大跌帶來大機遇，電子牛股抗波動6 月下旬以來大盤出現(xiàn)強力回調，上證綜指縮水近 1500 點，電子板塊也未能幸免，其中，部分優(yōu)秀企業(yè)如?？低?、大華股份、三安光電、法拉電子在這一輪下跌中顯示出了極強的抗風險特征，說明了優(yōu)秀公司穿越牛熊的特質。隨著諸多公司當前股價已經(jīng)跌到 3 月份水平時，估值水平已經(jīng)處于階段低點，同時在行業(yè)基本面景氣度向上、 7 月份進入傳統(tǒng)電子行業(yè)旺季的時候，我們看好電子板塊在后續(xù)震蕩中的投資機遇。

行業(yè)基本面方面，我們關注到 6 月份集成電路領域發(fā)生了諸多大事件。中芯國際與華為、 IMEC、高通.宣布共同投資「中芯國際集成電路新技術研發(fā)（上海）有限公司」，打造中國最先進的集成電路研發(fā)平臺。同時海外集成電路 BB 值數(shù)據(jù)良好， Avago 大手筆并購博通、 Intel 將收購 Altera，國內產(chǎn)業(yè)基金參股三安，因此我們看好集成電路作為提升中國制造的基礎，在未來的投資機遇。我們也在 6 月份發(fā)布深度報告，分別從基礎材料以及 IC 設計領域推薦集成電路板塊。

本月另外一個亮點則在于可穿戴產(chǎn)品出貨第一的供應商 Fitbit 上市，市場對其反應良好，我們看好可穿戴產(chǎn)品未來形態(tài)多樣化、功能個性化以及具備健康監(jiān)測功能，看好相關龍頭廠商在這一產(chǎn)業(yè)的逐步突圍。隨著消費電子外延的逐步擴大，從創(chuàng)新升級的角度看，可穿戴產(chǎn)業(yè)鏈將值得關注。

本月在機器人方面的熱點則是阿里與富士康投資軟銀機器人公司。未來機器人有望像汽車、電腦一樣普及，進入到家庭將能提供更好的服務。因此機器人產(chǎn)業(yè)逐步受到各路資本圈的大佬所關注。我們則在本月月報中重點關注了機器人產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)--機器視覺。

投資邏輯

六月中下旬開始的大盤深度回調，電子板塊也未能幸免。但隨著回調的逐步深入，相對多的企業(yè)市值已經(jīng)回撤到牛市開啟時的水平，因此投資價值逐步顯現(xiàn)。我們則基于業(yè)績增長、行業(yè)空間以及流動性等逐個維度出發(fā)，看好價值白馬股的表現(xiàn)，如滬深 300 成分股?？?、大華、三安、大族等。重點推薦如下， 1、具有互聯(lián)網(wǎng)入口價值的安防雙龍頭海康威視及大華股份； 2、新型集成電路代表三安光電； 3、機器人龍頭大族激光； 4、集成電路領域持續(xù)推薦華天、長電、全志科技等； 5、其余繼續(xù)看好車聯(lián)網(wǎng)方面的高德紅外、歐菲光、得潤電子、均勝電子、滬電股份等，同時在國企改革方面看好國星光電及德賽電池的投資機遇。