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中瑞金融:霜凍苗頭將令大豆價格出現(xiàn)強勢反彈

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2009-09-16 16:13:28 來源:中瑞金融

  因美國中西部作物帶潛在霜凍及單產(chǎn)降低風(fēng)險,周二CBOT大豆主力11月合約期貨價格自低位反彈,收復(fù)前9個交易日的失地,期價回到960美分/蒲以上。
 
  由于晚熟作物需要10月份無霜天氣來實現(xiàn)最高產(chǎn)能,而午間云圖顯示,中西部地區(qū)預(yù)計出現(xiàn)寒流,這對未完全成熟的作物構(gòu)成一定威脅。下周四及周五,強高壓系統(tǒng)預(yù)計給中西部作物帶帶來降溫天氣,氣溫略低于此前模型預(yù)期,下周末美玉米帶大部地區(qū)料出現(xiàn)破壞性霜凍或潛在霜凍可能。

  在天氣的威脅下,昨日美豆出現(xiàn)了大漲。然而,此次大漲是真正來源于天氣的題材還是有其他因素在發(fā)揮作用呢?筆者認為,主要還是來自于昨日公布的良好經(jīng)濟數(shù)據(jù)的推動。
 
  美國商務(wù)部(Commerce Department)周二公布,8月份零售額增長2.7%,超出預(yù)期。華爾街此前預(yù)計,8月零售額將增長2.0%。經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后,美國8月份生產(chǎn)者價格也大幅反彈,8月PPI較上月上升1.7%,7月份PPI下降0.9%。伯南克表示經(jīng)濟衰退已經(jīng)結(jié)束,美股也因此創(chuàng)出年內(nèi)新高。
 
  而從目前美豆的自身基本面來看,最受關(guān)注的莫過于新季大豆的產(chǎn)量。雖然產(chǎn)量時時遭受霜凍的威脅,但增產(chǎn)的勢頭已經(jīng)越來越明顯。
 
  美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周一在每周作物生長報告中公布,截至9月13日當(dāng)周,大豆生長優(yōu)良率為68%,前一周為68%,上年同期為57%。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新報告顯示,2009/10年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)計為2.439億噸,上年為2.107億噸。美國農(nóng)業(yè)部還預(yù)計美國2009/10年度大豆產(chǎn)量為8830萬噸,高于早先預(yù)測的8710萬噸,上年為8050萬噸;阿根廷5100萬噸,與早先的預(yù)測相一致,上年為3200萬噸;巴西6200萬噸,高于早先預(yù)測的6000萬噸,上年為5700萬噸。
 
  由于本年度東北大豆生長遭遇前期春旱、后期連續(xù)降雨和低溫寡照影響,美國農(nóng)業(yè)部對2009/10年度中國大豆產(chǎn)量預(yù)計為1500萬噸,低于早先預(yù)測的1540萬噸,上年為1600萬噸。
 
  根據(jù)我研究中心人員目前赴黑龍江省大豆實地調(diào)研發(fā)回來的最新情況,哈爾濱轄區(qū)永源鎮(zhèn)作物已處于生長期尾聲,預(yù)計再過兩三周,作物有望進入收割期。調(diào)研組對當(dāng)?shù)剞r(nóng)民進行了隨訪,由于2008年豆價大幅下調(diào)、種植效益下降,加上大豆災(zāi)害較玉米多,農(nóng)民紛紛選擇種植玉米,據(jù)了解,該地區(qū)只有10%的土地種植大豆,其他的主要種植玉米。對于今年大豆單產(chǎn),農(nóng)民的說法不太一致,有的認為今年雨水不多,預(yù)計減產(chǎn)到200斤/畝左右,而有的則說今年大豆會增產(chǎn)至300斤/畝左右。但從調(diào)研組的數(shù)據(jù)來看,該地區(qū)大豆至少不會減產(chǎn),可能還略微增產(chǎn)。
 
  而在黑龍江最大的油脂加工基地—集賢地區(qū),目前該地區(qū)大豆尚處于灌漿期,黃葉較少,青豆豆衣仍然存在,主要是由于今年大豆生長期低溫寡照影響,大豆生育期延長,按照以往同期大豆已經(jīng)接近收割,今年明顯晚于往年。不少豆農(nóng)擔(dān)心今年9月23日以后出現(xiàn)霜凍現(xiàn)象,那么對于當(dāng)?shù)卮蠖箤斐梢讯ǖ臏p產(chǎn)。同時農(nóng)民也表示,從今年大豆生長過程來看,大豆減產(chǎn)的可能性極大,具體減產(chǎn)數(shù)量還無法估計。
 
  而在寶泉嶺地區(qū),針對今年大豆的產(chǎn)量,該地區(qū)農(nóng)場某科長表示,今年這里每公頃產(chǎn)量大約在1.8噸到2噸之間,以前正常年份大約是2.5噸左右,是有所減產(chǎn)。這就意味著大豆畝產(chǎn)將從往年平均的300斤以上下滑至大約240斤。
 
  從產(chǎn)區(qū)的實地調(diào)研情況來看,今年國內(nèi)大豆減產(chǎn)已成既定事實,唯一不能確定的也只是會減產(chǎn)多少。不過,我們應(yīng)該注意到的是,按照往年國內(nèi)大豆的年產(chǎn)量,就算今年減產(chǎn)達到預(yù)期的15%——20%,也不過200-300萬噸,而和全球大豆增產(chǎn)三千多萬噸比較之下,顯得微不足道。等到新豆上市之后,價格低廉的美國大豆繼續(xù)涌入,國內(nèi)大豆價格將繼續(xù)受到打壓。而目前CBOT大豆在眾多利空因素的打壓下,一點點霜凍的苗頭都將令期貨價格出現(xiàn)強勢反彈,反彈過后,面對新年度如此大的供應(yīng)量,如果霜凍沒有到來,后期走勢將不容樂觀。

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