期貨“標(biāo)兵”企業(yè)傳經(jīng)送寶

　　與三年前記者走訪西北地區(qū)時(shí)不同，如今，該地區(qū)甲醇企業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)有了明顯提高。但比起華東、華南地區(qū)，西北地區(qū)企業(yè)參與甲醇期貨仍處于“慢熱”狀態(tài)中。據(jù)了解，到目前為止，除博源和新能能源外，西北地區(qū)其他甲醇企業(yè)鮮有正式入市參與的。那么，是什么阻礙了當(dāng)?shù)丶状计髽I(yè)參與期貨市場(chǎng)的步伐呢？

　　據(jù)了解，資源優(yōu)惠政策令西北地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)在成本控制上有一定的優(yōu)勢(shì)。由于有穩(wěn)定且成規(guī)模的下游采購(gòu)商，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)定價(jià)話語(yǔ)權(quán)較高，一定程度上可以通過(guò)內(nèi)部調(diào)節(jié)規(guī)避部分價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“西北地區(qū)大多數(shù)企業(yè)傳統(tǒng)理念根深蒂固，對(duì)于期貨的認(rèn)識(shí)還不夠足，企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)不可控?！濒斪C期貨研究員王正和表示，西北地區(qū)企業(yè)對(duì)開展套期保值業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)仍存在一定偏差。

　　此外，記者了解到，盡管目前西北地區(qū)“從無(wú)到有”增設(shè)了兩家交割廠庫(kù)，但只適用于部分企業(yè)參與套保業(yè)務(wù)?！敖桓顐}(cāng)庫(kù)數(shù)量有限，一些工廠參與期貨交割并不方便。”王正和稱，交割過(guò)程中的運(yùn)費(fèi)成本以及在遠(yuǎn)距離運(yùn)輸過(guò)程中可能發(fā)生的其他風(fēng)險(xiǎn)仍是西北地區(qū)多數(shù)企業(yè)不得不考慮的問(wèn)題。

　　不僅如此，一些西北甲醇企業(yè)認(rèn)為，以目前的區(qū)域價(jià)差情況來(lái)看，港口與西北甲醇的價(jià)差低于西北甲醇的貼水，企業(yè)沒(méi)有參與甲醇套保的空間?！氨局芪鞅北本€甲醇出廠價(jià)格1560元/噸，西北廠庫(kù)貼水600元/噸，以此計(jì)算，甲醇期貨主力合約1601約1900元/噸的價(jià)格偏低，企業(yè)套保時(shí)機(jī)并不好?！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

　　期貨“標(biāo)兵”傳經(jīng)送寶助企業(yè)邁出第一步

　　近期，河北和山東兩地對(duì)?；愤M(jìn)行嚴(yán)查，物流端限制載運(yùn)量，運(yùn)費(fèi)大幅上漲，西北北線甲醇企業(yè)出貨壓力較大。與此同時(shí)，當(dāng)前該區(qū)域內(nèi)的烯烴裝置仍存有不穩(wěn)定性，進(jìn)而會(huì)加劇西北地區(qū)甲醇價(jià)格的波動(dòng)。

　　在此背景下，西北地區(qū)甲醇企業(yè)急需運(yùn)用期貨工具進(jìn)行套期保值以平滑企業(yè)利潤(rùn)曲線。不過(guò)，盡管西北地區(qū)的多數(shù)企業(yè)已在岸上練習(xí)了很久，但從未真正試水，如何才能放心地邁出第一步呢？

　　此次調(diào)研中，作為鄭商所6家廠庫(kù)之一的兗礦煤化供銷有限公司將他們一年半的期貨市場(chǎng)參與歷程與各企業(yè)交流分享，幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)邁出第一步。

　　據(jù)兗礦煤化供銷有限公司期貨部負(fù)責(zé)人介紹，公司為兗礦集團(tuán)有限公司全資子公司，2014年通過(guò)現(xiàn)金和銀行保函擔(dān)保，三次注冊(cè)廠庫(kù)倉(cāng)單，總共是342張，共計(jì)1.71萬(wàn)噸。與大多數(shù)企業(yè)一樣，從最初的涉足到現(xiàn)在的發(fā)展，對(duì)期貨從不熟悉到熟練運(yùn)用，兗礦的甲醇期貨業(yè)務(wù)也經(jīng)歷了一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程。

　　在現(xiàn)場(chǎng)交流時(shí)，談及這個(gè)過(guò)程，這位負(fù)責(zé)人介紹，兗礦參與甲醇期貨一共經(jīng)歷了4個(gè)階段。第一階段，人員培訓(xùn)、組織架構(gòu)、制度規(guī)范、外出交流考察；第二階段，嘗試參與，小規(guī)模摸索，低風(fēng)險(xiǎn)參與；第三階段，市場(chǎng)暴跌，促使企業(yè)擴(kuò)大套保規(guī)模，增加資金投入；第四階段，回顧總結(jié)，完善業(yè)務(wù)，套保常規(guī)化。一年半的時(shí)間里，兗礦對(duì)期貨業(yè)務(wù)的投入規(guī)模不斷加大，套保交易量不斷增多，產(chǎn)品套保比例不斷提高，在期貨市場(chǎng)上形成了自己熟悉的操作模式。

　　“隨著對(duì)期貨市場(chǎng)認(rèn)識(shí)的進(jìn)一步深入，企業(yè)發(fā)現(xiàn)期貨市場(chǎng)的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨作為一種金融避險(xiǎn)工具，能夠更好地服務(wù)于現(xiàn)貨市場(chǎng)?！痹撠?fù)責(zé)人稱，對(duì)于現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場(chǎng)而言，通過(guò)內(nèi)部完善可以加快流程，通過(guò)完善風(fēng)控設(shè)置可以提高效率，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)調(diào)研能夠提高對(duì)市場(chǎng)判斷的準(zhǔn)確率?！坝澆蝗Q于是否參與期貨，而取決于對(duì)市場(chǎng)的分析判斷，只有將高效率和高準(zhǔn)確率結(jié)合在一起，才能保證企業(yè)最終的勝利?！?/p>

　　多方努力填補(bǔ)期貨“洼地”

　　對(duì)于此次期貨“標(biāo)兵”企業(yè)的傳經(jīng)送寶，西北地區(qū)甲醇企業(yè)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，他們表示，此次交流學(xué)習(xí)非常難得，對(duì)他們公司日后的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、增加效益將提供很好的幫助。

　　“西北地區(qū)之前傳統(tǒng)的詢價(jià)報(bào)價(jià)模式正逐漸被淡化，取而代之的是電子交易以及利用期貨的新模式。只要能夠開源節(jié)流，增加一些銷售、貿(mào)易類的業(yè)務(wù)我們都愿嘗試去做?！标兾魃衲净瘜W(xué)工業(yè)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

　　“企業(yè)能否在期貨市場(chǎng)取得較好的效果，與企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)、企業(yè)的組織架構(gòu)以及對(duì)市場(chǎng)的管理息息相關(guān)?！?瑞達(dá)期貨南昌營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理張?zhí)煊卤硎?，培?xùn)僅僅是企業(yè)邁出的第一步。隨后，還需要交易所、期貨公司提供進(jìn)一步的支持。

　　目前來(lái)看，期現(xiàn)一體化是未來(lái)化工品種上游發(fā)展的一大趨勢(shì)，在市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)日益頻繁背景下，企業(yè)需要一個(gè)工具來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，期貨工具無(wú)疑是企業(yè)避險(xiǎn)的一大利器。

　　“例如兗礦，在去年甲醇暴跌的過(guò)程中，期貨為其現(xiàn)貨采購(gòu)增加了另一個(gè)渠道。當(dāng)價(jià)格處在下跌周期時(shí)，企業(yè)可以在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行銷售進(jìn)行對(duì)沖。這種簡(jiǎn)單的單邊對(duì)沖也是最嚴(yán)格的套期保值。”張?zhí)煊抡J(rèn)為，嚴(yán)格的套期保值是企業(yè)參與期貨第一階段時(shí)的一個(gè)重點(diǎn)課程，在對(duì)期貨有了更深的認(rèn)識(shí)之后，企業(yè)才能更好地掌握不同的操作方式和方法，這是一個(gè)逐漸演繹推進(jìn)的過(guò)程。

　　不少西北甲醇企業(yè)在交流時(shí)坦言，目前參與期貨的主要是問(wèn)題是專業(yè)人才很缺乏。“企業(yè)現(xiàn)在沒(méi)有專業(yè)的期貨分析師，對(duì)期貨交易了解甚少?！碑?dāng)?shù)匾患移髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，搭建專業(yè)團(tuán)隊(duì)和框架是當(dāng)前他們的首要任務(wù)。此外，企業(yè)能否順利參與期貨業(yè)務(wù)很大程度上取決于領(lǐng)導(dǎo)對(duì)于期貨的認(rèn)識(shí)和態(tài)度，所以轉(zhuǎn)變企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的觀念相當(dāng)重要。

　　除此之外，業(yè)內(nèi)人士表示，填補(bǔ)西北地區(qū)甲醇期貨的“空白”還需交易所能夠有更多的關(guān)注和支持。“如果能效仿華東地區(qū)多設(shè)甲醇交割倉(cāng)庫(kù)，無(wú)疑能為西北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)參與甲醇期貨提供便利?！睒I(yè)內(nèi)人士稱，在當(dāng)?shù)卦O(shè)交割庫(kù)，有利于刺激該地區(qū)的甲醇生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步關(guān)注甲醇期貨，進(jìn)而參與進(jìn)來(lái)，還可以促進(jìn)國(guó)內(nèi)甲醇貿(mào)易與物流的發(fā)展，形成統(tǒng)一的市場(chǎng)。相信在多方的共同努力下，西北地區(qū)甲醇企業(yè)將為甲醇期貨市場(chǎng)注入更多的動(dòng)能。