蘇寧環(huán)球(000718)

投資要點(diǎn)

業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.64 億元，同比增長(zhǎng)609.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.2 億元，同比增長(zhǎng)556.9%。報(bào)告期末，南京江北新區(qū)獲批國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，提振南京江北房地產(chǎn)市場(chǎng)加速增長(zhǎng)。區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，將顯著提升公司旗下地產(chǎn)項(xiàng)目的收益。下半年，公司位于江北的“天潤(rùn)城”和“威尼斯水城”項(xiàng)目將加推新盤，充分分享政策紅利。

轉(zhuǎn)型工作有序推進(jìn)。大文化領(lǐng)域：公司下屬全資子公司蘇寧環(huán)球傳媒與韓國(guó)株式會(huì)社REDROVER簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。蘇寧環(huán)球傳媒共計(jì)出資約合2.42億元人民幣，共獲得6,807,474股REDROVER股份，占其總股本20.17%，為REDROVER第一大股東。今年6月，蘇寧環(huán)球傳媒與韓國(guó)OCON成功簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。鑒于目前中國(guó)動(dòng)漫市場(chǎng)良好發(fā)展契機(jī)，公司將依托上述兩家公司成熟的動(dòng)漫影視IP開發(fā)制作能力，優(yōu)化整合資源，迅速切入動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)，完成傳媒產(chǎn)業(yè)布局，初步構(gòu)建完善自身文化產(chǎn)業(yè)體系。7月，公司全資子公司蘇寧環(huán)球教育與和睿資本簽署《合作備忘錄》。通過(guò)雙方戰(zhàn)略合作，依托和君集團(tuán)在教育等領(lǐng)域的專業(yè)及平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合公司既有資源及渠道，可加快在上述領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的獲取，通過(guò)公司資源整合，立足于教育領(lǐng)域，進(jìn)一步加速促進(jìn)公司大文體領(lǐng)域合理布局及良性發(fā)展。

大健康、大金融領(lǐng)域：今年7 月，蘇寧環(huán)球與長(zhǎng)城國(guó)融及吾九鼎分別簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。通過(guò)雙方戰(zhàn)略合作，依托長(zhǎng)城資產(chǎn)及昆吾九鼎在健康、金融資產(chǎn)等領(lǐng)域的專業(yè)及平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，將大幅增加公司在上述領(lǐng)域獲得優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。

優(yōu)異的業(yè)績(jī)?yōu)楣巨D(zhuǎn)型奠定了良好的基礎(chǔ)。公司優(yōu)異的業(yè)績(jī)?yōu)槠鋺?zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了良好的基礎(chǔ)。預(yù)測(cè)公司2015-2017 年每股收益分別為0.36 元、0.42 元和0.48 元。以2015年8 月7 日收盤價(jià)10.33 元計(jì)算，對(duì)應(yīng)各年的PE 分別28.97X、24.72X 和21.44X。鑒于公司可售資源充足，既可為轉(zhuǎn)型提供資金支持，又可保障轉(zhuǎn)型期的利潤(rùn)，公司轉(zhuǎn)型的大文體方向未來(lái)發(fā)展空間廣闊，前景值得期待。維持“推薦”評(píng)級(jí)。