物48.94%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，同時(shí)也替代履行其注入稀土等資產(chǎn)的承諾。為此，金城股份停牌長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月。

然而，漫長(zhǎng)的等待換回來(lái)的依舊是失敗，去年12月11日，金城股份宣布終止收購(gòu)計(jì)劃。

如今，這場(chǎng)重組鬧劇仍在進(jìn)行，實(shí)際控制人常年的“爽約”最終坑的還是中小股東。另一方面，“空頭支票”一直給予重組希望托起的股價(jià)暴漲，這一巨大泡沫或許終有夢(mèng)醒時(shí)分。