在華爾街大佬中，保羅·都鐸·瓊斯多少可以算個(gè)異類(lèi)。和巴菲特等價(jià)值投資者不同，瓊斯稱(chēng)投資最終還是要看走勢(shì)圖，并且”以此為榮“。

　　瓊斯擅長(zhǎng)利率和外匯等宏觀交易。自1980年成立以來(lái)，他的都鐸投資平均年化投資收益率高達(dá)19%。據(jù)《福布斯》雜志估計(jì)，瓊斯的身家高達(dá)46億美元，在福布斯對(duì)沖基金經(jīng)理富豪榜上排名18。

　　美國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理、Ivanhoff Capital創(chuàng)始人Ivaylo Ivanov總結(jié)了瓊斯的十一條投資理念。

　　1.市場(chǎng)大約每五年就會(huì)出現(xiàn)一些“百年一遇”的事件。雖然我花很多時(shí)間分析數(shù)據(jù)，收集關(guān)于基本面的信息；但最終我還是要看走勢(shì)圖，我以此為榮。

　　2.缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者常絞盡腦汁去理解市場(chǎng)的某一價(jià)格變動(dòng)。通常，當(dāng)他們弄明白之后，行情都已經(jīng)走完了。

　　3.當(dāng)我開(kāi)始交易的時(shí)候，關(guān)于基本面的信息寥寥無(wú)幾，僅有的信息還有各種各樣的問(wèn)題。我們就學(xué)著看行情走勢(shì)圖。如果你需要知道事情的市場(chǎng)都已反映出來(lái)，你為什么還要瞎忙活？

　　4.當(dāng)下，有越來(lái)越多研究商業(yè)的學(xué)者。而互聯(lián)網(wǎng)又帶來(lái)信息大爆炸。這創(chuàng)造了一個(gè)幻想，即凡事皆可解釋?zhuān)煌顿Y者主要的任務(wù)就是找到這些解釋。很多新一代的投資者認(rèn)為，技術(shù)分析價(jià)值不大。尤其是因?yàn)榧夹g(shù)分析要他們閉上眼，信任價(jià)格走勢(shì)中的信號(hào)。

　　5.沒(méi)有任何的訓(xùn)練能夠教投資者如何應(yīng)對(duì)一波行情的最后一段，不管是熊市還是牛市。這個(gè)階段通常毫無(wú)邏輯，沒(méi)有課程可以教投資者在這個(gè)短暫、高波動(dòng)的時(shí)間段該做些什么。通過(guò)交易來(lái)學(xué)習(xí)如何應(yīng)對(duì)這個(gè)階段，是唯一的辦法。

　　6.基本面通常能解釋一波上漲行情50%-60%的走勢(shì)。但牛市的最后三分之一是非理性的，瘋狂的心態(tài)主宰一切。

　　7.如果我有一個(gè)表現(xiàn)和我期望相反的持倉(cāng)，我就會(huì)退出這筆交易。如果表現(xiàn)和我預(yù)期相同，我就留著這個(gè)持倉(cāng)。控制風(fēng)險(xiǎn)是交易中最重要的事。如果你有一個(gè)讓你不舒服的虧錢(qián)的倉(cāng)位，解決辦法非常簡(jiǎn)單——賣(mài)出。因?yàn)槟憧傆袡C(jī)會(huì)再買(mǎi)回來(lái)。

　　8.在我看來(lái)，花100多倍的市盈率去買(mǎi)一家公司是必死無(wú)疑。不過(guò)，投資者的工作是買(mǎi)入會(huì)漲的股票、賣(mài)出會(huì)跌的股票，所以誰(shuí)還管市盈率？

　　9.我見(jiàn)過(guò)的大部分交易員，通常是越成功，越不愿意冒風(fēng)險(xiǎn)。你必須主動(dòng)的管理自己趨于保守的天性。交易員成功之后，有意或者無(wú)意都會(huì)變得更保守。

　　10.我一直在尋找低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資機(jī)會(huì)。這并不是說(shuō)要加大杠桿。沒(méi)有什么理由增加財(cái)務(wù)杠桿，你應(yīng)該尋找有利于你的風(fēng)險(xiǎn)收益情況。在這些情況下，你可以做一系列投資，這些投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，但一旦成功收益很大。

　　11.大錢(qián)都是在市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)賺的。每個(gè)人都說(shuō)，沒(méi)有辦法確定市場(chǎng)的頂部和底部，順著趨勢(shì)賺錢(qián)才是王道。不過(guò)，過(guò)去十二年，我都是靠在市場(chǎng)頂部和底部賺錢(qián)。