七禾網(wǎng)注：與嘉賓的對話僅作為研究之用，不代表七禾網(wǎng)的觀點(diǎn)及推薦。金融投資風(fēng)險(xiǎn)叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹(jǐn)慎。

關(guān)云飛 

湖北仙桃人，現(xiàn)居深圳、上海。上海樂依資產(chǎn)管理有限公司合伙人、總經(jīng)理，曾在感恩在線投資、呼嘯資本等私募機(jī)構(gòu)任職。1995年大學(xué)水土保持專業(yè)畢業(yè)后，就進(jìn)入期貨行業(yè)，至今已逾20年。以波段交易、主觀趨勢交易為主，偶有套利、對沖交易。目前管理的多個(gè)基金產(chǎn)品均取得良好收益。

訪談精彩語錄：

（20年期貨生涯）最大的感受是大道至簡。

無論是分析方法或交易方式，貼近市場原理的才是真正有效的，而我們往往會被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實(shí)那些都是花架子。

以前會覺得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛；現(xiàn)在感覺像是以此為生的手藝人。

期貨并沒有什么特別的，每個(gè)行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅(jiān)持、持續(xù)努力的人一定會有所成就

期貨市場顯然不是賭場或電子鴉片。

期貨市場只是需要我們在投資之前必須進(jìn)行冷靜客觀的分析從而進(jìn)行交易。

每一筆交易我們都要認(rèn)真對待，交易只是簡單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個(gè)角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強(qiáng)求。

（贏家的特質(zhì)）專業(yè)、理性、謙和、不裝。

我覺得做期貨是一個(gè)不斷審視自己內(nèi)心的過程，你所有的好情緒壞情緒都會被市場放大。

“我不喜歡偶像崇拜，覺得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴(yán)，都很有主見?！?/strong>

兩次爆倉是2000年重倉綠豆和2004年融資做股票，都是因?yàn)樽隽肆λ荒芗暗氖隆?/strong>

現(xiàn)在已經(jīng)養(yǎng)成了每日深夜自我更新的習(xí)慣。

我喜歡從博弈的角度看市場，用的是技術(shù)分析的原理，不看指標(biāo)。

技術(shù)指標(biāo)只是別人對期貨的理解，其核心還是技術(shù)分析的三大假設(shè)，我沒必要舍本求末。

我更喜歡從博弈成本的角度去思考、利用波動(dòng)的上下極限來判斷市場的強(qiáng)弱。

大部分時(shí)間在分析求證，交易只是選擇最佳時(shí)機(jī)。

趨勢交易對時(shí)機(jī)要求非常嚴(yán)格，我們要求建倉后三天后必須脫離成本，否則退場觀望。

價(jià)格永遠(yuǎn)圍繞價(jià)值波動(dòng)。這句話的核心就在于價(jià)值和波動(dòng)。價(jià)值有短中長之分，源頭是現(xiàn)貨，通過研發(fā)能夠找到規(guī)律；波動(dòng)是市場參與者依據(jù)不同意愿博弈形成，波動(dòng)本身同樣有規(guī)可循。

方法論是我們對待同一事物的不同的內(nèi)心折射。

必須重視市場基本原理，投資本身就是不斷說服自己內(nèi)心的過程。

市場上優(yōu)秀的交易員都有他們相對獨(dú)立的系統(tǒng)，方法只是表象。

不能去簡單學(xué)習(xí)別人的方法，那樣很容易照貓畫虎。

市場創(chuàng)新步伐不會停止，目前只是暫時(shí)性的擾動(dòng)，我們要相信市場永遠(yuǎn)向前的力量。

（目前的商品期貨）交易上會更重視波動(dòng)率的變化，策略會偏向短周期，盈利預(yù)期也會降低，逐步累計(jì)利潤。

交易和研發(fā)本是兩個(gè)不同的層面，但有一個(gè)共同的目標(biāo)，就是在不確定性的市場波動(dòng)中尋找確定性機(jī)會。

今年管理的產(chǎn)品和賬戶，最低的收益率目前已經(jīng)超過38%,說實(shí)話這個(gè)收益率水平略超出我的預(yù)期。

持續(xù)盈利和控制回撤是我們的終極目標(biāo)，我們更在意業(yè)績曲線的平滑和長效性。

樂依目前發(fā)行的產(chǎn)品包括管理型產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，產(chǎn)品線比較全面，基本上能滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者的需求。

投資是一件非常實(shí)在的事情，不能有半點(diǎn)忽悠，忽悠別人，最終損害的是自己。

當(dāng)忘掉市場給于的虛名，沉下心來思考，我們是否依然能夠在市場中長期存在并且具備盈利優(yōu)勢？

我曾經(jīng)跟一個(gè)投資人開玩笑說，投產(chǎn)品其實(shí)還是在投人，你看我們都掏心窩子了，還需要給您路演嗎？他大笑說，不用了。

若要聯(lián)系樂依資產(chǎn)-關(guān)云飛，與其溝通交流，七禾網(wǎng)可為您預(yù)約，電話：0571-85803287

七禾網(wǎng)1、關(guān)云飛先生您好，感謝您和七禾網(wǎng)進(jìn)行深入對話。您1995年就進(jìn)入期貨市場，至今已有逾20年的期貨生涯。請問這20年中，您覺得中國期貨市場最大的變化是什么？市場參與群體的組成和特征有何明顯變化？

關(guān)云飛：我覺得期貨市場最大的變化是由上世紀(jì)90年代的野蠻生長階段逐步朝產(chǎn)業(yè)化、正規(guī)化、專業(yè)化的方向轉(zhuǎn)變。市場參與者也由以前純粹的資金博弈開始關(guān)注并重視宏觀政策、產(chǎn)業(yè)供需、市場結(jié)構(gòu)等各方面，參與情緒也逐步轉(zhuǎn)向理性客觀，期貨市場正朝著良性可持續(xù)的方向發(fā)展。

七禾網(wǎng)2、您逾20年的期貨生涯中，最大的感悟是什么？

關(guān)云飛：最大的感受是大道至簡。我覺得無論是分析方法或交易方式，貼近市場原理的才是真正有效的，而我們往往會被各種技巧所迷惑甚至迷戀，其實(shí)那些都是花架子。

七禾網(wǎng)3、期貨在您的生命中充當(dāng)著怎樣的角色？

關(guān)云飛：以前會覺得期貨就是一份工作，有些喜歡談不上熱愛；現(xiàn)在感覺像是以此為生的手藝人。

七禾網(wǎng)4、有人說股票和期貨市場就是賭場，或是電子鴉片，給人帶來傷害卻讓人難以自拔。對此您是否認(rèn)同？為什么？

關(guān)云飛：不認(rèn)同。包括曾有人說過期貨行業(yè)很特殊，不是一般人能做的等等這樣的話，我倒不這么以為，甚至覺得這樣講有點(diǎn)矯情。我覺得各個(gè)行業(yè)都有它的魅力和難處，期貨并沒有什么特別的，每個(gè)行業(yè)都有迷失的人，但敢于堅(jiān)持、持續(xù)努力的人一定會有所成就。我們的合作伙伴和投資人就有不少別的行業(yè)的人，他們所經(jīng)歷的苦難是我們無法想象的。期貨市場顯然不是賭場或電子鴉片，目前國內(nèi)上市的期貨品種都有完善的產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)本身都有它自身的規(guī)律，期貨市場只是需要我們在投資之前必須進(jìn)行冷靜客觀的分析從而進(jìn)行交易。有這種觀點(diǎn)的人，錯(cuò)誤的根源一定是在自身，市場本身沒有問題。

七禾網(wǎng)5、對您來說，期貨交易最大的魅力是什么？

關(guān)云飛：公正、公平，投資回報(bào)跟自身專注、努力堅(jiān)持成正比。

七禾網(wǎng)6、大部分投資者在期貨市場是以虧錢告終的，您覺得主要原因是什么？

關(guān)云飛：以我的教訓(xùn)為例，這種情況可能主要是急于求成造成的。從我現(xiàn)在的認(rèn)識來說，每一筆交易我們都要認(rèn)真對待，交易只是簡單的執(zhí)行，重心在分析，一定要各個(gè)角度都盡可能考慮清楚了再入市，切莫強(qiáng)求。

其實(shí)就好比我們對“付出總有回報(bào)”這句話的理解，我經(jīng)常和同事們探討這個(gè)問題，任何情況下，付出總有回報(bào)肯定是對的，只是我們在期貨市場對回報(bào)的理解主觀的限定成了投資收益，但可能市場最初對我們的回報(bào)更多的是各自對市場的理解、經(jīng)驗(yàn)的提升或身心的歷練，收益反而是最末端的自然回饋。

七禾網(wǎng)7、就您總結(jié)來看，期貨市場的贏家一般具備哪些素質(zhì)和能力？

關(guān)云飛：專業(yè)、理性、謙和、不裝。

七禾網(wǎng)8、您說自己的“壞脾氣逐步變好了”，是不是因?yàn)樽銎谪浡テ搅耍?/span>

關(guān)云飛：是。我覺得做期貨是一個(gè)不斷審視自己內(nèi)心的過程，你所有的好情緒壞情緒都會被市場放大，所以長期交易下來，自身明顯的缺點(diǎn)會逐步得到改善從而反哺交易，形成良性循環(huán)。

七禾網(wǎng)9、您從業(yè)逾20年，必然聽過、見過、了解過較多的期貨高手，請問期貨市場有沒有您特別敬佩的高手、大師？

關(guān)云飛：有的，身邊就有很多。他們都是一點(diǎn)點(diǎn)做起來的，其中的勤勉、努力和執(zhí)著可想而知，他們也幫助我好多，只是我不方便提他們的名字。在期貨市場，我們有一個(gè)共同的觀點(diǎn)，就像有人曾說：我不喜歡偶像崇拜，覺得那樣很可笑，我最幻想的是大家都很牛逼，都很有尊嚴(yán)，都很有主見。我非常喜歡這句話，還在朋友圈推薦過。

七禾網(wǎng)10、您在十幾年前有過兩次爆倉經(jīng)歷，請問當(dāng)時(shí)做的是什么品種，出現(xiàn)了什么狀況才導(dǎo)致爆倉？您從中吸取了哪些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

關(guān)云飛：兩次爆倉是2000年重倉綠豆和2004年融資做股票，都是因?yàn)樽隽肆λ荒芗暗氖隆?/strong>以上所談都是由此感悟而來。