新三板定增得到投資者追捧，一些掛牌公司的定向增發(fā)價格開始水漲船高。中國證券報記者從多家掛牌公司獲悉，不少處于詢價階段的掛牌公司醞釀推出的定向增發(fā)價格甚至高于二級市場交易價格，與A股市場不一樣的“溢價定增”現(xiàn)象或出現(xiàn)。

分析人士稱，這一方面是由于2015年以來新三板定增市場持續(xù)出現(xiàn)“秒搶”現(xiàn)象，直接抬高了掛牌公司身價；另一方面與新三板股票發(fā)行的特殊優(yōu)勢密切相關(guān)。券商人士認為掛牌公司通過溢價定增，有助于倒推公司二級市場交易活躍，也可使這些新興公司獲得更多發(fā)展資金。

部分公司醞釀溢價定增

中國證券報記者從部分新三板掛牌公司了解到，在定增市場持續(xù)火熱的背景下，一些公司在詢價階段開始醞釀溢價定增。以河北一家公司為例，目前公司已經(jīng)做市，5月4日收盤價格為9.32元，在最新醞釀的定向增發(fā)引入外部投資者中，公司籌劃的定增價格為8到10元之間。

安徽一家公司也在籌劃溢價定增。公司目前有4家做市商，5月7日收盤價格為10.77元，公司計劃5月進行一次非公開發(fā)行，擬發(fā)行股份550萬股，價格初步定在11到16元之間，且投資者需采用競價方式參與認購，價高者得。

新三板公司定增融資對促進實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)發(fā)展有重要意義。由于資金方認購活躍，也帶動越來越多公司的發(fā)股價格水漲船高。有券商人士透露，目前一些掛牌公司已要求認購資金先按照較高價格打入定增保證金，而后再啟動認購。在增量資金涌入新三板定增市場的背景下，掛牌公司的話語權(quán)優(yōu)勢變得越來越明顯。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前4月，新三板有300余家企業(yè)進行了定向增發(fā)，融資額超過2014年掛牌企業(yè)全年的融資數(shù)量。其中，云南文化、中科招商等公司盡管提高了認購門檻，但還是受到各路資金熱捧。

輸血實體經(jīng)濟

即便在定增火爆的A股市場，溢價定增現(xiàn)象也極為罕見。有新三板研究人士分析，與主板相比，新三板定增市場存在明顯優(yōu)勢。一方面，定增小額融資可以豁免核準，另一方面，一次核準、多次發(fā)行的再融資制度也可減少審批次數(shù)，提高融資效率。最重要的是，新三板公司定增無限售期要求，如果不是定向增發(fā)的對象自愿鎖定的話，定增股份可隨時轉(zhuǎn)讓，但不含董監(jiān)高參與的定增股份，這部分比照《公司法》每年25%的限售條件。這些因素推動了新三板定增市場火爆，越來越多掛牌公司希望在定增制度紅利中“分羹”。

思考投資日前發(fā)布的定增方案顯示，公司擬向特定對象定增不超過3900萬股，每股價格不低于7.22元不高于8.00元，定增招募對象主要包括離任公募基金經(jīng)理、私募基金經(jīng)理、專業(yè)研究員等。有分析認為，此筆定向增發(fā)有望使思考投資的融資規(guī)模甚至超部分主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司，新三板公司的定增融資優(yōu)勢再度體現(xiàn)。

市場人士認為，新三板定增市場火熱意味著交易不活躍、融資難的局面已有很大改觀。