PTA作為石化產(chǎn)業(yè)中重要的化纖原料，廣泛應用于化學纖維、輕工、電子、建筑等各個領(lǐng)域，作為石油的下端產(chǎn)品，受國際油價的低迷以及實體經(jīng)濟疲軟影響，PTA的價格不斷下跌，進入7月以后，PTA期貨主力合約甚至跌到了近幾年的低點4352點（7月9日）。為了貫徹實施“走進產(chǎn)業(yè)、貼近行業(yè)、服務(wù)企業(yè)”的三業(yè)活動，鄭商所組織了2015年夏季浙江PTA產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀調(diào)研活動，本次活動由鄭商所主辦、和禾俱樂部、拓和投資、七禾網(wǎng)協(xié)辦，邀請到了現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)、私募機構(gòu)、期貨公司研究員等產(chǎn)業(yè)相關(guān)人員30余人，對浙江省的PTA生產(chǎn)、加工、銷售企業(yè)進行了實地調(diào)研，七禾網(wǎng)隨團參與了整個調(diào)研活動。

調(diào)研第一日（7月20日）

地點：榮盛石化股份有限公司

浙江古纖道新材料股份有限公司

7月20日，調(diào)研團在鄭商所領(lǐng)導的帶領(lǐng)下考察了本次活動的第一站——榮盛石化股份有限公司。榮盛石化股份有限公司在杭州蕭山，主要從事PTA、聚酯纖維相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，PTA年產(chǎn)量1300萬噸，產(chǎn)能全球第二。

榮盛石化生產(chǎn)車間

在榮盛石化下屬盛元化纖的領(lǐng)導帶領(lǐng)下，調(diào)研團考察參觀了生產(chǎn)車間，偌大的廠房里只有寥寥幾個工人，據(jù)工作人員介紹，盛元化纖引進了德國的高端工業(yè)自動化設(shè)備，做到了“機器換人”，該設(shè)備具有卷繞自動落絲-輸送-檢測-中間立體倉儲-包裝等全自動一體化功能，可有效減少用工成本，穩(wěn)定并提升產(chǎn)品品質(zhì)，具有國際最先進的水平，為中國首套應用在化纖行業(yè)的全過程智能化自動流水線系統(tǒng)。

德國引進的“機器人”設(shè)備

參觀完生產(chǎn)車間后，榮盛石化的副總經(jīng)理壽柏春在會議室接待了調(diào)研團隊，壽總介紹了榮盛石化目前的經(jīng)營狀況以及發(fā)展規(guī)劃，他指出榮盛石化采用“縱橫”雙向發(fā)展戰(zhàn)略，縱向不斷向上游延伸拓展產(chǎn)業(yè)鏈，橫向不斷研發(fā)新型化纖產(chǎn)品提升差別化率?！癙TA行業(yè)日子難，大家都難?！眽劭傇谡劦侥壳癙TA行業(yè)現(xiàn)狀時表示，近幾年P(guān)TA行業(yè)的發(fā)展速度太快導致了產(chǎn)能過剩，生產(chǎn)成本的空間被不斷壓縮以及大量企業(yè)仍采用落后的裝置使得PTA行業(yè)面臨著重重壓力，但談到未來的空間，壽總?cè)员容^樂觀，他指出目前整個產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始了淘汰的過程，包括遠東、華聯(lián)三鑫等一些知名企業(yè)也破產(chǎn)了，他認為以時間換空間，大概需要2-3年的時間，整個PTA生產(chǎn)行業(yè)將結(jié)束洗牌，產(chǎn)業(yè)重新平衡并重新布局，作為優(yōu)質(zhì)的PTA生產(chǎn)企業(yè)，榮盛石化乃至PTA的整個行業(yè)未來都會有良好的發(fā)展。

榮盛石化與調(diào)研團成員交流

結(jié)束了對榮盛石化的調(diào)研過后，一行人馬不停蹄的又奔向了PTA的下游生產(chǎn)企業(yè)——浙江古纖道新材料股份有限公司。古纖道新材料位于紹興專業(yè)生產(chǎn)改性聚酯切片、差別化滌綸工業(yè)纖維材料，產(chǎn)品可廣泛應用于汽車工業(yè)、建筑工程、包裝材料、休閑運動、防護設(shè)施等領(lǐng)域。

古纖道自主研發(fā)的生產(chǎn)技術(shù)

公司的銷售負責人帶領(lǐng)調(diào)研團先參觀了企業(yè)的產(chǎn)品中心，展示了多項企業(yè)自主研發(fā)的生產(chǎn)技術(shù)以及各種聚酯產(chǎn)業(yè)成品，包括汽車輪胎、安全氣囊、皮劃艇、天然氣管道、纜繩以及高速公路的防護帶等各領(lǐng)域的產(chǎn)品。

聚酯產(chǎn)品

隨后，在古纖道的會議室，調(diào)研團成員輪番對古纖道的負責人提出了自己的疑問，場面非常活躍，古纖道的負責人也詳細的解答了各個團員的問題，在產(chǎn)能問題上，他指出雖然從2005年到2015年，聚酯行業(yè)經(jīng)過了飛速的發(fā)展及產(chǎn)能提升，但是從2015年開始，行業(yè)的增長速度明顯放緩，就行業(yè)來說，聚酯產(chǎn)業(yè)的競爭主要還是在國內(nèi)展開，而關(guān)系到生產(chǎn)是否能夠無阻礙的進行，還是要看PTA的庫存，所以古纖道采用的方式就是和PTA工廠綁定在一起，PTA工廠有多少庫存也就意味著他們有多少庫存，這也迎合了上午調(diào)研團在榮盛石化考察時，他們提出的縱向產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

調(diào)研團成員合影

調(diào)研團“夜談會”

結(jié)束了第一天的實地調(diào)研后，調(diào)研團回到了酒店，團員們對當天的考察意猶未盡，于是鄭商所領(lǐng)隊郭向明又組織了一次“夜談會”，大家各自總結(jié)了對當日調(diào)研的感受，并分享了自己對PTA產(chǎn)業(yè)的判斷，討論異常激烈，觀點也時時出現(xiàn)碰撞，綜合大部分團員的觀點，PTA近期或難改弱勢。

調(diào)研第二日（7月21日）

地點：寧波三菱化學有限公司

浙江前程石化股份有限公司

7月21日，PTA調(diào)研活動的第二天，早上傾盆的大雨絲毫沒有減輕調(diào)研團成員的熱情，8點整，團隊便出發(fā)前往今天的第一站——位于寧波大榭島上的寧波三菱化學有限公司。出發(fā)前，筆者也做了一些功課，了解到寧波三菱化學是寧波當?shù)刂闹腥蘸腺Y企業(yè)，主要生產(chǎn)和銷售PTA，在聚酯行業(yè)中也是較具代表性的企業(yè)。

三菱化學對調(diào)研團的來訪做了熱情的接待以及充分的準備，公司銷售科的科長代理劉謙首先為團員就三菱化學的發(fā)展狀況以及對聚酯行業(yè)的理解做了詳細的介紹。與前一天的走訪企業(yè)一樣，三菱化學也對中國聚酯行業(yè)近10年來的發(fā)展了做了充分的肯定，劉謙通過數(shù)據(jù)為團員展示中國的聚酯產(chǎn)量在全球的占有率自2000年的22%攀升到2014年56%，在國際上擁有了一定的地位以及議價能力，然而經(jīng)過10年的飛躍式發(fā)展，接下來的日子或許并不樂觀，自2014年聚酯行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象，加工空間的不斷壓縮，開工率被動的不降反升，最終可能會導致整個行業(yè)都不愿意看到的現(xiàn)象：“面包比面粉便宜?！眲⒅t形象的描述也無奈的體現(xiàn)出目前聚酯行業(yè)的困境，“日子真的很辛苦。”這句出自生產(chǎn)企業(yè)的話對在場的團員觸動很大。怎么辛苦？劉謙為大家展示了一張非常直觀的數(shù)據(jù)圖：三菱化學近5年來的銷售額及納稅額圖表。圖表上顯示，三菱化學在聚酯行業(yè)的黃金發(fā)展期（2010/2011年）的年納稅額均處在高位（2010:2.37億元、2011:3.42億元），然而到了聚酯行業(yè)陷入困境的時期，納稅額大幅的縮減（2013:0.12億元、2014:0.1億元）?！翱梢哉f目前是全行業(yè)虧損，只是虧多虧少的問題?！眲⒅t直言不諱的表示，這也反映了PTA生產(chǎn)企業(yè)的艱難。

由于幾日前臺風“燦鴻”的影響，三菱化學目前還處于停車狀態(tài)，所以只驅(qū)車帶領(lǐng)調(diào)研團在廠區(qū)轉(zhuǎn)了一圈（由于三菱化學的公司制度，廠區(qū)不能拍照），隨后三菱化學的總經(jīng)理下平靖雄以及副總經(jīng)理金井健典也出席了與調(diào)研團的交流會并與團員進行了深入的交流，雖然行業(yè)目前所處的困境給聚酯生產(chǎn)企業(yè)帶來了很大的壓力，但是日資企業(yè)的嚴謹與自信也讓筆者看出他們對行業(yè)未來還是充滿著信心，金井健典對團員們表示，三菱化學在國內(nèi)的競爭非常辛苦，但是也具備了優(yōu)勢，他們高質(zhì)量高標準的PTA產(chǎn)品獲得了出口日本的機會，暫時緩解了國內(nèi)的競爭壓力，同時金井也指出，就三菱化學對聚酯市場供需的判斷，未來2-3年P(guān)TA的總產(chǎn)能增長可能不會快，但是將會有大量的落后裝置以及企業(yè)會被淘汰，這與調(diào)研團前一天在榮盛石化時得到的判斷一樣：PTA行業(yè)將在2-3年內(nèi)洗牌，行業(yè)最終將走向健康的發(fā)展。

離開了三菱化學后，調(diào)研團又前往了本次調(diào)研過程中唯一一家現(xiàn)貨貿(mào)易公司——浙江前程石化股份有限公司。與之前調(diào)研的3家聚酯生產(chǎn)企業(yè)不同，浙江前程石化是一家石化產(chǎn)品行業(yè)分銷及供應鏈管理服務(wù)商。作為本次調(diào)研企業(yè)中唯一一家現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)，鄭商所本次的目的也是想通過現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)對期貨的利用來了解它們對PTA期貨的需求與服務(wù)。

作為現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)，前程石化對化工產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)貨情況了解非常深刻，公司為6000余家石化下游產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)，2014年銷售量達到428萬噸?，F(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)同樣存在著風險，因此前程石化配備有一只專業(yè)的產(chǎn)業(yè)研究團隊，對PTA行業(yè)的發(fā)展也有非常深入的研究，前程石化的韓松松對調(diào)研團成員表示，他們認為PTA2015年開工率的均值將低于2014年，PTA產(chǎn)品將有2個明顯的趨勢：1，產(chǎn)能過剩的情況加??；2，調(diào)節(jié)開工率的幅度會比往年多。在過剩的市場，很多工廠都會虧錢，所以他們對PTA下半年庫存的看法不樂觀，前程石化對PTA下半年主旋律的判斷就是利潤還會不斷壓縮，并且伴隨著產(chǎn)量縮減。

對前程石化這樣的貿(mào)易商來說，他們一直都參與了PTA期貨的交易，但隨著市場環(huán)境的改變，韓松松指出，大量的投機貿(mào)易商已經(jīng)退出了市場，而基本都是以套保的形式參與為主，因此，前程石化也希望能與期貨市場中的投資機構(gòu)展開合作，利用自身公司現(xiàn)貨處理經(jīng)驗的優(yōu)勢與投資公司提供策略以及交易技術(shù)相結(jié)合，參與PTA期貨的交易，達到雙贏。前程石化的謝華也指出目前化工貿(mào)易企業(yè)越來越多的開始應用期貨這個工具來保護現(xiàn)貨的分銷，而石化產(chǎn)業(yè)的相關(guān)性，也決定了PTA可以作為良好的對沖工具來對沒有期貨的化工品種進行對沖，甚至部分貿(mào)易企業(yè)利用鄭商所的PTA期貨對沖原油。

在研討環(huán)節(jié)，前程石化的謝華也認為2014年下半年開始PTA行業(yè)將開始洗牌的過程，競爭環(huán)境將更加惡劣，拓和投資的秦承亮則認為PTA產(chǎn)業(yè)迎來的將不是競爭，而是搏殺。調(diào)研團的成員也都向前程石化分享了各自對PTA期貨盤面的一些看法及分析，大家就商品走勢做了一些交流，與第一天的調(diào)研結(jié)果一樣，PTA期貨目前還沒有很好的理由支撐其走強。

調(diào)研第三日（7月21日）

地點：桐昆集團

浙江萬凱新材料有限公司

“紹興遠東石化有限公司申請破產(chǎn)清算?！币淮笤缭?jīng)的PTA龍頭企業(yè)遠東石化申請破產(chǎn)的公告出現(xiàn)在筆者近2天PTA調(diào)研走訪以來新加PTA行業(yè)微信好友的朋友圈中，通過2天的走訪讓筆者一個只在紙面報道、圖表數(shù)據(jù)中了解PTA的從業(yè)人員真真正正的感受到了PTA行業(yè)的“慘狀”——這是一個全行業(yè)虧損的行業(yè)，毫不夸張，全行業(yè)虧損。開工虧錢，停工，照樣虧錢，然而自從去年的聯(lián)合減產(chǎn)聯(lián)盟破滅后，幾乎所有的企業(yè)都咬著牙滿負荷硬撐著，誰撐到了黎明，誰就勝利了，但是黎明前的黑暗可能還很漫長，譬如遠東石化，它就沒有撐過這個漫長的黑暗。

第三天也就是本次鄭商所組織的PTA產(chǎn)業(yè)調(diào)研的最后一天，調(diào)研團走訪了位于桐鄉(xiāng)的具代表性的PTA、聚酯生產(chǎn)制造企業(yè)：A股上市公司桐昆集團。據(jù)桐昆工作人員介紹，桐昆目前PTA的年產(chǎn)能150萬噸，主要還是自產(chǎn)自銷，所以相對其他的一些PTA企業(yè)來說，還略微輕松一些。在與桐昆的交流中，調(diào)研團發(fā)現(xiàn)2015年上半年翔鷺裝置的意外事故以及遠東石化的破產(chǎn)減少了近1000萬噸的產(chǎn)能，給了PTA行業(yè)一點喘息的空間，但是PTA的產(chǎn)能過剩還是非常嚴重，盡管2015年上半年大家虧的不是很多，但是這兩個月又開始不好了。

結(jié)合桐昆與調(diào)研團討論的觀點，團員們認為8月將是PTA行業(yè)的一個轉(zhuǎn)折點，首先PTA價格的底部是否能夠確立，其次PTA期貨的倉單要出來了，這將對市場造成怎樣的影響還未知，“關(guān)鍵的時刻就要到了?！边@是調(diào)研團成員都期待著的。

    “既然都虧損，為何不減產(chǎn)或者停工？”這也許是調(diào)研團成員心中都存在的問題，在本次調(diào)研過程中，也有一家PTA企業(yè)的負責人與團員們做過交流，他表示表示由于停工有固定成本，并且國內(nèi)PTA企業(yè)有其特殊性，如果停工，可能明天就“死”了，而不停工那只是虧損，企業(yè)都抱著大不了我今天多虧點，等到你們倒了，我就勝利了，整個行業(yè)都是這么想的，都在拼殺，等別人熬不住出局了，剩下的自然就勝利了。目前的聚酯行業(yè)難存在差異化，產(chǎn)品都是根據(jù)市場的需求來決定，早在10年前48規(guī)格與288規(guī)格的產(chǎn)品差價達到1500元，而到現(xiàn)在，價格已經(jīng)一樣了，因為生產(chǎn)的多了，自然就不值錢了?！爱斎惶^也不行，紡織行業(yè)畢竟是大行業(yè)也是民生行業(yè)，目前就是你死我活的階段，只有‘死掉（淘汰）’一批，行業(yè)重新洗牌，那這個行業(yè)還是好的。”目前似乎對每一家PTA企業(yè)來說，大家都等待著行業(yè)的洗牌，并看好行業(yè)的未來。

簡單的休息后，調(diào)研團奔赴本次調(diào)研活動的最后一站：浙江萬凱新材料有限公司。萬凱新材料是一家專業(yè)從事瓶用PET研發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營的PTA下游企業(yè)。走進萬凱，首先是萬凱的成品展示大廳，萬凱與食品飲料包裝行業(yè)內(nèi)諸多國內(nèi)國際大型品牌企業(yè)建立了合作關(guān)系：可口可樂、統(tǒng)一、娃哈哈、農(nóng)夫山泉等都是萬凱的客戶。

萬凱對本次調(diào)研團的到來非常重視，特意組織了一場交流會，包括公司總裁助理、總經(jīng)理助理、采購、銷售等部門的負責人都出席了會議，并表示這次調(diào)研活動選擇萬凱對他們來說是及時雨，作為PTA的下游企業(yè)，他們對行業(yè)也非常疑惑，這次調(diào)研團隊中有大量的現(xiàn)貨貿(mào)易企業(yè)及投資機構(gòu)，所以他們也希望能夠通過相互交流能夠?qū)π袠I(yè)能夠有個較為清晰的解讀。

作為本次調(diào)研活動的最后一站，鄭商所領(lǐng)隊郭向明也決定把這次與萬凱的交流會作為本次調(diào)研活動的總結(jié)會，讓每一位調(diào)研團員總結(jié)一下本次調(diào)研的感想與收獲，經(jīng)過3天的調(diào)研，團員們都對PTA產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀有了較為深刻的了解，通過與生產(chǎn)商、制造商、貿(mào)易商的溝通與交流，大家對PTA短期內(nèi)的走勢雖有小分歧，但對長期走勢均還保持偏多的思路。聽了各位團隊的匯報，萬凱的同仁也感到收獲頗豐，他們表示雖然他們是PTA的下游企業(yè)，競爭并還沒有像PTA生產(chǎn)企業(yè)這樣殘酷，但是PTA對整個聚酯行業(yè)的來說是牽一發(fā)而動全身的，對聚酯行業(yè)來說，它們想讓PTA漲但是又怕PTA漲：如果PTA漲，他們的產(chǎn)品也可以跟著水漲船高，但是在漲的過程中，企業(yè)是否能夠跟上步伐，是否能夠完全消化，這也是存在很大的問題的。

時間過的很快，3天的PTA產(chǎn)業(yè)調(diào)研行將結(jié)束，來自全國各地的調(diào)研團成員收獲滿滿依依惜別，本次由鄭商所組織的調(diào)研通過對PTA上下游企業(yè)的實地走訪，很好的搭建了機構(gòu)與產(chǎn)業(yè)對接的平臺，充分分享了各自領(lǐng)域中的信息與機會，真正做到了“走進產(chǎn)業(yè)，貼近行業(yè)，服務(wù)企業(yè)”的宗旨。

七禾網(wǎng)劉健偉隨團報道

2015年7月20日-7月22日