在經(jīng)歷了長達(dá)數(shù)年的金屬牛市后，國內(nèi)有色金屬價格自今年8月以來就開始一輪氣勢恢弘的下探行情，銅、鋅、鋁為代表的有色金屬大多下跌幅度在20%-45%左右，調(diào)整幅度的確讓人感受到市場的劇烈動蕩。過去國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量保持高速增長，需求旺盛的好時光已經(jīng)一去不回，而且伴隨全球經(jīng)濟危機的爆發(fā)，使得有色金屬的供需仍為嚴(yán)峻。在此局勢下，國內(nèi)有色金屬產(chǎn)商紛紛減產(chǎn)來抵御需求低迷期，國內(nèi)鋁制品行業(yè)同樣邁入了減產(chǎn)保效益的行列之中。

　　而對于滬鋁來說，判斷行情是下跌抵抗還是就此構(gòu)筑底部比較關(guān)鍵?？傮w看來從12月9日開始構(gòu)筑的是比較大級別的底部。未來反彈也好，進(jìn)行寬幅震蕩也好，都能持續(xù)進(jìn)行一段時間，給市場以憧憬和時間消化國內(nèi)經(jīng)濟刺激方案和新的房地產(chǎn)優(yōu)惠政策。至于是否形成的是長期底部，目前看還不能下此判斷。

　　近期國內(nèi)相關(guān)政策對有色金屬支撐意在長期。在月初的4萬億經(jīng)濟刺激方案頒布后，本周三國內(nèi)又宣布了新的房地產(chǎn)扶持政策。國務(wù)院總理溫家寶17日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的政策措施。通過對這兩大政策的解讀，無論是前面的重點支撐基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還是后者的扶持刺激房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展，對有色金屬來說只能算是長期性利好支撐，且刺激作用不如鋼鐵、建材行業(yè)明顯。而短期市場中對金屬需求不足的恐慌情緒還是存在，再者市場普遍預(yù)期國內(nèi)經(jīng)濟再次復(fù)蘇的時間可能推遲到明年下半年或2010年，這些都決定了有色金屬長期需求轉(zhuǎn)好仍具有明顯的滯后性，投資者仍需要理性對待。

　　而國內(nèi)鋁業(yè)龍頭虧損嚴(yán)重也折射出基本面形勢相當(dāng)嚴(yán)峻。從目前最新的報道中顯示，我國鋁制品業(yè)的龍頭企業(yè)中國鋁業(yè)上月虧損嚴(yán)重，據(jù)新華海外財經(jīng)報道，中國鋁業(yè)今年11月出現(xiàn)稅前虧損人民幣11.5億元，高于10月份稅前虧損9億元。值得注意的是，中國鋁業(yè)前三季度凈利潤為35.5億元，如果虧損的幅度持續(xù)擴大，可能引發(fā)全年虧損?，F(xiàn)貨市場上電解鋁市價與生產(chǎn)成本產(chǎn)生了倒掛現(xiàn)象，需求不足存貨過多產(chǎn)品價格下滑，這些都發(fā)生在中國鋁業(yè)對電解鋁和氧化鋁的大幅減產(chǎn)后，可見整個鋁制品行業(yè)形勢的嚴(yán)峻性。

　　從美元的近期走勢來看，目前美元已經(jīng)是跌破80的整數(shù)關(guān)口，周內(nèi)調(diào)整幅度也算是美元指數(shù)中歷史不常見的情形，而同時商品市場的整體表現(xiàn)卻是不盡人意，除了黃金表現(xiàn)搶眼外，其他商品均沒有上佳的表現(xiàn)。這些說明了商品與美元之間的關(guān)聯(lián)度可能在減弱，另外全球經(jīng)濟低迷給投資者信心還是帶來極大的沖擊。對滬鋁來說，近階段行情不容易把握，以震蕩市看待，依托10400點底部，找尋關(guān)鍵阻力位，可以適當(dāng)短線操作。