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歐盟的金融工具市場(chǎng)法規(guī)(MiFID)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-07-30 13:25:16 來(lái)源:七禾網(wǎng)

歐盟金融工具市場(chǎng)法規(guī)(MiFID,Markets in Financial Instruments Directive)在歐盟所有成員國(guó)實(shí)施,旨在促進(jìn)歐盟形成金融工具批發(fā)以及零售交易的統(tǒng)一市場(chǎng),同時(shí)在多個(gè)方面改善對(duì)客戶的保護(hù),其中包括增強(qiáng)市場(chǎng)透明度、出臺(tái)更符合慣例的客戶分類規(guī)則等。同時(shí)MiFID監(jiān)管的對(duì)象還包括在交易所交易的商品衍生品以及柜臺(tái)產(chǎn)品,投資咨詢公司——全球投資銀行和作為賣家的經(jīng)紀(jì)商。 

 

已加入的國(guó)家
 

英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、意大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、丹麥、愛爾蘭、希臘、葡萄牙、西班牙、奧地利、瑞典、芬蘭、馬耳他、塞浦路斯、波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛、羅馬尼亞、保加利亞、克羅地亞。
 

MiFID要求任何提供“投資服務(wù)”的公司只要位于屬于歐盟經(jīng)濟(jì)區(qū)的成員國(guó)國(guó)家境內(nèi),就將受到MiFID的影響,哪怕他們的客戶是在歐洲之外。不過(guò),瑞士不會(huì)受到MiFID的監(jiān)管,因?yàn)槿鹗窟€不是歐盟成員國(guó)。此外,幾個(gè)離岸金融中心,如Isle of Man以及Channel島也不會(huì)受到該法規(guī)的監(jiān)管。 

 

MiFID對(duì)成員的要求
 

最優(yōu)執(zhí)行——也就是為客戶的指令提供最好的執(zhí)行結(jié)果。具體說(shuō),就是投資公司需要采取所有合理的步驟,以便為客戶指令獲得最好的執(zhí)行結(jié)果,這里面涉及到價(jià)格、成本、速度、指令執(zhí)行的可能性以及指令的處置結(jié)果?!白顑?yōu)執(zhí)行”的要求對(duì)于投資公司以及IT行業(yè)有著幾個(gè)層面的明確影響。公司需要和多個(gè)有監(jiān)管的市場(chǎng)建立實(shí)時(shí)連通,需要具有多邊交易設(shè)施,或者通過(guò)系統(tǒng)化內(nèi)部撮合交易,來(lái)確保獲得所有價(jià)格、成本、速度以及其他因素的必要數(shù)據(jù)。
 

系統(tǒng)化內(nèi)部撮合——該概念來(lái)自于MiFID對(duì)市場(chǎng)以及股票交易透明度的要求.MiFID法規(guī)確定了系統(tǒng)化內(nèi)部撮合商在交易前以及交易后的責(zé)任。交易前的責(zé)任包括,他們必須提供股票的明確報(bào)價(jià)。交易后的責(zé)任包括,公司必須達(dá)到透明度的要求,要有與監(jiān)管市場(chǎng)同等的透明度。按照歐盟統(tǒng)一市場(chǎng)金融法規(guī)(MiFID)的規(guī)定享有公共金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃(LOPS)的資金安全保障,當(dāng)發(fā)生公司不能履行其義務(wù)的情況時(shí),每個(gè)客戶將得到該計(jì)劃的補(bǔ)償,補(bǔ)償限額為20,000歐元。
 

歐盟發(fā)布金融工具市場(chǎng)新的法律框架
 

2014年6月12日,歐盟官方公報(bào)公布“金融工具市場(chǎng)指令”,廢除原2004/39/EC法規(guī)(MiFID II),新指令明確了金融工具(MiFIR)市場(chǎng)的相關(guān)規(guī)則。該指令從2017年1月起生效,成員國(guó)在兩年時(shí)間完成對(duì)新指令的轉(zhuǎn)換。新規(guī)則框架的目標(biāo)是使金融市場(chǎng)更加高效,靈活和透明的。新規(guī)則引入的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)能夠杜塞現(xiàn)有漏洞并確保相應(yīng)的交易發(fā)生在受監(jiān)管的平臺(tái)內(nèi)。新規(guī)引入了對(duì)高頻交易的規(guī)則,改善了透明度和對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)督,包括對(duì)衍生工具市場(chǎng)的監(jiān)督,并著力解決在商品衍生品市場(chǎng)價(jià)格過(guò)度波動(dòng)的問(wèn)題。這新框架將改善金融工具交易和清算的競(jìng)爭(zhēng)條件。通過(guò)引入對(duì)交易機(jī)構(gòu)和交易行為提出要求或通過(guò)加強(qiáng)管理機(jī)構(gòu)的作用等方法,修訂后的新規(guī)在原來(lái)規(guī)則的基礎(chǔ)上更好地保護(hù)了投資者。新的規(guī)則框架也增加了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管權(quán)力和作用,并有權(quán)禁止或限制在特定情況下某些產(chǎn)品的銷售和分銷。
 

新規(guī)對(duì)第三國(guó)企業(yè)進(jìn)入歐盟專業(yè)市場(chǎng)制定了以歐委會(huì)對(duì)第三國(guó)司法管轄區(qū)進(jìn)行等效評(píng)估為基礎(chǔ)的統(tǒng)一的審批制度。

責(zé)任編輯:張文慧

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