目前歐美各國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入衰退,從市場(chǎng)調(diào)研中我們看到國(guó)內(nèi)出口導(dǎo)向型和內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的兩駕馬車一死一傷。西方國(guó)家金融危機(jī)演變?yōu)樾湃挝C(jī)目前轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)危機(jī)給投資者信心帶來(lái)沉重打擊。西方國(guó)家的消費(fèi)減少將直接沖擊我國(guó)的經(jīng)濟(jì),在國(guó)內(nèi)整個(gè)GDP當(dāng)中,國(guó)內(nèi)消費(fèi)只占35%,而我國(guó)制造業(yè)的產(chǎn)能占GDP的比重是70%。我們還有另外35%的產(chǎn)能是生產(chǎn)過(guò)剩的產(chǎn)能。這部分過(guò)剩產(chǎn)能由西方國(guó)家傳統(tǒng)的負(fù)債消費(fèi)方式給消化了,他們個(gè)人負(fù)債消費(fèi)占到他們GDP75%以上。 在我們GDP35%被國(guó)外消化掉的情況下,出現(xiàn)目前的金融海嘯對(duì)我們的影響可想而之,后果是非常嚴(yán)重的。另外,由于信任危機(jī)的影響,西方國(guó)家面臨最嚴(yán)重的問題是消費(fèi)形式的改變,目前最怕的是從負(fù)債消費(fèi)轉(zhuǎn)換為量力消費(fèi)。從郎博士分析整理的數(shù)據(jù)中可以知道,對(duì)美國(guó)一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō),將減少消費(fèi)支出0.7萬(wàn)億美元,而我們國(guó)家的整個(gè)出口也不過(guò)是1萬(wàn)億美元。 表面看來(lái),綜合2008年前8個(gè)月數(shù)據(jù),國(guó)內(nèi)全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)還過(guò)得去,但形勢(shì)已經(jīng)非常嚴(yán)峻。2009年4月公布的一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)可能更加嚴(yán)重。 這次經(jīng)濟(jì)困境并非完全由金融危機(jī)導(dǎo)致,最重要的因素是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)連續(xù)30年高速增長(zhǎng)后,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都到了不得不面對(duì)的轉(zhuǎn)型期。突如其來(lái)的美國(guó)金融危機(jī),讓這一根本性危機(jī)因素提前爆發(fā)。目前包括投資、出口在內(nèi)的企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力都明顯不足。 中國(guó)是否有能力在全世界所有引擎都失靈情況下做到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大幅回落將影響受出口驅(qū)動(dòng)的中國(guó)經(jīng)濟(jì)各行業(yè)。近幾年很多與農(nóng)礦產(chǎn)品相關(guān)的投資都會(huì)隨著全球需求的下降而受損。由于中國(guó)多年來(lái)一直實(shí)行過(guò)度擴(kuò)張的貨幣政策,中國(guó)現(xiàn)在只有兩個(gè)選擇:增加公共支出和鼓勵(lì)消費(fèi)者少存錢。中國(guó)必須顛覆本國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式,從依賴外部增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐蕾噧?nèi)部增長(zhǎng),而國(guó)內(nèi)股市去年累積下跌66%,消費(fèi)者只會(huì)增加儲(chǔ)蓄而不是消費(fèi)支出。09年,國(guó)內(nèi)會(huì)看到從上而下拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局限性。 目前國(guó)內(nèi)滬鋁期貨市場(chǎng)反彈12600元/噸區(qū)域而回落,在原料成本回落情況下,電解鋁制造成本的下調(diào)相應(yīng)使鋁價(jià)下調(diào)至目前11800元/噸區(qū)域鋁冶煉企業(yè)基本可接受價(jià)格附近。但因鋁冶煉企業(yè)受國(guó)儲(chǔ)收儲(chǔ)實(shí)施政策保護(hù),原來(lái)過(guò)剩產(chǎn)能準(zhǔn)備關(guān)停的企業(yè)電解槽生產(chǎn)時(shí)間將延后并觀望后期變化,這給市場(chǎng)后期銷售增加很大壓力。由于收儲(chǔ)時(shí)間及數(shù)量是持續(xù)執(zhí)行,目前還看不到那家鋁冶煉企業(yè)有停產(chǎn)的跡象。這種情況下,筆者將區(qū)別考慮市場(chǎng)何種情況下有大的變化。一、如果價(jià)格在11800附近待的時(shí)間越長(zhǎng),下跌空間就越大。二、價(jià)格如不能在可接受區(qū)域附近停留或停留時(shí)間短暫的話,隨著收儲(chǔ)動(dòng)能的減退,價(jià)格將又重回熊途。企業(yè)規(guī)模性減產(chǎn)將繼續(xù)演繹,下跌空間將被壓縮。 筆者認(rèn)為收儲(chǔ)是在錯(cuò)誤的時(shí)間內(nèi)發(fā)起的,因?yàn)檎蚕M^(guò)剩產(chǎn)能減產(chǎn),但錯(cuò)誤時(shí)間選擇使市場(chǎng)又多了幾回折騰,而且延后了企業(yè)關(guān)停過(guò)剩產(chǎn)能的時(shí)間,鋁的收儲(chǔ)行動(dòng)延緩了減產(chǎn)供給。筆者繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)滬鋁持悲觀看法觀點(diǎn)沒有改變。 |
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