以下為浙江熱聯(lián)中邦投資有限公司總經(jīng)理勞洪波講演實(shí)錄。

勞洪波：我站在這里戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，如履薄冰，我感覺做專題報(bào)告不是我的專場(chǎng)。我講得會(huì)比較快，如果有朋友愿意問問題的話，我可能回答得會(huì)更好一些。這家公司今年1月份成立的，為什么要這么做？我覺得這是市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物，原來做中邦實(shí)業(yè)就做一個(gè)事情，做得還可以，原來期貨協(xié)會(huì)調(diào)研我們的盈利模式。做到去年的時(shí)候我們覺得有點(diǎn)累了，原來的盈利模式從持貨端出發(fā)，市場(chǎng)效率比較低的時(shí)候空間比較大，但是市場(chǎng)效率越來越高的時(shí)候，我們的壓力越來越大，于是我們選擇和杭州熱聯(lián)中邦集團(tuán)合作，我們一起做對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)。目前在杭州集團(tuán)內(nèi)部的各個(gè)環(huán)節(jié)以服務(wù)為主。

為什么選擇熱聯(lián)？去年黑色方面排第三名，有540億的銷售，在貿(mào)易公司端出口是第一名，礦山進(jìn)口有兩千多萬噸，所以熱聯(lián)集團(tuán)可以提供自己的渠道，可以把一些其他行業(yè)的先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)做到黑色行業(yè)來。

我們只做貿(mào)易配送和投資管理，我們做的事情非常多，但是我們只有專注才有競(jìng)爭(zhēng)力，我們認(rèn)為真正深入產(chǎn)業(yè)鏈，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，完善自身體系，構(gòu)架宏觀戰(zhàn)略優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，以增值服務(wù)構(gòu)建雙贏，以實(shí)體經(jīng)濟(jì)分享價(jià)值，這是我們從投資公司變成服務(wù)公司，通過產(chǎn)業(yè)服務(wù)分享產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值。公司使命，持續(xù)提供高標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)，助力客戶盈利和風(fēng)控，主要是協(xié)助客戶增強(qiáng)其盈利。

自從多個(gè)行業(yè)都有了期貨品種之后，行業(yè)的變化非常快，很多行業(yè)參與了期貨。從目前來講，如果每個(gè)實(shí)體企業(yè)自己進(jìn)入期貨市場(chǎng)，他所希望的訴求不能單獨(dú)地在這個(gè)市場(chǎng)得到完整的解決，他的訴求很多是模擬或者是扭曲的，同時(shí)他對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的理解還有一定的差異。我們熱聯(lián)中邦有專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，還有產(chǎn)業(yè)鏈的入口。第三在北京有研究院，該研究院對(duì)基礎(chǔ)的研究幫助很大。目前，我們所做的工作深入到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，看我到底可以為產(chǎn)業(yè)鏈提供什么服務(wù)，原來我們期貨端做得比較多的是為行業(yè)做價(jià)格風(fēng)控的工作。我們把自己定義為產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)商，幫助他解決各種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、物流、資金、票據(jù)，幫助客戶提高效率和降低成本。依托大平臺(tái)之后，我們把價(jià)格融在物流、渠道和資金流中，對(duì)客戶進(jìn)行服務(wù)，并取得了相對(duì)比較好的服務(wù)效果。

我們需要把和合作伙伴交易的信息結(jié)合起來，進(jìn)行分析和共享，給一個(gè)鏈條上的產(chǎn)業(yè)客戶進(jìn)行服務(wù)。另外通過信息處理之后，我們可以給產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行分享。在集團(tuán)中每個(gè)環(huán)節(jié)有8個(gè)項(xiàng)目，所有的研究成果，包括完成的交易的復(fù)盤研究成果進(jìn)行分享。(PPT圖示)我們把套利的形式融在一起，交易的機(jī)會(huì)要清晰，只有對(duì)獲得信息進(jìn)行充分的分析才可以得出交易的驅(qū)動(dòng)力。交易的利潤(rùn)主要來自于價(jià)差等等。

首先如何尋找交易的機(jī)會(huì)，主要是供應(yīng)、需求、價(jià)格、物流，如何取得信息，如何對(duì)信息進(jìn)行分析。在實(shí)例的分享中可能講得比較細(xì)。交易的機(jī)會(huì)源自與信息流，這個(gè)過程中，控制能力、管理能力本身也是資源，在做期貨的交易中，有意無意忽略了一些實(shí)物的流動(dòng)，這樣就失去了一些機(jī)會(huì)，這里期貨是一個(gè)輔助。

交易的利潤(rùn)來自于價(jià)差、庫存及時(shí)間的管理。通過時(shí)間獲得收益，在不同的時(shí)間進(jìn)行不停地調(diào)整。

目前來講，在商品的交易中我們采用的方式是基差貿(mào)易，與傳統(tǒng)貿(mào)易相比，原來傳統(tǒng)貿(mào)易方式很大一部分是通過預(yù)付款，判斷商品的價(jià)格，然后獲得利潤(rùn)。這兩種方式在現(xiàn)在情形的沖擊下都有很大的問題，我們采取了基差貿(mào)易的方式，這里也有確定。未來中國(guó)真正用基差貿(mào)易的方式大規(guī)模進(jìn)行交易的話，貿(mào)易商的個(gè)數(shù)是非常少的，它對(duì)貿(mào)易商的要求比較高，不是每一家公司都能夠做到這一點(diǎn)，它需要一定的規(guī)模和專業(yè)性。

基差貿(mào)易的好處，有一定的規(guī)模，可以獲取穩(wěn)定的流通環(huán)節(jié)服務(wù)利潤(rùn)。第二，通過服務(wù)實(shí)體獲取利益和信息，利用信息反應(yīng)實(shí)體經(jīng)營(yíng)。第三，在局部區(qū)域，局部時(shí)段，局部品種，機(jī)會(huì)性獲取超額利潤(rùn)。

基差貿(mào)易的方式。一個(gè)是鐵礦石的進(jìn)口，在用鐵礦石的過程中如何滿足鋼材原料穩(wěn)定的需求，第二是盡可能地降低價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，基差貿(mào)易的進(jìn)口方式和產(chǎn)能保護(hù)是密切聯(lián)系在一起的，如果是傳統(tǒng)的進(jìn)口方式，那么和產(chǎn)能保護(hù)連不起來，產(chǎn)能保護(hù)是中間一端，上端就是鐵礦石的基差貿(mào)易方式的進(jìn)口和下端材料的基差貿(mào)易方式。

首先，建立模型。第二在合適的基差中定比較多的貨。第三，把期貨端作價(jià)變成現(xiàn)貨物流完成進(jìn)口。

第二，基差貿(mào)易可以為熱聯(lián)中國(guó)內(nèi)貿(mào)易團(tuán)隊(duì)提供服務(wù)，近幾年，國(guó)內(nèi)貿(mào)易環(huán)境惡劣，鋼貿(mào)商大量倒閉，我們通過基差貿(mào)易提供避險(xiǎn)服務(wù)，協(xié)助內(nèi)貿(mào)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定收益，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。另外，基差貿(mào)易本身不產(chǎn)生利潤(rùn)，原來現(xiàn)貨貿(mào)易中有一些優(yōu)勢(shì)，包括上游資源的優(yōu)勢(shì)，通過基差貿(mào)易方式把它實(shí)現(xiàn)掉，原來利潤(rùn)可能被價(jià)格擾動(dòng)所去掉。但是，在做的過程中，我們發(fā)現(xiàn)了非常多的問題，原來做了很多不同的預(yù)案，現(xiàn)在在預(yù)案以外，碰到很多新問題，但是問題出現(xiàn)越多越高興，因?yàn)閱栴}出現(xiàn)之后，別人也會(huì)出現(xiàn)，我早一點(diǎn)找到解決問題的方法，那么我就領(lǐng)先走了一步，所以基差貿(mào)易在國(guó)內(nèi)貿(mào)易中做一個(gè)非常有意義的事情。目前看起來利潤(rùn)不是很高，只是穩(wěn)定的收益。但是如果我們有了足夠的規(guī)模和足夠的科學(xué)布局，有可能會(huì)出現(xiàn)意想不到的收益。但前提是市場(chǎng)效率不能提高得很快。目前來講，基差貿(mào)易還有很大利潤(rùn)，今年華東和華南基差價(jià)差變化程度非常大，如果把驅(qū)動(dòng)力想清楚了，假設(shè)機(jī)會(huì)重演的話，還有很多的空間的。在戰(zhàn)略方面主要是銷售量第一，市場(chǎng)占有率第二，利潤(rùn)率第三。

第三是加工配送的項(xiàng)目，這里有各種各樣需求量，但是作價(jià)方式很簡(jiǎn)單。我們往往把客戶的需求和我們的需求混為一談，實(shí)際上，客戶有各種各樣的訴求，去年有一個(gè)房地產(chǎn)的項(xiàng)目，就希望一口作價(jià)全部做完，我們通過測(cè)算之后，就一口作價(jià)測(cè)完了。通過一年多的功夫完成了這個(gè)配送，大家都比較滿意。

另外，加工配送項(xiàng)目的分析，找一些領(lǐng)先的指標(biāo)，對(duì)于未來的價(jià)格的判斷，特別是對(duì)于螺紋價(jià)格的判斷有很大的作用，今年在沈陽，大螺紋賣了半年一根都沒有賣掉，東北基建新開工是很大的問題。所以，配送可以把數(shù)據(jù)分析清楚，對(duì)我們判斷一到兩年后的螺紋供應(yīng)有很大的價(jià)值。

第四，產(chǎn)能保值?，F(xiàn)在產(chǎn)能很過剩，其實(shí)在今年5月份之前，鋼材日子非常好過的時(shí)候，我們的鋼廠都在拼命地?cái)U(kuò)產(chǎn)，通過改造技術(shù)增產(chǎn)。我們80%的精力在做這個(gè)事情，這里解決的是價(jià)格的問題，只有深入到產(chǎn)業(yè)類目才能滿足他們的需要，通過服務(wù)實(shí)體獲取利益信息，提高其競(jìng)爭(zhēng)力，最終各取所需，分享各自價(jià)值。這是我們未來想做的工作試圖達(dá)到的目標(biāo)。謝謝！