昨日，國內期貨市場風云突變，資金的獲利回吐行為，迅速演變成盤面的集體蹦極。工業(yè)品方面金屬領跌，短時間內鋅價迅速探到10775元/噸，下跌710元/噸。農產品中的棕櫚油緊隨其后，盤中很快回落3%以上，收盤報5474元/噸，漲幅大幅減少至2.20%。難道基本面方面出了問題？記者在采訪業(yè)內分析人士后發(fā)現(xiàn)，實質性的利空其實沒有增加多少，更多的是因為短期上漲幅度過大和外盤AIG商品指數(shù)調倉所致。

　　期貨市場昨日風云突變

　　昨日下午第三節(jié)交易開盤以后，滬鋅0903漲停板突然打開，市場成交開始活躍，獲利盤回吐，持倉開始逐步減少，15分鐘以后盤面終于演變成蹦極式下跌。市場短線資金迅速介入，短時間內鋅價迅速探低到10775元/噸，下跌710元/噸。截至昨日收盤，滬鋅0903報10940元/噸，正好落在前日結算價之上，收盤漲幅為零。

　　與此同時，滬鋁0903也同步下跌，截至收盤，僅僅比前日微漲125元/噸，漲幅1.04%；石油衍生品，燃料油0903收盤也僅漲39元，漲幅1.40%，L0903漲幅回落到2.41%，收盤報7860元/噸；PTA最強，漲板雖然一度打開，最后0905合約還是頑強封住漲板，報5586元/噸，持倉減少2160手。農產品方面，大豆、玉米都出現(xiàn)不同程度下跌，值得關注的是，植物油脂的強勢沒有得到延續(xù)，伴隨著金屬的跳水，最強的棕櫚油漲停也被打開，很快盤中跌幅就達到3%以上，收盤報5474元/噸，漲幅縮水后僅為2.20%。昨日跌幅最大的品種是玉米，905合約下跌1.23%，呈現(xiàn)增倉下跌的特征，持倉增加18478手。

　　短期屬于指數(shù)基金調倉行情

　　記者在采訪了業(yè)內分析人士后發(fā)現(xiàn)，其實并沒有實質性的利空，由于短期上漲幅度過大，技術性的回落很正常。消息面方面，巴以局勢惡化已經多日，交戰(zhàn)雙方明顯疲乏，在國際社會的斡旋之下，局勢可能出現(xiàn)緩和。受此影響，昨日亞洲交易時段，原油一度跳水，2月合約一度下跌至47.61美元，盤中下跌幅度約2%。

　　值得關注的是，相當部分的分析師認為，目前國內市場資金正在換月移倉之中，滬銅904增倉3760手，滬鋁904增倉9200手，滬鋅0904增倉6386手，燃油增倉2萬手，大豆主力合約也開始向9月合約轉移，昨日增倉后達到20萬手的水平。分析人士認為，大量資金的進出導致價格出現(xiàn)波動很正常。

　　外盤方面，同樣處在持倉調整狀態(tài)。最受機構投資者青睞的商品指數(shù)，道瓊斯-AIG商品指數(shù)(DowJones-AIGCommodityIndex,DJAIG)成分商品的權重每年初調整一次。有消息顯示，此次調整后原油權重將由9.6%增至13.8%，黃金將由10.8%降至7.9%，COMEX銅將從4.5%增至7.3%，畜產品將從6.4%降至4.3%，糖將從4.7%降至3%。另一重要商品指數(shù)S PGSCITM指數(shù)的原油權重將從32%增至33.8%。因為商品指數(shù)基金是遵循被動投資原則，商品指數(shù)權重的調整必然導致指數(shù)基金調整投資組合。分析人士認為，上述2個指數(shù)的調整將導致8.77億美元的黃金賣出，6.99億COMEX銅的買入，5.28億畜產產品的賣出，5.23億原油的買入。市場人士認為，這是前期農產品、基本金屬、原油走強的內在原因。在基本面方面并無實質改善的預期下，市場因而出現(xiàn)集體性的調整走勢。

　　中糧認為今年玉米可能最弱

　　對于后市，銀建期貨分析師鄒謀杰說，短期來看屬于指數(shù)基金調倉行情，每年初商品市場都有一次這樣的調整動作，春節(jié)以前商品市場都會受到商品指數(shù)基金調整倉位的影響。農產品方面，中糧糧油糧貿部的李磊告訴記者，有傳言說基金可能增持大豆小麥，減持玉米。中糧糧油糧貿部認為，今年農產品里面最弱的是玉米。李磊說：“由于春節(jié)飼料企業(yè)備貨，以及國家托市收購，玉米價格可能在二、三月份價格見頂，而之后由于經濟走壞，養(yǎng)殖場存欄數(shù)下降，以及國儲臨時儲備拍賣壓力，價格存在大幅走低的可能?！?/p>