5月8日周五期指止住下跌勢頭探底回升，中證500拉出長陽；商品方面仍是多數(shù)收跌，黑色、建材反彈偏強，化工、油脂被原油回落帶下，金屬類整體維持震蕩靜待非農(nóng)指引。

宏觀：4月份進出口數(shù)據(jù)再次弱于預期，出口同比增速為-6.4%，進口同比增速下滑至-16.2%。中金公司評論認為，4月份進出口數(shù)據(jù)雙雙疲弱凸顯了加大政策放松的必要性。進出口增長動能的迅速惡化，反映了內(nèi)需的疲弱和外需形勢的不確定性。中國政府需要繼續(xù)放松政策，來促進總體融資成本進一步下降、房地產(chǎn)市場更有力的復蘇以及基建投資的穩(wěn)定增長。

銅：有色金屬品種多數(shù)承壓回調(diào)，但領(lǐng)頭羊銅市表現(xiàn)堅挺。中國4月銅及銅產(chǎn)品進口43萬噸，中國1-4月未鍛軋銅及銅材進口153.3萬噸，同比降14%。中美貿(mào)易進口數(shù)據(jù)疲軟表現(xiàn)出內(nèi)需疲軟，但對短期銅價負面影響有限，因市場多數(shù)機構(gòu)早已接受了“經(jīng)濟數(shù)據(jù)低迷，維穩(wěn)政策保底”的整體思路，隨著中國高層進一步認識到實體經(jīng)濟低迷表現(xiàn)，二季度中國“穩(wěn)增長”措施料加強，市場對貨幣寬松政策預期再升溫，而上期所銅庫存拐頭回落及進口銅的降溫，反而對國內(nèi)銅價起到支撐作用。

整體上看，在5月“超級周”期間，中美政策“蜜月期”仍在，美元指數(shù)大幅回落，中國政策刺激預期升溫，銅等大宗商品“紅五月”預計震蕩偏強。但與此同時，我們也看到當前銅價在創(chuàng)年內(nèi)新高，短期有一定回調(diào)消化漲幅需求，銅現(xiàn)貨出現(xiàn)升水下滑乃至貼水行情，反映出現(xiàn)貨市場嚴重不跟價的情況，銅市料將震蕩整固以逐步消化漲幅，操作上建議前期多單控制倉位，獲利減磅后以輕倉狀態(tài)防范調(diào)整。（國信期貨顧馮達）

黃金：盡管美國4月私人部門就業(yè)數(shù)據(jù)大幅不及預期引發(fā)市場對周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的擔憂，但上周首次申請失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預期，顯示就業(yè)市場仍持續(xù)復蘇，美股與美元指數(shù)同步反彈，金價承壓。另一方面，美聯(lián)儲主席耶倫講話警示股市風險并表示加息后國債收益率或大幅上揚，黃金市場后市將易跌難漲。資金面上，黃金ETF基金持倉在連續(xù)五日保持不變后，隔夜削減了2.68噸，表明基金短期不看好黃金價格。晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)將為金價指引方向，市場預計非農(nóng)增加23萬人，失業(yè)率降至5.4%。

油脂：國內(nèi)油脂昨日結(jié)束升勢，今日繼續(xù)下跌。近期價格持續(xù)上漲后，多頭平倉較活躍，再往上走動力不足。加上原油回落也為市場帶來壓力。預計短線偏弱震蕩。5 月下半月開始大豆集中到港，開機率上升，長期空頭思路不變。馬來方面，毛棕櫚油繼續(xù)下行，受累于馬棕油產(chǎn)量增加的預期和國際油脂走弱。MPOB報告下周發(fā)布，預計4月底馬棕油產(chǎn)量增長17%，庫存增至213萬噸。（華泰期貨）