越來越多的市場(chǎng)人士相信，因金融風(fēng)暴所導(dǎo)致的全球經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)已然形成；而不斷攀升的金屬庫存，正成為印證這一觀點(diǎn)重要的參考指標(biāo)。倫敦金屬交易所(LME)最新公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，鋁庫存高達(dá)194.27萬噸。事實(shí)上，進(jìn)入12月份以來，倫鋁庫存已激增了近12萬噸。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，若保持這樣的速度，倫鋁庫存在月底前有望突破200萬噸大關(guān)。受此消息影響，上海期貨交易所期鋁合約昨天盤中再度跌停。

　　盡管全球最大鋁生產(chǎn)商俄羅斯RUSAL公司首席執(zhí)行官本周一放言將減產(chǎn)4%(約18萬噸)，但鋁價(jià)并未因此走強(qiáng)。昨天亞洲交易時(shí)段，滬鋁主力合約0903盤中一度跌停，最低跌至10335元/噸，終盤收?qǐng)?bào)10400元/噸，與上一交易日結(jié)算價(jià)相比下跌390元，跌幅達(dá)3.61%。在滬鋁盤中跌停的帶動(dòng)下，LME三月期銅電子盤合約昨天早盤再創(chuàng)本輪調(diào)整行情以來的新低——1435美元/噸。今年7月10日，倫鋁剛剛創(chuàng)出3381美元/噸的歷史“天價(jià)”；但僅僅過了5個(gè)月，鋁價(jià)的跌幅竟已超過了57%。

　　“嚴(yán)重的供應(yīng)過剩是導(dǎo)致鋁價(jià)出現(xiàn)暴跌的根本原因。”南華期貨研究所金屬研究員曹楊慧在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，下游消費(fèi)日趨疲弱、上游供應(yīng)仍在增加，在這兩面因素的共同作用下，鋁價(jià)不斷下行?！皩?shí)際上，在金融危機(jī)蔓延后，下游的需求已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，但上游鋁廠仍在繼續(xù)生產(chǎn)。無法消費(fèi)掉的過剩原鋁自然會(huì)形成庫存，從而進(jìn)一步打壓鋁價(jià)?！辈軛罨鄹嬖V記者，截至今年三季度末，存放在全球各大交易所的鋁庫存約為350萬噸，目前可能已經(jīng)增加至400萬噸，而存放在生產(chǎn)商、貿(mào)易商、港口等處的隱形庫存約有290萬噸，光要消費(fèi)掉這部分庫存，就需要很長(zhǎng)的時(shí)間。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，想要徹底打破鋁價(jià)下跌、庫存增加的局面，唯一的方法就是消滅過剩產(chǎn)能。在國(guó)泰君安期貨研究所研究員李鵬看來，庫存增加只是表面現(xiàn)象，鋁價(jià)下跌的根源還是全球汽車業(yè)泡沫的破裂?！白鳛橛娩X大戶，汽車業(yè)陷入蕭條對(duì)于鋁價(jià)的打擊是巨大的。”李鵬表示，正是由于汽車行業(yè)的不景氣導(dǎo)致貿(mào)易商手中的庫存強(qiáng)制流入交易所。

　　為盡快扭轉(zhuǎn)鋁價(jià)下跌的勢(shì)頭，全球大型鋁生產(chǎn)商不斷釋放將要減產(chǎn)的消息以提振市場(chǎng)信心。業(yè)內(nèi)人士指出，需要區(qū)分生產(chǎn)商究竟是關(guān)閉產(chǎn)能，還是“產(chǎn)能閑置”。

　　“實(shí)際上鋁價(jià)低于2000美元/噸，90%以上的生產(chǎn)商都是無利可圖的?！备鶕?jù)曹楊慧的測(cè)算，在目前的價(jià)位下，絕大多數(shù)鋁廠都處在“虧本經(jīng)營(yíng)”狀態(tài)?！暗@并不意味著鋁廠會(huì)就此減產(chǎn)，考慮到生產(chǎn)線的維護(hù)、工人福利支付等諸多因素，多數(shù)鋁廠還是會(huì)選擇繼續(xù)生產(chǎn)下去?！?/p>

　　李鵬表示，不少鋁廠的減產(chǎn)宣言都有些“口是心非”，更多地停留在口頭層面?！坝行┢髽I(yè)雖然宣布減產(chǎn)，但只是暫時(shí)閑置一部分產(chǎn)能，我們認(rèn)為這對(duì)改變鋁價(jià)下跌趨勢(shì)毫無益處，因?yàn)橐坏╀X價(jià)稍有反彈，這部分產(chǎn)能又會(huì)重新開啟?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)人士指出，短期內(nèi)能幫助鋁價(jià)企穩(wěn)的唯一題材只有產(chǎn)業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！爱a(chǎn)業(yè)資本并購中小鋁廠后會(huì)順勢(shì)淘汰部分老生產(chǎn)線，同時(shí)對(duì)部分產(chǎn)能進(jìn)行升級(jí)，這對(duì)鋁價(jià)的支撐效果是實(shí)實(shí)在在的?！崩铢i表示。