經(jīng)過(guò)兩天的快速殺跌后，周三期指全線小幅反彈，盤(pán)中三大品種均呈現(xiàn)“V”型反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)。那么，市場(chǎng)是否調(diào)整已經(jīng)到位？從數(shù)據(jù)看，短期市場(chǎng)還略顯迷茫，企穩(wěn)的有效性還有待確認(rèn)，不排除延續(xù)寬幅振蕩格局。

持倉(cāng)分化，資金謹(jǐn)慎。在周三的反彈行情中，滬深300期指主力持倉(cāng)增加5242手，上證50期指主力減倉(cāng)1453手，中證500期指主力增倉(cāng)503手。主力增倉(cāng)表明市場(chǎng)信心略微回升，但上證50期指連續(xù)3天減倉(cāng)似乎暗示部分投資者謹(jǐn)慎心態(tài)仍沒(méi)有消除。滬深300期指雖然連續(xù)4天增倉(cāng)，總持倉(cāng)回升到172680手，較低點(diǎn)回升19670手，但是依舊處于調(diào)整行情中。這意味著本輪壓制市場(chǎng)的力量似乎沒(méi)有釋放充分。從分時(shí)圖看，IF加權(quán)指數(shù)在早盤(pán)下跌中繼續(xù)大幅增倉(cāng)，而在10點(diǎn)45分后開(kāi)啟的反彈中持倉(cāng)卻溫和下降。這也就意味著盤(pán)中的反彈是借助部分空方資金平倉(cāng)形成的助推，缺乏主動(dòng)的做多力量。因此，這種反彈行情的持續(xù)性值得懷疑。

滬深300期指主力空方剛剛嘗到“甜頭”，很難輕易放棄。被動(dòng)了半年多時(shí)間，在資金面和技術(shù)面都比較配合的情況下，空方不愿意輕易放棄。IF三個(gè)合約加總前20席位多頭增倉(cāng)9855手，空方增倉(cāng)達(dá)到12793手。中信期貨和永安期貨席位凈空分別增加1459手和2628手，彰顯主力空方還在對(duì)市場(chǎng)施壓。另外，中證50期指前20席位多頭同樣增倉(cāng)938手，少于空頭增倉(cāng)2812手。中信期貨期貨席位大幅加空4072手。因此，市場(chǎng)短線壓力猶存。

升貼水顯示市場(chǎng)信心依舊不足。雖然周三IH1506貼水從70點(diǎn)收斂為6.3點(diǎn)，IC1506貼水也大幅收斂為67點(diǎn)，但I(xiàn)F1506從升水轉(zhuǎn)貼水25點(diǎn)。三大期指品種當(dāng)月合約依舊全線貼水，顯示市場(chǎng)信心仍然不足。不過(guò)，貼水總體還是有所改善，彰顯市場(chǎng)情緒也有所回升，對(duì)市場(chǎng)壓力也有所緩和。

綜合分析，預(yù)計(jì)期指反彈有效性需要確認(rèn)，不排除短期繼續(xù)寬幅振蕩的可能。中期看，市場(chǎng)牛市格局仍難改變。