最近10日，滬深300股指期貨合約運行中樞下降，從4000點降至3800點，同期滬深300期指總持倉整體有所增加。周四，滬深300期指總持倉增加1700手，前5名、前20名、凈空特征明顯會員的凈空持倉分別是18600手、13200手、7500手，環(huán)比增加2100手、700手、800手。從主力階段運行重心、盤中基差及價差等角度來看，期指參與者情緒尚待修復。

數(shù)據(jù)顯示，近期滬深300期指凈空持倉維持在8000手至14000手之間。7月17日凈空持倉開始上行，隔日增加至11900手，7月27日為13500手，此為7月14日以來的的最高持倉。隨后凈空持倉維持在12500手附近，其間不排除與部分參與者選擇套保介入有關，進而推高了凈空持倉。

以每日持倉量與相應合約的收盤價，計算三大股指期貨品種的持倉合約名義價值?？傮w來看，近期期指市場持倉合約名義價值維持在2014年11月的水平，其間持倉合約名義價值在1590億元左右。7月20日至7月30日，期指三個品種的持倉合約名義金額在1450億元至1700億元之間，持倉合約名義金額先增后降。目前的持倉金額數(shù)據(jù)表明，市場多空雙方的重新集結，等待方向明朗。

最近，IC基差變動較大。7月20日以來，IC1508合約的基差波動區(qū)間（以95分位數(shù)和5分位數(shù)界定）在-549點至-172點之間，IF基差波動次之。7月20日以來，IF1508合約的基差波動區(qū)間（以95分位數(shù)和5分位數(shù)界定）在-223點至-75點之間。IH基差波動最小。7月20日以來，IH1508合約的基差波動區(qū)間（以95分位數(shù)和5分位數(shù)界定）在-120點至-34點之間?；畲蠓N水，而且貼水持續(xù)出現(xiàn)，顯示目前股指期貨參與者的套保意愿依舊較為濃厚。

整體來看，下一階段走勢的研判，仍需借助總持倉量、基差、凈空持倉、回調(diào)幅度等指標。目前總持倉量處于較低水平，三個品種基差接連大幅貼水，遠端價格低于近端價格的形態(tài)持續(xù)出現(xiàn)，短期行情仍將寬幅波動，預期期指在前期低點附近取得支撐的可能性較大。