近日，中國(guó)大宗商品發(fā)展研究中心(CDRC)發(fā)布5月大宗商品信心指數(shù)(CCI)，6月CCI為－0.16，CCI由此告別連陽(yáng)。

　　大宗商品市場(chǎng)在經(jīng)歷三個(gè)月的連續(xù)上漲后，5月來(lái)了個(gè)“急剎車”，“陽(yáng)春”行情戛然而止。首先，下跌商品的數(shù)量直線上升。生意社58大宗榜數(shù)據(jù)顯示，在監(jiān)測(cè)的58個(gè)商品中，29.31%上漲，67.24%下跌，下跌商品數(shù)量上升至近7成；其次，商品均漲跌幅轉(zhuǎn)負(fù)，5月均漲跌幅為－1.66%，4月均漲跌幅為2.54%；第三，5月商品跌幅明顯加深，大宗商品市場(chǎng)5月開始徹底調(diào)頭向下。

　　生意社行業(yè)分析師范艷霞認(rèn)為，5月回調(diào)主力軍主要集中在有機(jī)化工品和橡塑類產(chǎn)品，在4月漲勢(shì)如虹的有機(jī)化工品和橡塑(特別是塑料類商品)5月卻最先改變風(fēng)向，純苯從4月的漲幅榜第五名一下子成為5月跌幅榜冠軍，以18.65%的跌幅墊底，而乙二醇也以6.34%的跌幅從4月的漲幅榜冠軍落馬。塑料產(chǎn)品除PVC漲2.57%繼續(xù)反彈外，包括橡膠品種也繼續(xù)走低。石化類商品快速出現(xiàn)回落的原因有幾點(diǎn):一是原油回落，原油在4月以23.07%的漲幅領(lǐng)漲整個(gè)大宗商品市場(chǎng)，促成4月的紅火行情，而5月卻很快回落，從而導(dǎo)致石化下游各產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)チ死^續(xù)上行的動(dòng)力源；二是供需矛盾凸顯，隨著化工、塑料等企業(yè)集中檢修結(jié)束，供應(yīng)增加，而需求卻開始轉(zhuǎn)入淡季；三是整個(gè)大宗商品市場(chǎng)近三個(gè)月上漲過(guò)速，尤其是塑料板塊漲勢(shì)最猛，市場(chǎng)也存在理性回調(diào)的需求；四是整個(gè)大環(huán)境影響，官方公布數(shù)據(jù)顯示，5月制造業(yè)PMI為50.2%，制造業(yè)PMI雖然小幅擴(kuò)張，但從歷史來(lái)看，仍屬于較低水平，制造業(yè)仍然面臨較大的下行壓力。隨著各種利好出盡，前期瘋漲的石化類商品開始逐漸恢復(fù)平靜，化工、橡塑市場(chǎng)4月份漲幅過(guò)高，積累的泡沫在5月中旬開始被逐漸擠出。

　　此外，5月市場(chǎng)的另一關(guān)注點(diǎn)，就是能源板塊結(jié)束了一個(gè)多月以來(lái)的“油強(qiáng)煤弱”局面。5月，除柴油漲0.63%、汽油漲0.46%外，其他商品也開始紛紛回落，WTI原油跌1.54%，燃料油、液化天然氣、液化氣、動(dòng)力煤、焦炭走勢(shì)終達(dá)成一致。在原油影響下，成品油板塊出現(xiàn)回落。煤炭方面，5月下旬，神華、中煤和伊泰三大煤企先后上調(diào)了低卡煤的價(jià)格，同時(shí)，“迎峰度夏”即將到來(lái)，下游電企開始補(bǔ)庫(kù)存，動(dòng)力煤等商品下跌放緩。油氣下行使得煤炭跌勢(shì)明顯放緩，油強(qiáng)煤弱局面大大改觀。生意社能源分析師李宏稱，能源板塊雖然走勢(shì)暫時(shí)達(dá)成一致，但煤焦產(chǎn)品方面在需求向好、庫(kù)存低位以及“買漲不買跌”心態(tài)的影響之下，配合上游供應(yīng)收縮，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)反而有望迎來(lái)修復(fù)性反彈，而原油繼續(xù)上行壓力則較大，后期油、煤板塊走勢(shì)仍可能出現(xiàn)背離，6月整個(gè)能源市場(chǎng)仍面臨下行壓力。

　　進(jìn)入6月，整個(gè)大宗商品市場(chǎng)將迎來(lái)淡季，在“買漲不買跌”心態(tài)驅(qū)使下，需求也會(huì)相應(yīng)減弱，雖然部分行業(yè)會(huì)在6月份例行檢修，但這不足以抵消需求收窄帶來(lái)的負(fù)面影響，市場(chǎng)在經(jīng)歷了連續(xù)三個(gè)月的上漲后積累了過(guò)多泡沫需要消化掉。生意社總編劉心田預(yù)計(jì)，6月大宗商品市場(chǎng)仍會(huì)繼續(xù)回調(diào)，市場(chǎng)漲跌比例預(yù)計(jì)三七開，均跌幅約在2%－3%之間。

　　此外，劉心田分析，6月CCI之所以反轉(zhuǎn)，主要有三個(gè)原因:一是中國(guó)版QE(降息降準(zhǔn))帶來(lái)的流動(dòng)性釋放確給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)了活力，但顯然和市場(chǎng)的預(yù)期仍存差距，錢都進(jìn)入了股市，對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)刺激有限，制造業(yè)及商品市場(chǎng)未根本激活；二是5月CCI曾創(chuàng)新高(0.24)，業(yè)內(nèi)人士曾對(duì)5月市場(chǎng)抱有期望。但5月的實(shí)際表現(xiàn)給市場(chǎng)的樂(lè)觀澆了一大盆涼水，市場(chǎng)信心嚴(yán)重受挫；三是以原油為代表的重點(diǎn)品種近期市場(chǎng)表現(xiàn)告別強(qiáng)勢(shì)，LLDPE、螺紋鋼、PTA、動(dòng)力煤等品種5月跌幅均超3%。數(shù)據(jù)顯示，2015年大宗商品下跌第二浪已然到來(lái)，6月下跌已基本得到市場(chǎng)共識(shí)。