事件描述：5月28日，市場上演黑色星期四，其中上證綜指下跌6.50%，暴跌321點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.39%，下跌196點(diǎn)，跌停家數(shù)502家，占全部Ａ股的比例近兩成，跌幅超過６％的公司達(dá)到1465家，超過全部A股的一半。

市場暴跌，相當(dāng)部分個股出現(xiàn)踩踏的現(xiàn)象，源于多重利空共同作用，主要有以下幾個方面：

首先，根據(jù)港交所披露的公開信息，匯金于5月26日在A股場內(nèi)減持工行和建行，金額分別為16.29億和19.06億元，匯金減持工行、建行前后的股份占比分別由46%降至45.89%、5.05%降至2.14%，受此消息影響，銀行股加速下跌，帶動股指進(jìn)一步跳水；其次，上證報報道，監(jiān)管層或正在摸底銀行資金入市情況，據(jù)悉，近日監(jiān)管部門要求各銀行上報資金入市情況，包括理財資金，這一因素加大未來進(jìn)一步限制銀行資金入市的預(yù)期，對市場影響也偏于負(fù)面；再次，由于監(jiān)管層對風(fēng)險的提示，以及受制于資本金的壓力，近期包括海通、廣發(fā)、長江、國信和西南等多家券商采取提高保證金或者降低折算率等措施控制杠桿風(fēng)險，杠桿資金因而受限，市場因此承壓；最后，5月22日證監(jiān)會宣布將再次針對六類市場操縱行為部署專項行動，共涉及12起異常交易類案件，主要針對市場反映強(qiáng)烈的新型操縱行為，而證監(jiān)會對基金公司等二級市場參與者的監(jiān)管力度明顯加大，監(jiān)管層持續(xù)施壓也是本次暴跌的重要原因。

另外，下周新股申購即將開啟，本輪共有21家新上市公司，其中包括體量相對較大的中國核電，新股周期前移，也一定程度上加劇了這一次調(diào)整的壓力和幅度。

周四暴跌，歸于匯金減持、清查銀行入市資金，券商控杠桿、新股發(fā)行壓力前臵、查違規(guī)以及央行正回購等。邊際風(fēng)險增大、致指數(shù)沖關(guān)之前劇烈調(diào)整。本周策略中也談到以外資為代表價值投資者已經(jīng)開賣底倉了，疊加匯金減持，表明價值投資者離場，博弈型資金占據(jù)絕對地位、導(dǎo)致波動加大。

市場已經(jīng)缺失安全邊際，主板和創(chuàng)業(yè)板齊跌是本次暴跌有別于年內(nèi)前兩次的特征，因為前兩次均是權(quán)重指數(shù)暴跌、創(chuàng)業(yè)板微跌，即表明投機(jī)資金也在松動。國家牛市的爭議將再度上行，預(yù)計本輪調(diào)整將大于前兩次；當(dāng)然，由于場外增量資金仍較多，市場持續(xù)暴跌的動能不足，短期下跌之后市場仍有反復(fù)；但是，總體上，策略偏于謹(jǐn)慎，如無融資盤踩踏，抄底時點(diǎn)可選在指數(shù)回撤10%以上或下周三新股發(fā)行之際。