熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

打擊歐債的不僅僅是希臘還有中國

歐元區(qū)財長今日將再度開會，評估希臘債務(wù)談判的進展，這將決定其能否順利留在歐元區(qū)。但是，若想充分了解近期歐洲國債遭拋售一事，投資者可能還需要關(guān)注中國。

據(jù)高盛集團，今年一季度，中國外匯儲備下降幅度創(chuàng)紀錄，同時人民幣以2010年以來最接近于公允價值的匯率交易。這可能意味著世界最大債權(quán)國削減了對美元和歐元資產(chǎn)的需求。

據(jù)彭博新聞社，在截至今年一季度末的十年中，中國累計了3.73萬億美元的外匯儲備，以穩(wěn)定人民幣匯率，提高出口競爭力。隨著中國政府轉(zhuǎn)而根植于以內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長，其對于歐債市場的影響或可與希臘債務(wù)談判相提并論。

彭博援引中央財經(jīng)大學外匯儲備研究中心主任李杰觀點稱：

很顯然，中國外儲無法像以前那樣增長。對歐債國債有需求的中國資金將越來越少。

華爾街見聞網(wǎng)站介紹過，上周歐元區(qū)國債收益率大漲：

法國10年期國債收益率升逾20個基點，至五個月高點1.12%。

愛爾蘭10年期國債收益率升破1.5%，為去年11月21日以來首見。

西班牙10年期國債收益率升至2%，為去年11月24日以來最高。

意大利10年期國債收益率漲至2%上方，為2014年12月以來首次。

德國10年期國債收益率突破200日均線0.635%，最高至0.663%。

野村控股表示，由于歐洲債券收益率回升抑制了對美國資產(chǎn)的需求，美元可能失去一個重要的支撐。

中國外儲大降

中國央行此前報告稱，截至3月31日，外匯儲備已經(jīng)連續(xù)三個季度下降。以美元計，一季度中國外儲下降1130億美元至3.73萬億美元；過去三個季度里，共下降2630億美元。

金融博客Marc to Market認為，無論是資本外流，還是外儲資產(chǎn)的價值變化，都可以解釋中國以及全世界范圍內(nèi)的外儲下降：

據(jù)IMF測算，2014年下半年，全球外儲資產(chǎn)價值下降余3.3%。同期，歐元貶值12.5%，日元貶值19%，英鎊貶值3.7%。其他條件不變的情況下，美元升值會給全球外儲價值帶來下行壓力。

......

除價值變化外，強勢美元可能會導(dǎo)致部分國家資本外流，尤其是新興市場。部分外流資金來自這些國家的私營部門，因為外國資本在回流。令一部分外流資金則來自公共部門。央行，尤其是新興市場的央行積累外儲的核心原因之一是為了維持本幣疲軟。如果美元走強，那么他們就無需再推高它。

責任編輯：黃榮益

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