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姜超 顧瀟嘯:大眾消費(fèi)曙光初現(xiàn)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-06-10 11:02:56 來(lái)源:海通證券

外需不濟(jì)依靠?jī)?nèi)需,工業(yè)疲軟消費(fèi)托底。4月外貿(mào)出口同比-6.4%,外需短期走弱幾成定局。內(nèi)需中工業(yè)投資依舊疲軟,消費(fèi)漸成中流砥柱。人口紅利消退后服務(wù)業(yè)將成為主角,年初總理在政府工作報(bào)告中也強(qiáng)調(diào)了消費(fèi)的重要性。


城鄉(xiāng)居民消費(fèi):傳統(tǒng)消費(fèi)式微,新興消費(fèi)崛起。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)。


工業(yè)化進(jìn)入后期,消費(fèi)支出中,代表“衣、食、住”的傳統(tǒng)消費(fèi)占比不斷下滑,而新興消費(fèi)(交通通訊、文教娛樂(lè)、醫(yī)療保?。┱急葎t不斷提高。


旅游休閑消費(fèi):出境游強(qiáng)勢(shì)崛起,出國(guó)游取代港澳游。城鎮(zhèn)居民各類新興消費(fèi)中,交通通信消費(fèi)占比最高,其中又以出境旅游消費(fèi)最具代表性。


2010-2014年間,國(guó)內(nèi)居民出境游人數(shù)年均增速在20%左右,2014年國(guó)內(nèi)居民出境人次達(dá)到1.17億。而居民收入水平提高,同樣會(huì)影響居民出境游的目的地選擇。11年以來(lái)出國(guó)游人數(shù)持續(xù)高增,而港澳游人數(shù)增速卻每況愈下。


教育類消費(fèi):學(xué)區(qū)房?jī)r(jià)格高企,民辦小學(xué)難入學(xué)。當(dāng)前中國(guó)教育經(jīng)費(fèi)投入不足,公共教育資源稀缺,高質(zhì)量民辦教育資源供不應(yīng)求,具體表現(xiàn)在三個(gè)方面:一是優(yōu)質(zhì)民辦教師稀缺,民辦學(xué)校生師比上升;二是擇校權(quán)令學(xué)區(qū)房?jī)r(jià)格激增;三是優(yōu)質(zhì)民辦小學(xué)“高報(bào)考低錄取”現(xiàn)象盛行。


文化類消費(fèi):電影票房持續(xù)增長(zhǎng),國(guó)產(chǎn)進(jìn)口分庭抗禮。電影被稱為“第七藝術(shù)”,其特殊性在于可重復(fù)消費(fèi)。2013年以來(lái),中國(guó)電影票房收入持續(xù)增長(zhǎng),15年春節(jié)黃金周票房收入達(dá)到15億元。從片源結(jié)構(gòu)上看,國(guó)產(chǎn)品和進(jìn)口片各占一半,但仍存較為嚴(yán)重的行政管制,競(jìng)爭(zhēng)并不充分。


娛樂(lè)類消費(fèi):全民娛樂(lè)時(shí)代,審美雅俗共賞。截至15年5月,電視劇收視率前十中湖南衛(wèi)視與央視綜合各占五個(gè)席位,可謂雅俗共賞。而就全天收視率來(lái)看,以?shī)蕵?lè)性和時(shí)尚性為代表的湖南衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視和江蘇衛(wèi)視穩(wěn)居前三。電視節(jié)目收視率與節(jié)目娛樂(lè)性高度相關(guān),表明全民娛樂(lè)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。


體育類消費(fèi):市場(chǎng)帶動(dòng)票房,恒大成為典范。以中超為代表,隨著反腐推進(jìn)和民資參與度提高,足球市場(chǎng)化水平提高,贊助商信心回暖,各俱樂(lè)部加大資金投入引入強(qiáng)援,聯(lián)賽觀賞性大幅提升,帶動(dòng)收入改善。14年中超公司收入達(dá)到4.4億元,廣州恒大13年中超和亞冠票房合計(jì)1.28億元,成為典范。


醫(yī)藥類消費(fèi):需求廣闊藍(lán)海,倒逼供給放松。人均收入大幅增長(zhǎng)、人口老齡化預(yù)示中國(guó)居民醫(yī)藥消費(fèi)空間巨大。改革開放后的30年間,中國(guó)人均醫(yī)療條件并未有實(shí)質(zhì)改善。但藥品藥費(fèi)卻水漲船高。08-13年中國(guó)藥品銷售額年均增長(zhǎng)15%。而中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)銷售收入也持續(xù)增長(zhǎng),增速維持在20%以上。


需求旺盛前景廣闊,服務(wù)業(yè)壟斷需放開。人口紅利結(jié)束,中國(guó)經(jīng)濟(jì)主旋律由工業(yè)轉(zhuǎn)為服務(wù)業(yè),居民對(duì)于教育、醫(yī)療、文化等服務(wù)需求日益高漲。但有效供給不足令需求未能得到滿足。幾乎所有服務(wù)業(yè)都被國(guó)有企業(yè)壟斷,因而國(guó)企改革的一個(gè)重要看點(diǎn)及時(shí)壟斷服務(wù)業(yè)的放開。14年中超票房創(chuàng)歷史新高、15年2月中國(guó)電影票房創(chuàng)全球冠軍,一線城市學(xué)區(qū)房暴漲反映的教育供不應(yīng)求等等,均反映服務(wù)業(yè)需求強(qiáng)烈,而核心是打破壟斷、增加有效供給。


責(zé)任編輯:黃榮益

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