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股指期貨風(fēng)險(xiǎn)諸多 投資需高度專業(yè)化

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2008-11-14 16:49:23 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

  股指從6000多點(diǎn)直落到目前的2000多點(diǎn),只用了半年多的時(shí)間,盡管這段時(shí)間里經(jīng)濟(jì)基本面并沒有變壞多少,但指數(shù)的下跌卻是無(wú)法改變的事實(shí)。展望后市,短時(shí)間里市場(chǎng)信心恐怕很難恢復(fù),下半年基本面的情況也難有利好,盡管CPI、PPI等指標(biāo)可能有所回落,然而緊縮的貨幣政策并沒有就此松動(dòng)的跡相,而企業(yè)的盈利能力也還有待改善。

  另外一方面,中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布《期貨投資者教育工作指引》(意見征求稿),要求期貨公司加強(qiáng)投資者教育的同時(shí),還要對(duì)新開戶的投資者進(jìn)行資信評(píng)估,那些抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、缺乏社會(huì)保障的投資者將被列為不合格客戶,有可能被排除在期貨市場(chǎng)之外,監(jiān)管層的這一措施被認(rèn)為是引入合格股指期貨投資者制度的前奏,當(dāng)然,歸根結(jié)底還是為控制股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)作準(zhǔn)備。

  股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)到底有多大?首先,作為期貨的一個(gè)品種,股指期貨與其它商品期貨一樣,具備期貨所固有的許多風(fēng)險(xiǎn)屬性,比如將風(fēng)險(xiǎn)和收益均成倍放大的保證金制度,每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度則可能讓你一夜之間成“負(fù)翁”,同時(shí)任何一個(gè)期貨品種都具備了價(jià)格劇烈波動(dòng)的特點(diǎn),價(jià)格變化預(yù)測(cè)即使不是不可能,至少也是件相當(dāng)困難的事情;其次,按照滬深300指數(shù)合約的規(guī)定,每1點(diǎn)指數(shù)對(duì)應(yīng)人民幣300元,那么在這一輪下跌中,一手期指合約就可以讓帳面權(quán)益改變120萬(wàn)之巨,而且僅用半年多一點(diǎn)的時(shí)間,如果方向做對(duì)了,或許還可以慶祝一番,但是一旦做反而沒有及時(shí)止損的話,那投資者恐怕也只能回家做做“俯臥撐”清醒一下頭腦了;再看看股指每天的漲跌,少則幾十點(diǎn),多則二、三百點(diǎn),折算成金額少則數(shù)千元,多則數(shù)萬(wàn)元,這樣的賬面價(jià)值變動(dòng),如果投資者的神經(jīng)不夠堅(jiān)強(qiáng)的恐怕是承受不起的。

  基于以上所述風(fēng)險(xiǎn),盡管中期協(xié)的本次意見稿有可能將一部分期貨公司的客戶拒之門外,從而減少了期貨公司的經(jīng)紀(jì)收入,然而出于對(duì)整個(gè)期貨行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的考慮,我們?nèi)匀粚?duì)此次監(jiān)管層的舉措表示支持和贊同,畢竟期貨公司的發(fā)展也是建立在行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展之上。而在股指期貨推出以后,如果將其作為一種投資選擇,基于可持續(xù)發(fā)展的考慮,那么這種投資需要高度的專業(yè)化,甚至于要比投資普通的期貨品種所需的專業(yè)化程度更高,唯有如此,才能將股指期貨市場(chǎng)上投資者的風(fēng)險(xiǎn)控制在最小的范圍內(nèi),從而幫助期指更平穩(wěn)的運(yùn)行,更好地發(fā)揮其應(yīng)有的功能。

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