5月12日周二，工業(yè)品期貨多數(shù)收跌，焦炭、聚丙烯領(lǐng)跌，唯滬銅和PVC上漲。農(nóng)副產(chǎn)品中，油強(qiáng)粕弱，鄭糖依舊縮量整理。澳大利亞氣象局自2010年以來首次宣告厄爾尼諾出現(xiàn)，料對(duì)農(nóng)產(chǎn)品和有色金屬影響較大。

銅：有色金屬品種多數(shù)承壓回調(diào)，但領(lǐng)頭羊銅市表現(xiàn)持續(xù)堅(jiān)挺?，F(xiàn)貨端，臨近交割滬銅隔月幾無價(jià)差，趁早市銅價(jià)平盤整理之際，部分投機(jī)商入市吸納低價(jià)貨源，持貨商捂貨挺價(jià)現(xiàn)象增加，下游逢低采購(gòu)熱情回暖，供需改善令現(xiàn)貨升水有所抬升，市場(chǎng)成交明顯改善。5月以來，銅市在商品期貨中表現(xiàn)較為堅(jiān)挺，當(dāng)前處于銅市傳統(tǒng)旺季尾聲，加上上期所銅庫(kù)存連減5周，進(jìn)口銅降溫加大內(nèi)盤銅價(jià)抗跌性，而期貨空頭大幅撤離已使得行情進(jìn)入休整期，在中美宏觀政策“蜜月期”、國(guó)內(nèi)供需“再平衡”和厄爾尼諾來襲等利好因素疊加下，預(yù)計(jì)未來銅價(jià)經(jīng)過短暫調(diào)整后有望延續(xù)反彈，操作上建議多單控制倉(cāng)位繼續(xù)持有，以輕倉(cāng)狀態(tài)防范面對(duì)可能的調(diào)整。 （國(guó)信期貨顧馮達(dá)）

棉花：隔夜美棉在供需報(bào)告出來前獲利了結(jié)，多頭調(diào)整頭寸。鄭棉在拋儲(chǔ)傳言下低開走弱，日內(nèi)震蕩整理，大幅減倉(cāng)近三萬手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，并沒有受期貨價(jià)格下跌打壓，疆棉3128級(jí)價(jià)格維持13600-13800元/噸為主（毛重)，但紡企積極性有所減緩，仍擔(dān)心政策的變化，市場(chǎng)成交冷清。目前棉花的播種的工作都基本結(jié)束，出苗良好，美國(guó)棉花種植進(jìn)度相對(duì)放緩，低于上年同期。國(guó)際市場(chǎng)上，消息稱印度即將發(fā)布新的紡織政策以增加出口消化庫(kù)存，重點(diǎn)關(guān)注。目前對(duì)市場(chǎng)傳言拋儲(chǔ)不和適宜，不符合政府政策初衷，目前庫(kù)存相對(duì)充足，棉價(jià)仍沒有效穩(wěn)定，政府不會(huì)打壓價(jià)格，會(huì)以穩(wěn)定市場(chǎng)為主。市場(chǎng)多空繼續(xù)大減倉(cāng)等待指引，九月重回4月下旬上漲起點(diǎn)，關(guān)注13100的支撐，關(guān)注USDA供需報(bào)告。（首創(chuàng)期貨）

聚丙烯（PP）：整體來看，盡管近期檢修產(chǎn)能仍較多，但石化仍讓利出貨，給市場(chǎng)帶來較大壓力，且近期國(guó)內(nèi)外有幾個(gè)大型裝置將陸續(xù)重啟，需求邊際增長(zhǎng)陸續(xù)減弱，再加上揚(yáng)子江石化40萬噸新產(chǎn)能5月底或正式投放，PP后市中期壓力將持續(xù)增大，再加上近期國(guó)內(nèi)單體供應(yīng)增長(zhǎng)幅度較大，價(jià)格回調(diào)的概率較大，或促使粉料供應(yīng)增多，也會(huì)給PP期價(jià)帶來壓力，后市PP繼續(xù)回調(diào)的概率大。

PE和PP對(duì)沖方面，月初后受PE裝置轉(zhuǎn)回LLDPE，而PP拉絲轉(zhuǎn)產(chǎn)共聚，再加上農(nóng)膜需求入淡季，且前期L1509上漲過快，期價(jià)幾乎平水現(xiàn)貨，導(dǎo)致差出明顯回落，不過價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)變，后市隨著PP裝置的陸續(xù)重啟、共聚價(jià)格回落的拖累、國(guó)內(nèi)丙烯單體價(jià)格的回落，以及新增產(chǎn)能的陸續(xù)投放，預(yù)計(jì)PE與PP09價(jià)差將繼續(xù)擴(kuò)大。（華泰期貨）