周二,股指盤中寬幅振蕩后收陽,中小市值股票表現(xiàn)搶眼,中證500指數(shù)大漲3.69%,創(chuàng)歷史新高。筆者認(rèn)為,當(dāng)前國家鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新,對于成長性行業(yè)利多政策陸續(xù)出臺,近幾日資金有從滬市向深市轉(zhuǎn)移跡象,市場賺錢效應(yīng)在成長股上發(fā)酵,后市仍可關(guān)注中證500指數(shù)期貨做多機(jī)會。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低位徘徊
最新公布的5月匯豐中國制造業(yè)PMI初值顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持低位徘徊,央行寬松貨幣政策對于經(jīng)濟(jì)提振作用還未體現(xiàn),市場預(yù)期未來刺激政策出臺將成常態(tài)化。5月匯豐制造業(yè)PMI初值為49.1,較上月48.9小幅回升,但繼續(xù)徘徊于枯榮分水嶺下方,低于預(yù)期49.3。
此外,產(chǎn)出分項僅48.4,為13個月新低,是今年迄今首次下滑,新出口訂單指數(shù)大跌至46.8,4月進(jìn)出口雙雙下滑,說明制造業(yè)下游需求有進(jìn)一步走弱傾向。其他宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無一不顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力之大,固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會零售等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期。其中,前4月固定資產(chǎn)投資環(huán)比僅增長0.89%,創(chuàng)4年新低,房地產(chǎn)開發(fā)投資增速放緩至至少2009年以來最低水平。社會消費(fèi)品零售總額增速較上月小幅下滑,規(guī)模以上工業(yè)增加值小幅反彈。社會融資規(guī)模、新增人民幣貸款以及M2貨幣供應(yīng)同比增速大幅回落,反映出實體經(jīng)濟(jì)需求偏弱。另外,4月CPI僅增長1.6%,PPI則連續(xù)第36個月同比下滑。在通脹無壓力背景下,央行有了更大的騰挪空間,來應(yīng)對中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的增速放緩局面。
5月政府出臺利好政策的力度空前。財政部、人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)文妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題,確保在建項目有序推進(jìn)。對于成長股的支持政策密集出臺,國務(wù)院總理李克強(qiáng)5月13日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,確定加快建設(shè)高速寬帶網(wǎng)絡(luò)促進(jìn)提速降費(fèi)的措施,加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投入。
5月15日,商務(wù)部出臺《“互聯(lián)網(wǎng)+流通”行動計劃》,這是今年政府工作報告提出“互聯(lián)網(wǎng)+”后,首個落實出臺的專項行動計劃。5月19日,國務(wù)院印發(fā)《中國制造2025》,部署全面推進(jìn)實施制造強(qiáng)國戰(zhàn)略。國務(wù)院加快推進(jìn)全光纖網(wǎng)絡(luò)城市和第四代移動通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè),2015年網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資超過4300億元,2016—2017年累計投資不低于7000億元。近期在政策上明顯利好“互聯(lián)網(wǎng)+”、智能制造、電子信息等相關(guān)行業(yè)。
指數(shù)分化明顯
從市場表現(xiàn)上看,股市重新進(jìn)入相對偏強(qiáng)的走勢。不過與以往不同的是,非銀金融和房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)不溫不火,銀行板塊弱勢調(diào)整,顯示降息的邊際效用在遞減。近兩周中證500強(qiáng)勢走高,滬深300區(qū)間整理,上證50振蕩回調(diào),指數(shù)間分化非常明顯。大盤成交量與4月底相比有所回落,市場關(guān)注焦點(diǎn)集中到中小市值股票上,深圳市場成交活躍,成交額最近6個交易日連續(xù)超過滬市,這在以往也較為罕見。我們認(rèn)為,目前成交縮量限制了大盤股表現(xiàn),在政策連續(xù)利好作用下市場賺錢效應(yīng)在中小盤股發(fā)酵,后市仍可關(guān)注中證500股指期貨做多機(jī)會。
技術(shù)上看,三大期指的現(xiàn)貨標(biāo)的在結(jié)構(gòu)上區(qū)別較大,滬深300指數(shù)和上證50指數(shù)在5月初偏離前期陡峭上升趨勢線后,一直處在區(qū)間整理當(dāng)中。滬深300指數(shù)處在平臺上沿,能否繼續(xù)突破還有待確認(rèn),上證50指數(shù)運(yùn)行重心下移態(tài)勢未改。中證500指數(shù)近幾日連續(xù)創(chuàng)下歷史新高,各周期均線呈多頭排列,上方阻力相對最小。操作上建議,回調(diào)做多IC主力合約,或者以做空IH做對沖。
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