SDR是什么？SDR是由IMF創(chuàng)建、分配和維持的一種補充性國際儲備資產(chǎn)。它也可以在IMF的機(jī)制內(nèi)充當(dāng)支付手段和記賬單位。

 

SDR本身不是貨幣，也不是對IMF的要求權(quán)。它是會員國對其他會員國或IMF指定持有者的潛在要求權(quán)，會員國在需要時可將所持SDR換成相應(yīng)數(shù)量的“硬通貨”外匯以償付國際收支逆差或償還IMF貸款。因此，SDR的本質(zhì)是應(yīng)對國際流動性短缺的一個風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。SDR按各會員國在IMF所占份額進(jìn)行分配。私人部門不能持有，也不會使用SDR。

 

截至2015年3月，IMF分配給會員國的SDR總額達(dá)2,040億份（約合2,800億美元）。

 

SDR的價值由包括美元、歐元、英鎊和日元在內(nèi)的一籃子可自由使用貨幣決定，該四種貨幣所占的權(quán)重分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。

 

SDR也有利率，每周確定，其中利息由SDR持有量少于所分配量、即借入儲備的會員國向儲備借出方支付。

 

人民幣加入SDR貨幣籃子重要嗎？SDR貨幣籃子的構(gòu)成每五年評估一次，所以如果今次未能入選，人民幣至少需要再等五年才有機(jī)會被考慮。自從SDR與黃金脫鉤、于1981年以一個固定的貨幣籃子重新定義以來，還沒有新成員加入它的貨幣籃子。

 

歐元在1999年僅是替代了原有的德國馬克和法國法郎而成為籃子貨幣。

 

如果人民幣今年成功加入SDR，它將是后布雷頓森林體系時代第一個真正新增的籃子貨幣，也將是第一個來自發(fā)展中國家的SDR貨幣。這將是國際貨幣體系發(fā)展史上一個重要的里程碑。

 

如果人民幣加入貨幣籃子，所有IMF會員國將通過所持有的SDR自動增持部分人民幣資產(chǎn)。一個10%的權(quán)重所對應(yīng)的資產(chǎn)規(guī)模大約為280億美元（約1,750億元人民幣），與當(dāng)前英鎊或日元的地位相當(dāng)，其體量上并非微不足道。當(dāng)然，SDR僅占全球儲備資產(chǎn)的2.4%（2014年數(shù)據(jù)），而且它的使用情況與計價貨幣也并不完全一致——過去SDR的實際使用主要是轉(zhuǎn)換為美元和歐元，極少是英鎊和日元。因此，加入SDR對人民幣作為儲備貨幣使用的直接影響不會很大。