市場(chǎng)又到了黑周四的節(jié)點(diǎn)，明天開始股指期貨交割，所以今天是一個(gè)給市場(chǎng)定性的時(shí)間，周三的止跌扭轉(zhuǎn)究竟能否帶來的反彈，還是說僅僅是局部的反抽，畢竟下影線之后往往需要隨后的實(shí)體確認(rèn)K線。從今天的走勢(shì)來看，由于金融股和中國中車等昨日護(hù)盤品種補(bǔ)跌，指數(shù)并沒有順勢(shì)上行，而是繼續(xù)采取下探支撐的走勢(shì)。玉名認(rèn)為20日線得而復(fù)失，還是會(huì)對(duì)人氣造成影響，黑周四午盤后的跳水，也有局部恐慌盤的氣氛，而隨著新股申購周期結(jié)束，以及周末降準(zhǔn)利好的猜想，市場(chǎng)調(diào)整要素是逐步消化的。今天的走勢(shì)意味著5000點(diǎn)關(guān)口前的爭(zhēng)奪將更為頻繁，指數(shù)無論是調(diào)整還是向上收復(fù)失地，都不會(huì)在短期內(nèi)結(jié)束，而是頻繁拉鋸的過程，這也是為了攻擊6000點(diǎn)高位做一個(gè)平臺(tái)。

　　自去年本輪IPO重啟以來，新股發(fā)行與股指走勢(shì)之間便有著某種神秘關(guān)聯(lián)：即每一批新股申購期間為一輪調(diào)整末端，而申購結(jié)束則是股指新高之旅的開始時(shí)，而且多次持續(xù)在資金解凍前就拉升，造成申新資金踏空，從而推動(dòng)指數(shù)上行的局面。玉名認(rèn)為股民要看到新股抽資負(fù)面效應(yīng)，也要明白資金解凍帶來的推動(dòng)，如本次國泰君安發(fā)行新股，其籌資規(guī)模是5年前農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行以來最大的，由于市場(chǎng)存在“新股不敗”的思維定式，加上國泰君安因?yàn)榘l(fā)行規(guī)模大，中簽率高，因此很容易吸引外部資金參加，這對(duì)于股市帶來一定壓力，特別是在抑制增量資金進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)方面，作用明顯。而資金凍結(jié)量越大，解凍后的推動(dòng)作用也越大，所以股民需要從兩個(gè)方面看待新股申購效應(yīng)。

　　資金是本輪行情最主要的推動(dòng)因素，目前可將資金面情況劃分為短期與中長期兩類。短期來講，由于近期新股發(fā)行數(shù)量加快以及超級(jí)大盤股中國核電、國泰君安的陸續(xù)上市，都帶來了負(fù)面的影響。從中長期趨勢(shì)來，央行仍將保持非常寬裕的流動(dòng)性，可預(yù)判在未來相當(dāng)長時(shí)間里，我國仍將處于社會(huì)融資成本下行通道，降準(zhǔn)降息依舊可期（尤其是近期央行為延展MLF操作，并在公開市場(chǎng)再度釋放降準(zhǔn)信號(hào)），其次居民資產(chǎn)再配置使得大量資金從銀行理財(cái)產(chǎn)品等搬家到權(quán)益類資產(chǎn)的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生變化，所以，整體來看，本周末又將進(jìn)入到市場(chǎng)對(duì)利好憧憬的敏感時(shí)間，加之又是股指期貨交割日，波動(dòng)振幅很可能會(huì)加大。

　　隨著指數(shù)連續(xù)幾天的回調(diào)，并伴隨著周三指數(shù)的逆轉(zhuǎn)止跌，以及新股密集申購的結(jié)束，市場(chǎng)調(diào)整要素釋放較為充分，只是量能方面還沒有完全恢復(fù)，縮量的情況下令投資者有些心有余悸。熱點(diǎn)方面也并不明確，頻繁切換，板塊之間和個(gè)股分化嚴(yán)重。玉名認(rèn)為黑周四尾盤殺跌很猛，有了恐慌盤的意味著，而且今天量能也是局部的地量，說明連跌后已經(jīng)有了惜售的情緒，反抽后再度殺跌的確令投資者感覺到了絕望，但這樣的絕望往往也是希望的開始，尤其是結(jié)合消息面，利空要素消化，利好要素重新升溫，今天所有板塊都在調(diào)整，無一例外，已經(jīng)是整個(gè)市場(chǎng)的調(diào)整行為，這也意味著之前先于指數(shù)調(diào)整的品種有望開始嘗試止跌，一旦市場(chǎng)穩(wěn)定，止跌反彈也就隨即展開，所以短期還是應(yīng)該先關(guān)注消息面的動(dòng)態(tài)，不要急于此時(shí)割肉和補(bǔ)倉。