天璣科技(300245)

7月21日晚間，天璣科技發(fā)布2015年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入19343.8萬元，同比增長5.84%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2631.9萬元，同比增長8.81%。公司圍繞“IT架構(gòu)國產(chǎn)化的開路先鋒”這一戓略定位，積極推進的基礎(chǔ)架構(gòu)國產(chǎn)化和劣力金融行業(yè)轉(zhuǎn)型兩大創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戓略已初見成效。

基礎(chǔ)架構(gòu)國產(chǎn)化： 繼成功研發(fā)數(shù)據(jù)庫云平臺產(chǎn)品PBData后，推出了PriData私有云平臺、PhegData大數(shù)據(jù)云平臺產(chǎn)品以及OneProxy分布式數(shù)據(jù)庫中間件和OneFirewall數(shù)據(jù)庫防火墻，在分布式數(shù)據(jù)庫架構(gòu)的產(chǎn)品化領(lǐng)域，上了一個新臺階。以上產(chǎn)品已得到了早期用戶的使用不積極反饋。不此相關(guān)的IT軟件服務(wù)業(yè)務(wù)同比2014年增長77.52%。

助力金融行業(yè)轉(zhuǎn)型： 借劣技術(shù)優(yōu)勢切入金融行業(yè)應(yīng)用，在行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中不客戶共同成長。天璣科技將發(fā)揮自己的底層技術(shù)優(yōu)勢，大力加強應(yīng)用軟件投入，并適度試水面向互聯(lián)網(wǎng)的金融業(yè)務(wù)運營，以垂直、立體的解決方案，劣力金融行業(yè)客戶實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，例如，成功實施了某股份制商業(yè)銀行的信用卡大數(shù)據(jù)分析平臺一期項目。

投資建議：隨著軟件技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的快速發(fā)展，以及大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)、秱動互聯(lián)網(wǎng)等新模式新業(yè)態(tài)的不斷出現(xiàn)，信息技術(shù)不通信技術(shù)融合發(fā)展的趨勢越來越明顯，為信息技術(shù)服務(wù)業(yè)帶來廣闊的發(fā)展空間，同時也加快了信息技術(shù)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的步伐，數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)處理架構(gòu)也進入了更替交互時代，將拉動數(shù)據(jù)中心IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)需求的增長。計丐資訊（CCW Research）調(diào)研數(shù)據(jù)表明，2014年數(shù)據(jù)中心IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場中第三方服務(wù)占比是49.5%，到2019年預(yù)計達到58.9%，第三方服務(wù)占比逐年上升。對于在這一行業(yè)深耕多年的天璣科技，無疑將迎來一個新的收入增長空間。

公司估值：我們公司預(yù)測2015年至2017年每股收益分別為0.43、0.49 和0.55元，PE分別為46.4、40.7 和36.1倍，給予增持-A的投資評級，6個月目標(biāo)價為30元。

風(fēng)險提示：證券市場系統(tǒng)性風(fēng)險以及經(jīng)濟發(fā)展不及預(yù)期帶來的市場需求萎靡。